Bitcoin Berkinerja Buruk Meski Ada Perluasan Rekor Pasokan Uang Global

Sumber: Coindoo Judul Asli: Bitcoin Berkinerja Buruk Meskipun Ada Ekspansi Rekor Pasokan Uang Global Tautan Asli: https://coindoo.com/bitcoin-underperforms-despite-record-global-money-supply-expansion/

Hubungan jangka panjang Bitcoin dengan likuiditas global menunjukkan tekanan yang terlihat. Sepanjang tahun 2025, narasi yang familiar bahwa peningkatan pasokan uang secara alami mengangkat harga BTC telah melemah, saat likuiditas baru semakin mengalir ke ekuitas dan logam mulia daripada aset digital.

Meskipun terjadi ekspansi yang berarti dalam pasokan uang M2 global, Bitcoin kesulitan untuk mempertahankan momentum kenaikan. Setelah mencapai puncak mendekati $126,000 pada bulan Oktober, cryptocurrency terkemuka ini tergelincir ke dalam kisaran perdagangan yang lebih rendah dan sejak itu gagal untuk merebut kembali level psikologis kunci, mencerminkan lingkungan pasar yang lebih didorong oleh hati-hati daripada likuiditas berlebih.

Poin-poin penting

• Bitcoin terputus dari pertumbuhan pasokan uang M2 global selama 2025.
• BTC berkinerja lebih buruk dibandingkan sebagian besar aset tradisional selama 12 bulan terakhir.
• Saham dan logam mulia yang diutamakan likuiditas daripada kripto.
• Aliran ETF dan perilaku institusional menunjukkan distribusi yang persisten di dekat puncak lokal.

Likuiditas Diperluas, Bitcoin Tertinggal

Dalam setahun terakhir, suplai uang M2 global meningkat dari sekitar $104 triliun menjadi lebih dari $115 triliun, melampaui laju yang terlihat pada tahun 2024 dan menyerupai tren ekspansi pasca-pandemi. AS sendiri melihat M2 tumbuh dari $21,4 triliun pada akhir 2024 menjadi sekitar $22,5 triliun pada Oktober 2025.

Secara historis, Bitcoin cenderung melambung tiga hingga enam bulan setelah ekspansi moneter seperti itu. Namun, dalam siklus ini, hubungan tersebut terputus. BTC hanya mencatat keuntungan bersih yang marginal selama 12 bulan terakhir, secara signifikan tertinggal dari kinerja ekuitas, saham terkait kecerdasan buatan, dan emas, yang semuanya menyerap sebagian besar likuiditas berlebih.

Perluasan moneter di Asia juga meningkat secara signifikan, namun pertumbuhan ini tidak berujung pada peningkatan permintaan untuk Bitcoin. Aktivitas perdagangan di Asia tetap terbatas, memperkuat gagasan bahwa likuiditas saja tidak lagi cukup untuk mendorong lonjakan agresif crypto.

Aliran ETF Mencerminkan Keraguan Pasar

Di sisi institusional, produk yang diperdagangkan di bursa Bitcoin mengalami aliran yang tidak merata sepanjang bulan Desember, dengan beberapa hari mengalami aliran keluar yang signifikan mengimbangi lonjakan aliran masuk yang singkat. Pola ini menunjukkan bahwa para investor secara aktif mengurangi eksposur daripada membangun posisi jangka panjang.

Pada saat yang sama, Bitcoin berjuang untuk tetap di atas $90.000, berulang kali menghadapi tekanan jual pada setiap upaya untuk merebut kembali level yang lebih tinggi. Kapitalisasi pasar berfluktuasi sekitar $1,74 triliun, tetapi momentum tetap tenang karena aktivitas perdagangan mencerminkan distribusi daripada akumulasi.

Kombinasi arus keluar ETF dan ketahanan yang persisten menunjukkan bahwa peserta institusional semakin selektif, memilih untuk mengurangi risiko selama rally daripada mengejar kenaikan.

Mengapa Narasi M2 Mengalami Kemunduran

Berbeda dengan siklus sebelumnya, Bitcoin memasuki tahun 2025 sebagai aset yang jauh lebih matang dan dimiliki secara luas. Dengan sejarah harga yang lebih panjang dan partisipasi institusional yang lebih dalam, penempatan modal menjadi lebih hati-hati. Alih-alih mengalir secara otomatis ke BTC, likuiditas berlebih berputar menuju sektor-sektor dengan visibilitas pendapatan jangka pendek yang lebih jelas, seperti kecerdasan buatan, infrastruktur, dan komoditas.

Perubahan ini menandai pergeseran dari dinamika refleksif “likuiditas sama dengan reli crypto”. Pembeli tetap ada, tetapi akumulasi dilakukan dengan terukur dan strategis, sementara penjual terus muncul di dekat puncak lokal.

Dapatkah Bitcoin Mengejar?

Beberapa analis masih berargumen bahwa Bitcoin mungkin akhirnya akan kembali sejalan dengan tren likuiditas global. Sebuah reli penyesuaian yang tertunda, secara teori, dapat mendorong harga naik secara substansial, dengan proyeksi jangka panjang yang melampaui $200.000 per koin jika sentimen berbalik secara tegas.

Namun, untuk saat ini, Bitcoin tetap terjebak dalam fase konsolidasi yang berkepanjangan. Penjualan institusional, partisipasi ritel yang berhati-hati, dan lemahnya kelanjutan pada reli menunjukkan bahwa pemulihan yang berarti mungkin memerlukan waktu berbulan-bulan daripada berminggu-minggu. Hingga sentimen yang lebih luas membaik dan aliran masuk yang berkelanjutan kembali, BTC tampaknya akan tetap terikat pada kisaran — bahkan saat pasokan uang global terus tumbuh.

Singkatnya, tahun 2025 telah menantang salah satu narasi makro Bitcoin yang paling dapat diandalkan, memaksa pasar untuk menilai kembali apakah likuiditas saja masih cukup untuk mendorong langkah besar berikutnya.