🚨BREAKING

Data CFTC CoT ( 9-16 Desember, dirilis 23):
• Ags: Jagung MM pendek; Gandum SRW MM pendek
• Energi: P/M short hedging; MM long
• NatGas: OI besar; Swap Dealers banyak posisi short; MM posisi long
• Listrik: Iklan mendominasi
• Logam & lainnya: Emas MM panjang; Tembaga OR pendek

Dibandingkan dengan rilis sebelumnya, posisi pertanian semakin melemah daripada rebound. Managed Money kini berada dalam posisi net short pada jagung dan gandum SRW, menandakan pergeseran dari paparan campuran menuju sikap yang lebih defensif di seluruh komoditas biji-bijian. Lindung nilai komersial tetap berat dan tidak berubah, menunjukkan bahwa penyesuaian berasal dari spekulan yang memangkas risiko daripada adanya pergeseran dalam perilaku produsen.

Dalam industri minyak, struktur tetap utuh tanpa tanda kerumunan spekulatif. Hedging pendek Produsen/Pedagang terus mengikat posisi, sementara Uang Terkelola tetap net long tanpa ekspansi yang berarti. Ini menunjukkan bahwa posisi dibawa ke depan, bukan yang baru dibangun, dan mencerminkan stabilitas daripada percepatan dalam selera risiko energi.

Gas alam terus menonjol. Minat terbuka tetap tinggi, dan eksposur bersih net short Swap Dealer belum mereda, memperkuat bahwa lindung nilai fisik dan aliran dealer masih mendominasi pasar. Managed Money tetap net long, tetapi posisi tidak menunjukkan kontrol — sebaliknya, ini mencerminkan keterlibatan yang berkelanjutan dengan volatilitas dan dinamika musiman alih-alih pergeseran rezim arah.

Dalam listrik, partisipasi spekulatif tetap kuat daripada memudar. Paparan Managed Money di seluruh hub utama tetap terlihat, mengonfirmasi bahwa dana belum keluar dari pasar energi sejak laporan terakhir. Namun, pemain komersial masih secara luar biasa menentukan posisi keseluruhan, menjaga listrik tetap didorong oleh faktor fundamental.

Dalam logam, posisi emas stabil, dengan Managed Money mempertahankan eksposur net long tetapi tanpa penambahan baru, menunjukkan alokasi defensif yang dipertahankan daripada aliran masuk baru. Tembaga tetap berhati-hati, karena Other Reportables tetap net short, menunjukkan bahwa kepercayaan pada permintaan industri jangka pendek tidak meningkat sejak pembaruan sebelumnya.

Intinya: dibandingkan dengan laporan terakhir, posisi telah sedikit lebih defensif, terutama dalam biji-bijian, tetapi tidak ada rotasi atau pengembalian yang luas. Ekstrem tetap ada, struktur sebagian besar tidak berubah, dan sinyal dominan tetap kelanjutan, bukan transisi.