Valuasi raksasa saham teknologi kembali normal: 8 perusahaan unggulan yang harus dilihat investor saham AS tahun 2024

Dalam dua tahun terakhir, sektor teknologi saham AS telah mengalami penyesuaian tajam, dan konsep populer seperti cryptocurrency, NFT, dan metaverse telah dingin, dan seluruh industri telah memasuki tahap revaluasi. Ini menciptakan peluang langka bagi investor jangka panjang - para pemimpin teknologi dengan fundamental yang solid mulai menunjukkan karakteristik undervaluation yang jelas.

Mengapa sekarang adalah saat yang tepat untuk meletakkan saham teknologi

Fluktuasi siklus dalam industri teknologi sering disertai dengan peluang investasi. Ketika pasar bergeser dari fanatisme ke rasionalitas, perusahaan yang benar-benar kompetitif akan tampil lebih menarik karena koreksi harga saham. Dari tahun 2022 hingga saat ini, kami telah menyaksikan pemahaman baru tentang saham teknologi di pasar - tidak lagi mengejar konsep, tetapi kembali ke indikator inti profitabilitas, arus kas, dan kelekatan pengguna.

Pemindaian mendalam dari 8 saham teknologi

Raksasa penelusuran terbesar berdasarkan kapitalisasi pasar: Google (GOOG.US)

Data dasar: Kapitalisasi Pasar $1,17 triliun | Laba per saham adalah $5,10

Munculnya ChatGPT telah menimbulkan pertanyaan tentang status pencarian Google. Setelah rilis sistem Bard yang buruk, harga saham Google turun tajam dan nilai pasarnya menguap lebih dari 100 miliar. Namun, dengan tenang, gelombang kekhawatiran ini jelas bereaksi berlebihan.

Menurut data pasar pencarian terbaru untuk tahun 2024, Google masih mengontrol lebih dari 89,9% lalu lintas pencarian dunia, dan pangsa pasar ini hampir tak tergoyahkan. AI percakapan tidak akan mengubah kebiasaan pencarian pengguna dalam jangka pendek - kenyamanan dan akurasi pencarian masih diperlukan. Selain itu, akumulasi teknologi Google sendiri di bidang AI tidak kalah, dan dalam jangka panjang, posisi pemimpin pencarian stabil seperti batu.

Logika investasi: Posisi terdepan sulit digoyahkan + penurunan penilaian = waktu yang tepat untuk bertahan untuk waktu yang lama.

Pemenang mutlak dari rantai industri chip: Nvidia (NVDA.US)

Data dasar: Kapitalisasi pasar sebesar $510 miliar | Laba per saham sebesar $4,34 | Hasil dividen0,08%

Jika Anda mengatakan siapa yang paling banyak akan “menggosok panas” pada tahun 2023, Nvidia tidak diragukan lagi adalah pemenang terbesar. ChatGPT, Google Bard, Baidu Wenxin Yiyan - di balik aplikasi AI teratas ini tidak dapat dipisahkan dari dukungan chip Nvidia. Tidak hanya raksasa Internet ini, tetapi juga Microsoft, Oracle, Google, dan penyedia layanan komputasi awan lainnya berlomba-lomba untuk bekerja sama dengan NVIDIA untuk bersama-sama menyusun ekosistem komputasi awan AI.

Ada fitur khusus dari pembuatan chip: begitu perusahaan menjadi pemasok standar industri, posisi pasarnya akan memiliki efek “raja mengambil semua”. Nvidia adalah peran seperti itu. Dari chip pusat data hingga GPU konsumen, Nvidia telah membangun parit yang sulit untuk dilampaui.

Logika investasi: Pertumbuhan eksplosif dalam permintaan untuk chip AI + posisi monopoli + siklus ledakan industri.

Komputasi Awan dan Driver Ganda Semikonduktor: Broadcom (AVGO.US)

Data dasar: Kapitalisasi pasar sebesar $240 miliar | Hasil dividen 3,19% | laba per saham adalah $40,76

Logika bisnis Broadcom relatif sederhana, tetapi model bisnisnya tangguh. Semikonduktor, komputasi awan, IoT, infrastruktur 5G – ini semua adalah penghasil pendapatan utama bagi Broadcom. Permintaan di daerah-daerah ini akan menunjukkan tren pertumbuhan yang pesat dalam lima tahun ke depan.

Yang perlu dicatat adalah kebijakan dividen Broadcom. Hasil dividen sebesar 3,19% tidak hanya jauh lebih tinggi dari rata-rata pasar sebesar 1,7%, tetapi juga tumbuh pada tingkat tahunan hampir 30% selama lima tahun terakhir. Ini berarti bahwa memilih untuk memegang Broadcom memungkinkan Anda untuk berbagi manfaat dari pertumbuhan bisnis perusahaan sambil mendapatkan pengembalian tunai yang stabil. Ini adalah pilihan langka bagi investor yang mencari pengembalian yang solid.

Logika investasi: Kepastian permintaan industri yang kuat + pengembalian dividen yang tinggi + potensi pertumbuhan dividen.

Parit Kekaisaran Elektronik Konsumen: Apple (AAPL.US)

Data dasar: Kapitalisasi pasar sebesar $2,36 triliun | Hasil dividen 0,62% | laba per saham adalah $5,99

Berkshire Hathaway milik Warren Buffett adalah yang paling terobsesi dengan Apple di industri ini - pada November 2024, Apple menyumbang 26,2% dari portofolionya, menjadikannya kepemilikan terbesar. Ini sendiri mewakili pendapat seorang guru investasi: fundamental Apple layak dipegang untuk jangka panjang.

Nilai sebenarnya Apple bukan hanya dalam penjualan perangkat keras, tetapi dalam ekosistem layanan yang dibangun sekitar 2,2 miliar perangkat aktif. Ketergantungan dan loyalitas pengguna terhadap ekosistem Apple terus meningkat, yang secara langsung mendorong pertumbuhan pendapatan layanan Apple. Setelah pengguna memasuki ekosistem Apple, biaya transfer menjadi sangat tinggi, yang merupakan sumber sebenarnya dari parit Apple.

Logika investasi: Kelengketan pengguna + pertumbuhan pendapatan layanan + nilai kepemilikan jangka panjang.

Dilema dan peluang streaming: Netflix (NFLX.US)

Data dasar: Kapitalisasi pasar sebesar $149,1 miliar | laba per saham adalah $11,42

Netflix telah mengalami periode panjang pertumbuhan pengguna yang stagnan, dan harga sahamnya berada di bawah tekanan sebagai akibatnya. Tetapi perubahan baru-baru ini patut diperhatikan. Karena permintaan hiburan rumah terus meningkat, Netflix mulai menyesuaikan model bisnisnya - dari model biaya keanggotaan sederhana hingga sistem jalur ganda “biaya keanggotaan + iklan”.

Penyesuaian ini tampak pasif, tetapi sebenarnya ini adalah adaptasi aktif Netflix terhadap tren pasar. Laporan pendapatan terbaru menunjukkan bahwa inovasi model ini mulai membawa hasil yang nyata: jumlah pelanggan telah melampaui ekspektasi pasar, dan momentum pertumbuhan telah dimulai kembali.

Logika investasi: Inovasi model bisnis telah mencapai hasil + pertumbuhan pengguna telah kembali positif + arus kas telah membaik.

Pemenang jangka panjang dalam perangkat lunak perusahaan: Adobe (ADBE.US)

Data dasar: Kapitalisasi pasar sebesar $159,6 miliar | laba per saham adalah $15,28

Berbicara tentang Adobe, sebagian besar pengguna komputer telah menggunakan produknya - pembaca PDF, Photoshop, Premiere, dan alat lainnya telah menjadi standar industri. Berbagai aplikasi produk ini memastikan aliran basis pelanggan Adobe yang stabil.

Terlebih lagi, Adobe tidak berpuas diri. Laporan keuangan terbaru menunjukkan bahwa produk file cloud-nya telah menjadi mesin pertumbuhan baru. Bahkan dalam lingkungan ketidakpastian ekonomi, manajemen perusahaan tetap percaya diri dengan pertumbuhan yang berkelanjutan. Ini menunjukkan bahwa Adobe menemukan pendorong pertumbuhan baru melalui inovasi produk.

Logika investasi: Posisi pasar yang stabil + kemampuan inovasi produk yang kuat + konversi momentum pertumbuhan.

Lautan biru baru periklanan e-niaga: Amazon (AMZN.US)

Data dasar: Kapitalisasi pasar sebesar $981,6 miliar | laba per saham adalah $1,51

Amazon telah menunjukkan ketahanan dengan latar belakang penurunan makroekonomi. Manifestasi yang paling intuitif adalah pertumbuhan bisnis periklanannya yang kuat – dalam pencarian dan periklanan sosial, Amazon menggerogoti pangsa pasar dari pesaing seperti Google, Meta, dan Snap, yang pertumbuhan iklannya hampir stagnan.

Keuntungan lain yang diabaikan adalah bisnis berlangganan streaming. Terlepas dari peningkatan biaya berlangganan perusahaan, tingkat churn tetap rendah, yang berbicara banyak tentang pengakuan pengguna terhadap layanan keanggotaan Prime.

Logika investasi: Pertumbuhan bisnis periklanan yang tinggi + kelekatan pengguna media streaming yang kuat + fundamental yang solid.

Kebangkitan Ekosistem Pembayaran: PayPal (PYPL.US)

Data dasar: Kapitalisasi pasar sebesar $85 miliar | laba per saham adalah $4,89

Harga saham PayPal mengalami penurunan lebih dari 80% pada tahun 2022, dan harga saham anjlok jauh lebih cepat daripada kecepatan penurunan bisnisnya, yang dengan sendirinya mengisyaratkan cerukan valuasi yang serius. Namun dari perspektif bisnis, pertumbuhan PayPal pada tahun fiskal 2022 tetap solid, menunjukkan bahwa pesimisme pasar tentang prospeknya memang berlebihan.

Dilihat dari data terbaru, rasio harga-pendapatan yang diharapkan PayPal hanya 21 kali lipat, yang merupakan level yang relatif rendah dalam beberapa tahun terakhir. Ditambah dengan basis besar 435 juta akun aktif di platform PayPal dan komitmen manajemen untuk pembelian kembali saham dengan 75% dari arus kas bebas, ini memberikan sesuatu yang perlu diperhatikan bagi pemegang jangka panjang.

Logika investasi: Undervaluation + basis pengguna aktif yang besar + arus kas yang cukup + rencana pembelian kembali.

Ringkasan dan Refleksi

Peluang investasi di saham teknologi sering tersembunyi dalam pesimisme. Ketika pasar kembali dari mengejar konsep ke penilaian rasional, perusahaan-perusahaan dengan fundamental yang solid dan daya saing yang jelas akan mengantarkan peluang untuk revaluasi. 8 saham teknologi AS di atas memiliki logikanya sendiri, apakah Anda mengejar nilai jangka panjang atau berfokus pada pengembalian tunai, Anda dapat menemukan target yang cocok untuk Anda. Kuncinya adalah memiliki kepercayaan diri untuk tetap berpegang pada perusahaan yang benar-benar berharga ketika sentimen pasar sangat pesimis.