Minggu emas mengalami koreksi tekanan, tetapi ruang penurunan terbatas; kekuatan dolar AS dan suasana risiko menjadi faktor kunci

Teknikal: Apa yang Dikatakan oleh Grafik

Emas/USD kembali kehilangan level 4050 dolar saat sesi Asia hari Senin, terus beroperasi di bawah tekanan. Dari grafik, garis tren kenaikan sejak akhir Oktober masih menopang, saat ini sekitar di 4030 dolar, garis ini juga bertepatan dengan EMA 200 periode di grafik 4 jam, yang menjadi support utama saat ini.

Jika level ini ditembus secara efektif, ruang penurunan selanjutnya akan terbuka—yang pertama harus diperhatikan adalah apakah level psikologis 4000 dolar dapat bertahan, berikutnya adalah titik terendah volatilitas minggu lalu di kisaran 3968-3967 dolar. Lebih jauh lagi, ada level 3931 dolar, 3900 dolar, dan titik terendah akhir Oktober di 3886 dolar yang menunggu.

Sebaliknya, jika emas mampu bertahan di area supply 4080 dolar, maka ada peluang untuk terus menantang level 4100 dolar, dan lebih jauh lagi menuju tekanan di sekitar 4152-4155 dolar. Jika momentum kuat, bahkan mungkin kembali merebut angka bulat 4200 dolar.

Fundamental: Dolar Kuat Tekan Pembelian Safe-Haven

Dolar saat ini bertahan di dekat level tertinggi sejak akhir Mei, ini menjadi alasan utama tekanan pada emas. Meskipun ada perbedaan pendapat di antara pejabat Federal Reserve, secara umum mereka mendukung kekuatan dolar.

Ketua Federal Reserve New York Williams pada hari Jumat lalu menyatakan kebijakan saat ini berada di tingkat moderat, dan masih ada ruang untuk penurunan suku bunga tahun ini. Para trader langsung merespons, saat ini pasar memperkirakan peluang penurunan suku bunga Fed di Desember sekitar 67%. Namun, sikap hawkish dari Ketua Fed Dallas Logan kembali menguat, yang menyerukan agar kebijakan suku bunga tetap stabil dalam jangka pendek, ini membantu dolar terus menguat.

Kenaikan aset risiko juga mengalihkan daya tarik emas. Didukung oleh optimisme terhadap kemungkinan penurunan suku bunga Fed di Desember, pasar saham Asia menguat hari Senin, memulihkan sebagian kerugian akhir-akhir ini. Minat investor membaik, dan permintaan terhadap aset safe-haven secara alami menurun, ini menjadi salah satu alasan mengapa emas berfluktuasi dalam kisaran yang sudah dikenal sejak minggu lalu.

Risiko Geopolitik Sementara Sulit Terjadi

Meskipun pasar saham dan dolar menekan emas, ketidakpastian geopolitik memberikan perlindungan tertentu bagi logam mulia.

Perang Rusia-Ukraina masih meningkat—Ukraina melancarkan serangan drone besar-besaran ke pembangkit listrik tenaga uap di wilayah Moskow, sementara Rusia mengklaim telah menguasai tiga desa di bagian timur. Presiden AS Trump menetapkan batas waktu terakhir 27 November untuk Ukraina, meminta persetujuan rencana perdamaian 28 poin. Ukraina sedang mencari revisi ketentuan, ingin mengakhiri perang tanpa melakukan terlalu banyak kompromi—situasi ini menunjukkan risiko geopolitik akan terus ada, dan mungkin terus mendukung dasar harga emas.

Situasi di Timur Tengah juga tidak stabil, ini menjadi alasan pasar menahan premi risiko untuk logam mulia.

Data Ekonomi Minggu Ini sebagai Titik Balik

Para trader kini memusatkan perhatian pada jadwal ekonomi AS minggu ini. Pada hari Selasa, akan dirilis indeks harga produsen (PPI), data penjualan ritel, dan indeks kepercayaan konsumen yang tertunda, sementara hari Rabu adalah data GDP awal kuartal ketiga dan indeks harga PCE.

Data ini sangat penting bagi jalur penurunan suku bunga Fed, dan akan langsung mempengaruhi tren jangka pendek grafik dolar, serta memberi dorongan berarti bagi emas yang tidak menghasilkan imbal hasil. Dengan kata lain, jika data ekonomi menunjukkan kelemahan, emas berpeluang rebound berkat ekspektasi penurunan suku bunga Fed yang meningkat; jika data kuat, dolar mungkin akan terus menguat.

Saran Perdagangan

Dalam jangka pendek, emas perlu menembus support utama di 4030 dolar agar ada alasan nyata untuk penurunan lebih lanjut. Sebelum itu, ketidakpastian geopolitik yang terus berlangsung seharusnya mampu mencegah posisi short berlebihan. Oleh karena itu, sebelum data ekonomi keluar minggu ini, disarankan untuk berhati-hati dan tidak terburu-buru memasang taruhan pada tren satu arah.