EUR/JPY 2025: Ke mana arah pasangan euro-yen setelah perubahan kebijakan moneter?

La kutipan euro yen telah menjadi roller coaster sepanjang 2025 ini. Pas EUR/JPY memulai tahun dekat 161,7 ¥ per euro, merosot ke 155,6 ¥ pada akhir Februari dan rebound hingga 164,2 ¥ pada awal Mei. Hari ini diperdagangkan sekitar 163,4 ¥, mencerminkan ketegangan antara yen yang mendapatkan kembali peran utama dan euro yang berada di bawah tekanan. Volatilitas ini bukan kebetulan: ini merupakan respons terhadap perubahan struktural dalam kebijakan moneter dari dua blok terbesar di Barat.

Yen sebagai aset perlindungan: Mengapa naik saat semuanya gemetar

Ketika turbulensi mengguncang pasar global, uang mencari perlindungan. Yen Jepang adalah tujuan favorit karena alasan mendalam: Jepang adalah kreditur bersih terbesar di dunia, tidak bergantung pada pendanaan eksternal, dan ekonominya memberi kepercayaan bahkan di masa ketidakpastian.

Ada mekanisme lain yang kurang terlihat tetapi kuat: carry trade. Selama bertahun-tahun, investor meminjam dalam yen (dengan suku hampir nol) untuk membiayai pembelian aset yang lebih menguntungkan di pasar lain. Ketika panik melanda, semua keluar sekaligus. Mereka menutup posisi, mengembalikan pinjaman dalam yen, dan membeli mata uang Jepang untuk melindungi diri. Itu meningkatkan permintaan mereka dan menguatkannya.

Pasar yen sangat besar dan sangat likuid. Dalam krisis, Anda bisa membeli atau menjual miliaran tanpa banyak mempengaruhi harga. Itulah sebabnya investor lebih memilih yen dibanding mata uang Asia lain saat membutuhkan pelampung cepat.

Lima gempa yang menggerakkan pasangan EUR/JPY di 2025

Perubahan Bank of Japan: Pada Januari, BoJ menaikkan suku acuan dari 0,25 % ke 0,50 %, level tertinggi sejak 2008. Pasar mengharapkan ini memperkuat yen, dan memang begitu, tapi sebentar. Imbal hasil Eropa tetap jauh di atas Jepang, sehingga dorongan itu mereda dalam beberapa hari.

Tarif AS datang: Pada Februari, Washington mengumumkan tarif 10 % atas semua impor dan tambahan 20 % untuk barang dari UE. Ketakutan akan perang dagang memicu pelarian ke aset aman. EUR/JPY jatuh ke level terendah tahunan 155,6 ¥ pada 27 Februari.

Pemangkasan ECB menambah tekanan: Antara akhir Januari dan April, Bank Sentral Eropa menurunkan suku deposito dari 4 % ke 2,25 % dalam tiga langkah. Zona euro mendingin, inflasi menurun, dan ECB merespons dengan mengurangi suku. Setiap pemangkasan membatasi rebound euro.

Tarif menjadi kenyataan: Pada April, tarif mulai berlaku. Meskipun dampaknya kurang dramatis dari yang diperkirakan (pasar sudah memperhitungkannya), ini memperkuat aversi risiko. Pasangan ini berfluktuasi antara 158 ¥ dan 161 ¥ minggu itu.

China menyuntikkan stimulus: Pada Mei, Beijing memotong suku repo tujuh hari menjadi 1,40 % dan mengurangi persyaratan cadangan bank. Likuiditas ini memicu selera risiko. Investor meninggalkan pembelian yen (mata uang perlindungan) dan pasangan ini cepat pulih, menyentuh 164,2 ¥ pada 1 Mei.

Pelajarannya: kutipan euro yen lebih banyak merespons guncangan geopolitik daripada selisih imbal hasil. Saat ketakutan dominan, yen menguat. Saat pasar membaik, imbal hasil lebih tinggi dari euro kembali menguntungkan.

Celah suku bunga menutup: Perubahan struktural besar

Ini adalah kunci prediksi untuk bulan-bulan mendatang. Selisih imbal hasil antara Jepang dan zona euro semakin menyempit secara tak terelakkan, dan ini mengubah aturan permainan.

Bank of Japan berencana menaikkan suku ke 0,75 % di musim panas dan ke 1 % di musim gugur. Ini bukan perubahan drastis, tetapi cukup untuk menghentikan dekade carry trade satu arah. Setiap kenaikan mengurangi imbal hasil dari strategi meminjam dalam yen murah untuk berinvestasi dalam euro yang lebih mahal. Penawaran yen di pasar berkurang, mata uang ini mendapatkan dukungan struktural dan menguat.

Sementara itu, ECB kemungkinan akan menaikkan suku ke 2 % sebelum Natal. Ini akan memperkecil selisih dengan Jepang menjadi sedikit lebih dari satu poin persentase, level yang tidak lagi menguntungkan memindahkan modal ke euro saat kondisi global tidak stabil.

Terjemahan: insentif klasik untuk membiayai diri dalam yen dan membeli euro menghilang. Untuk pertama kalinya dalam hampir dua dekade, strategi ini berhenti menjadi jalan satu arah.

Analisis teknikal: Sinyal jeda pembeli

Grafik harian EUR/JPY menunjukkan skenario bullish moderat, tetapi indikator memperingatkan kelelahan dari dorongan.

Harga diperdagangkan di atas rata-rata pergerakan utama (sekitar 161 ¥), mengonfirmasi tren naik sejak awal Maret. Namun, candle terakhir kecil dan terkonsentrasi dekat band atas Bollinger (resistensi di 164,0 ¥). Ini klasik dari kekurangan energi pembeli.

Channel telah menyempit dibandingkan Maret. Ketika ini terjadi, biasanya mendahului pergerakan tajam. Pasar terkendali, menunggu alasan untuk meledak ke satu arah atau lainnya.

RSI 14 sesi berada di 56, setelah menyentuh 67 seminggu lalu. Oscillator menjauh dari zona overbought dan menunjukkan divergensi bearish dengan puncak 1 Mei. Ini memperkuat gagasan jeda atau koreksi yang akan datang.

Dukungan: Rata-rata pergerakan (162,5 ¥) adalah bantalan pertama. Lebih rendah lagi, konfluensi dari band bawah Bollinger dan rata-rata pergerakan di sekitar 161 ¥. Kehilangan level ini membuka jalan ke 159,8-160 ¥.

Resistensi: Puncak 164,2 ¥ tetap kunci. Penutupan jelas di atasnya akan mendorong ke arah 166-168 ¥.

Prediksi analis: Konsensus terbentuk

Berbagai portal analisis sepakat bahwa EUR/JPY menutup 2025 di kisaran 160-170 ¥:

• LongForecast: 165-173 ¥
• CoinCodex: 166,08-171,94 ¥
• Traders Union: 165,64 ¥
• Bankinter: 160-170 ¥

Metodologi berbeda (beberapa menawarkan rentang bulanan, lainnya tahunan; beberapa lebih konservatif), tetapi konsensusnya jelas: euro mengakhiri tahun di antara dasar 160 ¥ dan puncak 173 ¥, dengan pusat probabilitas di sekitar 162-165 ¥.

Strategi investasi: Cara bermain pasangan ini di 2025

Untuk 3-6 bulan ke depan:

Pasangan ini berfluktuasi dalam kanal 160-170 sejak awal tahun. Setiap kali mendekati zona atas (165-170 ¥), masuk akal mengurangi euro dan membeli yen, dengan target di 162 ¥ dan stop disiplin di atas 171 ¥. Hari-hari sebelum pertemuan Bank of Japan biasanya menghasilkan fluktuasi cepat 1-2 yen. Trader aktif dapat memanfaatkannya dengan futures berukuran kecil atau spread opsi put yang menurunkan premi.

Untuk penutupan 2025:

Prediksi menyatu di 160-170 ¥, jadi taktik hati-hati adalah mengakumulasi yen secara bertahap. Beli setiap kali pasangan ini melewati 163-164 ¥, sehingga rata-rata harga dan mengurangi risiko masuk yang tidak menguntungkan.

Jika membutuhkan lindung nilai terhadap arus euro, Anda bisa mengunci forward atau deposito dalam yen dekat level saat ini. Biaya lindung nilai ini menurun seiring menyempitnya selisih suku bunga, membuat operasi ini lebih menarik.

Kapan ambil keuntungan:

Jika pasangan ini mendekati 160-162 ¥ setelah kenaikan yang diperkirakan Bank of Japan di musim panas dan gugur, ambil sebagian keuntungan. Sisanya biarkan sebagai perlindungan terhadap guncangan geopolitik yang secara historis menguntungkan yen.

Risiko yang bisa mengubah segalanya

Perubahan tak terduga dari Bank of Japan jika inflasi Jepang mereda bisa menghentikan tren kenaikan yen. Lonjakan tak terduga inflasi inti Eropa yang menghentikan pemangkasan ECB akan berbalik sebaliknya. Rally pasar saham yang memperpanjang carry trade akan mengembalikan pasangan ke zona atas range (167-170 ¥).

Pertahankan stop yang jelas dan tinjau eksposur Anda setelah setiap pertemuan kedua bank sentral. Risiko perdagangan juga penting: jika putaran tarif baru antara AS dan UE memicu volatilitas, yen (mata uang perlindungan) akan mendominasi dan mendorong pasangan ke 158-160 ¥. Sebaliknya, ketegangan yang mereda akan memungkinkan rebound ke 167-168 ¥.

Skenario dasar: EUR/JPY sekitar 162 ¥ di akhir tahun

Melihat seluruh faktor —perubahan siklus moneter, penutupan selisih suku bunga, pemulihan yen sebagai safe haven, tetapi tanpa krisis yang mendorong ke rekor tertinggi—, skenario paling mungkin adalah pasangan EUR/JPY sekitar 162 ¥ di akhir 2025.

Rentang yang mungkin cukup luas tetapi sangat perlahan menurun: 158-170 ¥. Pada hari tenang dan dengan selera risiko tinggi, kutipan euro yen bisa bertahan di atas 165 ¥. Dalam ketegangan (data inflasi AS yang kuat, tarif baru, koreksi pasar saham), yen akan kembali berperan sebagai safe haven dan menekan ke 158-160 ¥.

Keseimbangan sedikit condong ke yen yang lebih kuat jika Bank of Japan mengonfirmasi bahwa siklus kenaikannya akan berlanjut di 2026. Untuk pertama kalinya dalam hampir dua dekade, carry trade tidak lagi satu arah dan ini mengarah ke tren menurun, meskipun sangat perlahan, untuk EUR/JPY sepanjang sisa tahun.

Kesimpulan: Saatnya membeli yen telah tiba

Prediksi menyatu: pasangan EUR/JPY menutup 2025 dalam kisaran 158-170 ¥, mencerminkan perubahan siklus moneter. Bank of Japan mengakhiri uang gratis, ECB menurunkan suku, dan selisih imbal hasil menyempit dari dua poin menjadi sedikit lebih dari satu.

Ini saat yang tepat untuk membangun, dengan sabar dan dengan pertimbangan, posisi dalam yen. Rebound ke 165-170 ¥ menawarkan titik masuk yang masuk akal dengan target di 160-162 ¥ dan stop di 171 ¥. Risiko terkendali dan bias struktural mendukung mata uang Jepang.

Untuk pertama kalinya, permainan telah berubah aturan. Yen bukan lagi mata uang murah dari carry trade tak terbatas. Yen, sekali lagi, adalah apa yang seharusnya selalu menjadi: tempat perlindungan kepercayaan di masa ketidakpastian global.