Pasar minyak internasional menghadapi kebuntuan: Di tengah gelombang peningkatan produksi OPEC+, berapa lama lagi harga minyak dapat bertahan?

Kekuatan pengendalian OPEC+ sedang melemah.

Minggu ini, harga minyak WTI mengalami penurunan tajam, turun 2%, gagal bertahan di level penting 65,0 dolar AS. Rumor pasar menyebutkan bahwa beberapa anggota OPEC+ sedang merencanakan percepatan peningkatan produksi pada bulan Juni, dengan skala yang sama seperti Mei—perlu diketahui bahwa peningkatan produksi Mei sudah dinaikkan menjadi 41,1 ribu barel/hari, tiga kali lipat dari rencana awal. Hal ini mencerminkan meningkatnya konflik internal dalam OPEC+.

Anggota negara masing-masing berpolitik sendiri, aliansi sedang pecah

Akar masalahnya adalah, setelah beberapa anggota OPEC+ melakukan peningkatan produksi secara tambahan sebelumnya, mereka tidak melakukan pengurangan sesuai janji. Kazakhstan yang disebutkan secara terbuka tidak mundur, Menteri Energi negara tersebut menyatakan bahwa prioritasnya adalah kepentingan nasional, bukan kepentingan keseluruhan OPEC+, bahkan secara tegas menyatakan bahwa negara tersebut tidak dapat mengurangi produksi ladang minyak besar yang dikendalikan oleh raksasa minyak asing.

Perilaku yang menantang otoritas OPEC+ ini menunjukkan apa? Hak pengendalian sumber daya sedang didistribusikan ulang, kekuasaan nyata atas kapasitas produksi utama sedang terkikis. Ketika sebuah anggota negara bisa dengan percaya diri mengatakan “tidak”, mekanisme pengurangan produksi bersama mulai goyah.

Musuh sejati berasal dari luar negeri: Revolusi minyak serpih

Ketidakstabilan dalam OPEC+ paling mendasar disebabkan oleh Amerika Serikat, bukan internal.

Perusahaan minyak serpih AS dengan biaya rendah dan kemampuan pengeboran yang fleksibel, melalui inovasi teknologi berkelanjutan, telah mengubah pola pasokan minyak tradisional. Saat ini, produksi minyak mentah AS telah melampaui puncak sebelum pandemi 2020, mencapai lebih dari 13 juta barel/hari. Badan Informasi Energi AS bahkan memperkirakan bahwa pada tahun 2027, produksi AS akan meningkat menjadi 14 juta barel/hari, dan akan dipertahankan di level tersebut setelahnya.

Di bawah kebijakan pemerintahan Trump yang mendorong kemandirian energi dan meningkatkan produksi, tren ini akan semakin jelas. Permintaan global yang tertekan oleh kebijakan tarif AS dan meningkatnya produksi pesaing, semakin mempersempit ruang strategi bagi OPEC+.

Konflik penawaran dan permintaan akan memasuki siklus negatif

Inilah dilema utama: banyak anggota OPEC+ membutuhkan harga minyak yang lebih tinggi untuk menyeimbangkan keuangan negara. Ketika harga minyak turun, negara-negara ini cenderung meningkatkan produksi untuk merebut pangsa pasar dan menutupi defisit anggaran. Peningkatan produksi besar-besaran ini kemudian akan menekan harga minyak lebih jauh, menciptakan siklus negatif.

Jika Saudi juga menyerah dan semua negara meningkatkan produksi, keruntuhan pasokan akan terjadi. Dalam pola baru pasar minyak internasional, situasi oversupply ini akan terus memburuk, sampai harga minyak turun ke tingkat yang cukup rendah—berdasarkan batas ekonomi minyak serpih saat ini, kemungkinan batas bawahnya ada di bawah 50 dolar AS.

Dalam jangka pendek, pasar minyak internasional menghadapi bukan hanya permintaan yang lemah, tetapi juga keruntuhan diri dari sisi pasokan. Bagi para pelaku pasar, tren selanjutnya patut diamati secara cermat.