Volatilitas pasar global meningkat: Titik balik kebijakan Bank of Japan mempengaruhi nilai tukar, rebound pasar saham AS mendorong kenaikan komoditas secara bersamaan

Bank of Japan memulai siklus kenaikan suku bunga, menciptakan pola pasar yang kompleks. Meskipun pergeseran kebijakan seharusnya menguntungkan yen, pergerakan sebenarnya menunjukkan jalur yang berlawanan—USD/JPY melonjak mendekati 158, dengan kenaikan sebesar 1.39%. Menteri Keuangan Jepang, Katayama Tsukasa, mengeluarkan peringatan keras, menyatakan akan mengambil langkah-langkah yang tepat untuk mengatasi fluktuasi nilai tukar yang berlebihan, sebagai respons langsung setelah pertemuan G7 secara daring.

Fenomena yang tampaknya kontradiktif ini memiliki logika mendalam di baliknya. Dana lindung nilai makro global menghadapi perubahan lingkungan pembiayaan—seiring hasil obligasi Jepang melampaui 2% (mencapai tertinggi sejak 1999), strategi pembiayaan yen yang sebelumnya menarik, yaitu “carry trade”, kini mengalami kerugian besar. Pada saat yang sama, Federal Reserve meluncurkan program pembelian cadangan, yang membawa efek pasar berupa pelonggaran kuantitatif, memperbesar perbedaan ekspektasi antara kebijakan moneter Bank of Japan dan langkah penurunan suku bunga mendatang oleh Federal Reserve.

Rebound di Pasar Saham AS, Komoditas Melaju Bersamaan

Sentimen risiko pasar menunjukkan pemulihan yang jelas. Hari Jumat lalu, sebagai “hari penyelesaian kuartal keempat”, tiga indeks utama di pasar saham AS umumnya menguat: Dow Jones naik 0.38%, S&P 500 naik 0.88%, Nasdaq naik 1.31%, dan indeks Hang Seng China juga rebound 0.86%. Pasar Eropa mengikuti, DAX 30 Jerman naik 0.37%, FTSE 100 Inggris naik 0.61%.

Laporan keuangan kuartal pertama Micron Technology yang cerah dan indeks ketakutan VIX yang turun 11.57% menjadi dasar pemulihan pasar. Saham teknologi tampil menonjol, Oracle naik 6.6%, Nvidia naik 3.9%, Broadcom naik 3.2%, di mana Nvidia menjadi konstituen terkuat di Dow. Namun, Nike mengalami penurunan harga saham hingga 10.5% karena bisnisnya di pasar China melemah.

Di sisi komoditas, performa menonjol. Harga perak mencapai rekor tertinggi, menembus $67.0, didorong oleh permintaan investasi dan ketegangan pasokan. Emas menutup dua hari berturut-turut dengan pola doji, di harga $4338.6 per ons, naik 0.14%. Minyak mentah juga naik, WTI meningkat 1.14% ke $56.5 per barel.

Pasar Obligasi Restrukturisasi, Perubahan Lingkungan Suku Bunga

Hasil obligasi 10 tahun AS naik 3 basis poin menjadi 4.15%, yang lebih menarik perhatian adalah hasil obligasi 2 tahun yang naik 3.2 basis poin ke 3.492%. Karena negosiasi anggaran Prancis tahun 2026 gagal, hasil obligasi 30 tahun naik ke 4.525%, tertinggi sejak 2009.

Pejabat Federal Reserve semakin terbagi. Presiden Federal Reserve New York, Williams, menyatakan tidak ada kebutuhan mendesak untuk penyesuaian suku bunga lebih lanjut saat ini, karena data ketenagakerjaan dan inflasi mendukung kebijakan saat ini. Presiden Federal Reserve Cleveland, Harker, berpendapat bahwa setelah penurunan suku bunga total 75 basis poin, tidak perlu lagi menyesuaikan suku bunga dalam beberapa bulan ke depan, setidaknya sebelum musim semi, dan harus menjaga kisaran suku bunga acuan di antara 3.5% hingga 3.75%. Prediksi terbaru dari pertemuan menunjukkan bahwa pejabat hanya memperkirakan satu kali penurunan suku bunga tahun depan, menandai akhir dari siklus pelonggaran.

Kepercayaan Konsumen Rendah, Prospek Ekonomi Tidak Pasti

Indeks kepercayaan konsumen AS untuk Desember tidak memenuhi ekspektasi, indeks akhir University of Michigan naik ke 52.9, sementara ekonom memperkirakan 53.5. Indeks kondisi saat ini turun ke level terendah dalam sejarah di 50.4, meskipun indeks ekspektasi naik ke level tertinggi dalam empat bulan, persepsi konsumen terhadap pembelian barang besar memburuk ke level terendah dalam sejarah. Kepala survei, Joanne Hsu, menyatakan bahwa meskipun ada tanda-tanda perbaikan menjelang akhir tahun, kepercayaan konsumen masih hampir 30% lebih rendah dari awal tahun, dan kondisi ekonomi tetap menjadi perhatian utama.

Aset Kripto dengan Volatilitas yang Moderat

Bitcoin berfluktuasi di sekitar $87,610, dengan penurunan 0.02% dalam 24 jam. Ethereum di harga $2950, naik 0.09% dalam 24 jam. Di pasar saham Hong Kong, kontrak indeks Hang Seng ditutup di 25,843 poin, naik 118 poin.

Kebijakan Global dan Perkembangan Perusahaan

Trump menandatangani perintah eksekutif yang memastikan bahwa AS akan mencapai bulan purnama dan membangun pangkalan di bulan sebelum 2028, sementara rencana misi ke Mars ditangguhkan sementara. Kongres Partai Republik di DPR juga menyerukan pengawasan legislatif terhadap ekspor chip AI, di mana prosesor dengan performa setara atau lebih tinggi dari H200 Nvidia akan masuk dalam pengawasan.

ByteDance diperkirakan akan mencapai laba sebesar 50 miliar dolar AS tahun ini, rekor tertinggi, dengan laba bersih sekitar 40 miliar dolar AS dalam tiga kuartal pertama, melebihi ekspektasi internal. Perusahaan ini juga telah menandatangani kesepakatan untuk memisahkan bisnis TikTok di AS dan membentuk perusahaan patungan yang dikendalikan oleh investor AS seperti Oracle.