Perkiraan Tren Nilai Tukar Dolar AS 2024: Kapan TWD Mencapai Puncaknya? Melihat Data 10 Tahun untuk Perencanaan Masa Depan

Sejarah Kurs Dolar AS: Fluktuasi TWD Lebih Rendah dari Rata-rata Global

Untuk memahami prospek tren kurs dolar AS saat ini, kita perlu memperluas garis waktu. Sepanjang sepuluh tahun terakhir (Oktober 2014 hingga Oktober 2024), dolar AS terhadap TWD berfluktuasi di kisaran 27～34, dengan volatilitas sekitar 23%. Sebaliknya, fluktuasi yen terhadap dolar AS mencapai 50% (bergelombang antara 99～161), dua kali lipat dari TWD. Apa artinya ini? Sebenarnya, TWD adalah mata uang yang relatif stabil secara global.

Logika di balik stabilitas ini sangat sederhana—keputusan naik turunnya TWD tidak bergantung pada Bank Sentral Taiwan, melainkan pada kebijakan kenaikan dan penurunan suku bunga Federal Reserve (FED) di Amerika Serikat. Antara 2015 hingga 2018, saat dunia mengalami krisis saham China dan krisis utang Eropa, FED memperlambat pengurangan neraca dan melanjutkan pelonggaran kuantitatif, sehingga TWD menguat. Pada 2020, saat pandemi meletus, FED memperluas neraca dari 4,5 triliun dolar AS menjadi 9 triliun dolar AS secara darurat, suku bunga langsung dipangkas ke nol, menyebabkan dolar AS melemah, dan TWD langsung menguat ke level 27 terhadap 1 dolar AS.

Perubahan besar terjadi pada 2022. Inflasi di AS yang tak terkendali memaksa FED melakukan kenaikan suku bunga agresif, sehingga dolar AS melambung. Hingga September 2024, FED baru menghentikan siklus kenaikan suku bunga tinggi ini dan mulai menurunkan suku bunga, sehingga kurs kembali ke sekitar 32.

Apa yang Baru Dilakukan TWD? Apa yang Dikatakan Gelombang Pergerakan Mei

Beralih ke Mei 2024—TWD mengalami pergerakan paling gila dalam hampir 40 tahun. Pada 2 Mei, dolar AS terhadap TWD anjlok 5% dalam satu hari (TWD menguat 5%), mencatat kenaikan harian terbesar dalam 40 tahun, dan ditutup di 31.064. Hanya tiga hari kemudian, 5 Mei, TWD kembali menguat 4,92%, menembus level psikologis 30, dengan titik terendah di 29,59. Hanya dalam dua hari perdagangan, TWD menguat hampir 10%.

Seberapa hebat pergerakan ini? Volume transaksi di pasar valuta asing mencapai posisi ketiga tertinggi sepanjang sejarah. Perlu diketahui, dari awal tahun hingga April, TWD masih mengalami depresiasi kecil.

Mata uang negara Asia lain juga menguat, seperti dolar Singapura naik 1,41%, yen naik 1,5%, dan won Korea bahkan melonjak 3,8%. Tapi jika dibandingkan dengan persentase penguatan, kegilaan TWD ini unik di antara mata uang Asia.

Tiga Pendorong di Balik Tren Dolar AS Ini

Lapisan Pertama: Harapan Diplomatik dari Kebijakan Tarif Trump

Pemicunya berasal dari kebijakan tarif pemerintah AS. Ketika Trump mengumumkan penundaan 90 hari terhadap tarif timbal balik, pasar langsung memunculkan dua ekspektasi—perusahaan global akan mengakselerasi pembelian untuk menghindari tarif, dan Taiwan sebagai salah satu eksportir chip terbesar dunia berpotensi mengalami lonjakan pesanan jangka pendek; sekaligus IMF secara tak terduga menaikkan proyeksi pertumbuhan ekonomi Taiwan, ditambah performa pasar saham Taiwan yang mengesankan. Sentimen positif ini langsung memicu masuknya dana asing, menjadi kekuatan pertama yang mendorong penguatan TWD.

Lapisan Kedua: Dilema Politik Bank Sentral

Dalam pernyataan darurat 2 Mei, Bank Sentral Taiwan mengaitkan penguatan TWD dengan “ekspektasi pasar terhadap kemungkinan permintaan AS agar mitra dagang mereka menguatkan mata uang.” Tapi penjelasan ini sebenarnya menyiratkan sinyal ketidakpastian lain—rencana “perdagangan yang adil dan saling menguntungkan” dari pemerintahan Trump secara tegas memasukkan “intervensi nilai tukar” sebagai salah satu poin pemeriksaan.

Dengan kata lain, bank sentral kini menghadapi dilema: sebelumnya, Bank Sentral Taiwan bisa sesuka hati menstabilkan penguatan TWD, tetapi dalam konteks negosiasi AS-Taiwan, jika bank sentral melakukan intervensi besar-besaran di pasar valuta asing, bisa saja disebut sebagai “mata uang manipulatif” oleh Departemen Keuangan AS. Kekhawatiran ini bukan tanpa dasar—separuh pertama tahun ini, surplus perdagangan Taiwan terhadap AS melonjak 134% menjadi 220,9 miliar dolar AS, dan investasi bersih terhadap luar negeri mencapai 165% dari PDB. Jika bank sentral kehilangan kendali intervensi, TWD benar-benar akan menghadapi tekanan penguatan besar.

Lapisan Ketiga: Operasi Hedging Terpusat dari Industri Keuangan

Laporan terbaru UBS mengungkapkan kekuatan tersembunyi lain di balik pergerakan ini. Laporan menyebutkan, kenaikan 5% dalam satu hari pada 2 Mei jauh melampaui apa yang bisa dijelaskan oleh indikator ekonomi tradisional. Siapa pelaku utama? Industri asuransi jiwa Taiwan dan eksportir yang melakukan hedging valuta secara masif.

Angka kuncinya adalah 1,7 triliun dolar AS—skala aset luar negeri yang dimiliki industri asuransi jiwa Taiwan (terutama obligasi AS). Selama ini, perusahaan asuransi ini kekurangan langkah hedging yang cukup, karena “Bank Sentral Taiwan dulu selalu mampu menekan penguatan TWD secara efektif.” Tapi situasi kini berbeda. Ketika bank sentral terjebak dalam dilema politik dan tidak mampu melakukan intervensi besar, perusahaan asuransi ini mulai melakukan hedging secara “panik.” Analisis dari Financial Times Inggris menunjukkan—pendorong utama lonjakan nilai tukar ini adalah aksi kolektif dari industri asuransi jiwa Taiwan yang tidak tenang.

UBS bahkan memperingatkan, saat TWD mengalami koreksi, perusahaan asuransi dan eksportir mungkin akan meningkatkan lagi porsi hedging mereka, yang berpotensi memicu tekanan jual dolar AS sebesar 1000 miliar dolar (setara 14% dari PDB Taiwan).

Prediksi Tren Kurs Dolar AS Setelah 2024: Seberapa Tinggi TWD Masih Bisa Naik?

Batas penguatan di mana? 28 bukanlah hal yang realistis, konsensus pasar di kisaran 30

Pasar umumnya memperkirakan pemerintah AS akan terus menekan penguatan TWD, tetapi ada perbedaan pandangan tentang besarnya penguatan. Mayoritas profesional sepakat: Kemungkinan besar, TWD tidak akan mencapai 28 terhadap 1 dolar AS. Kisaran paling realistis adalah antara 30 dan 30,5.

Menggunakan Indeks Kurs Efektif Riil (REER) BIS untuk menilai valuasi

Alat penting untuk menilai kelayakan mata uang adalah indeks REER dari Bank Internasional Pembayaran (BIS). Indeks ini berbasis 100 sebagai nilai keseimbangan, di atas 100 menunjukkan overvalued, di bawah 100 undervalued.

Data terbaru per akhir Maret:

• REER dolar AS sekitar 113 → menunjukkan overvalued yang nyata
• REER TWD sekitar 96 → masih dalam kisaran wajar dan cenderung undervalued

Perlu dicatat, mata uang negara-negara utama ekspor Asia lebih undervalued—misalnya, indeks yen hanya 73, dan indeks won Korea 89. Ini berarti, saat TWD mencapai level saat ini, dari sudut pandang valuasi masih ada ruang penguatan lebih lanjut, tetapi terbatas.

Perbandingan Horisontal: Penguatan TWD sejalan dengan mata uang regional

Jika memperpanjang periode pengamatan dari fluktuasi ekstrem terbaru hingga awal 2024, ditemukan fakta menarik:

• Penguatan TWD: 8,74%
• Penguatan yen: 8,47%
• Penguatan won: 7,17%

Dari perspektif jangka panjang, kecepatan penguatan TWD sejalan dengan performa mata uang regional secara umum. Lonjakan cepat akhir-akhir ini tampak menakjubkan, tetapi jika dilihat dalam tren tahunan, sebenarnya hanya mengikuti ritme normal.

UBS memberikan prediksi penguatan: akan terus naik

Kesimpulan riset UBS cukup tegas: meskipun penguatan TWD akhir-akhir ini sangat tajam, dari berbagai indikator, tren penguatan ini akan berlanjut. Alasannya meliputi:

Pertama, model valuasi menunjukkan bahwa TWD telah beralih dari undervalued moderat ke fair value yang lebih tinggi 2,7 standar deviasi; kedua, pasar derivatif valuta menunjukkan ekspektasi penguatan terkuat dalam 5 tahun terakhir; ketiga, pengalaman sejarah menunjukkan bahwa lonjakan besar dalam satu hari biasanya tidak langsung berbalik.

Namun UBS juga memberi peringatan penting: saat indeks perdagangan berbobot TWD naik 3% lagi dan mendekati batas toleransi bank sentral, kemungkinan intervensi resmi akan meningkat untuk menenangkan volatilitas. Dengan kata lain, penguatan akan berlanjut, tetapi tidak akan tanpa batas.

Panduan Operasi Kurs Dolar AS untuk Berbagai Investor

Untuk trader valuta asing berpengalaman: langsung trading atau lindung nilai forward secara bersamaan

Jika Anda sudah berpengalaman dalam trading valuta asing dan memiliki toleransi risiko tinggi, ada dua pendekatan. Pertama, trading langsung pasangan USD/TWD di platform forex, memanfaatkan fluktuasi harian atau bahkan intraday; kedua, jika memiliki aset dolar AS, bisa menggunakan kontrak forward atau derivatif lain untuk hedging, mengunci keuntungan dari penguatan TWD terlebih dahulu.

Untuk pemula: coba dengan jumlah kecil, kendalikan leverage secara ketat

Investor pemula jangan tergoda untuk menambah posisi besar karena pergerakan “menggila” ini. Ingat tiga prinsip: mulai dengan modal kecil untuk mencoba, secara bertahap menambah posisi, dan jangan panik lalu menaruh seluruh modal sekaligus. Banyak platform forex menyediakan akun demo, dan pemula harus menguji strategi mereka di akun simulasi sebelum menggunakan uang nyata.

Untuk pengelolaan aset jangka panjang: alokasikan 5-10% dari total portofolio dalam TWD

Ekonomi Taiwan memang solid—industri semikonduktor terdepan, cadangan devisa cukup, surplus berjalan stabil. Secara jangka panjang, peluang TWD bertahan di kisaran 30–30,5 cukup tinggi. Tapi ini tidak berarti semua dana harus diarahkan ke valuta. Posisi valuta asing sebaiknya dibatasi 5-10% dari total investasi, sisanya didiversifikasi ke saham global, obligasi, dan aset lain untuk mengelola risiko.

Tips Operasi: leverage rendah + stop-loss mutlak

Apapun strategi yang diambil, kunci mendapatkan keuntungan dari selisih kurs adalah menggunakan leverage rendah pada USD/TWD. Pastikan setiap posisi memiliki stop-loss, dan jika tren bergerak berlawanan ekspektasi, segera cut loss. Jangan berharap pasar akan berbalik secara ajaib. Selain itu, perhatikan pernyataan penting dari Bank Taiwan dan perkembangan terbaru negosiasi dagang AS-Taiwan—dua faktor ini akan langsung mempengaruhi tren kurs di masa depan.

Kesimpulan Inti: TWD Menyeimbangkan Ekspektasi Pasar dan Intervensi Bank Sentral

Kembali ke pertanyaan awal—apakah TWD akan terus menguat? Berdasarkan analisis fundamental, kebijakan, dan teknikal saat ini, jawabannya adalah iya, tetapi tidak akan tanpa batas.

Target umum pasar adalah penguatan ke 30, dan kisaran di atas 30 tetapi di bawah 28 merupakan jalur ekspektasi semua pihak. Kunci utama menentukan apakah TWD bisa naik lebih tinggi lagi adalah bagaimana bank sentral menyeimbangkan tekanan politik AS dan stabilitas keuangan. Jika penguatan TWD melebihi batas toleransi bank sentral (perkiraan sekitar 3%), kemungkinan intervensi akan meningkat secara signifikan, dan tren penguatan akan melambat.

Bagi investor, bukan soal bertaruh kurs akan terus melonjak, tetapi merancang posisi dan strategi stop-loss yang rasional sesuai risiko pribadi. Dalam suasana pasar yang euforia dan kebijakan yang tidak pasti, menjaga rasionalitas dan disiplin seringkali lebih menguntungkan daripada terburu-buru ikut arus.