Mengungkap Rahasia Perdagangan Malam Saham AS: Dari Zona Waktu Asing Hingga Menguasai Waktu Setelah Jam Perdagangan

Banyak orang pernah mendengar pepatah ini: “Pasar saham AS yang sebenarnya adalah setelah penutupan!” atau “Perdagangan malam futures 24 jam tanpa henti?” Tetapi saat benar-benar membuka perangkat lunak dan melihat, layar penuh angka yang melompat dan perhitungan zona waktu yang rumit langsung membuat bingung. Sebenarnya, pasar malam (elektronik) saham AS tidak serumit yang dibayangkan, selama memahami jam perdagangan dan aturan kutipan harga, investor biasa juga bisa menangkap peluang setelah jam perdagangan resmi.

Apa sebenarnya pasar malam (elektronik) saham AS? Mengapa harus memperhatikannya?

Perdagangan saham AS secara tradisional terbatas dari pukul 09:30 pagi hingga 16:00 sore waktu Timur AS, tetapi di luar waktu tersebut, pasar elektronik membuka pintu baru bagi investor global.

Pasar elektronik (juga disebut perdagangan setelah jam atau pasar malam) adalah inovasi yang melampaui batas waktu perdagangan konvensional. Mengambil contoh saham AS, setelah sesi perdagangan reguler berakhir, peserta (terutama institusi besar dan investor yang paham informasi) dapat melanjutkan transaksi, berdasarkan berita terbaru untuk menyiapkan perubahan pasar keesokan harinya. Ini tidak hanya berlaku untuk saham dan ETF yang terdaftar di NASDAQ dan NYSE, tetapi juga pasar futures AS—dari minyak mentah, emas, hingga berbagai jenis futures, hampir mencapai perdagangan elektronik 24 jam tanpa henti, memungkinkan investor global merespons volatilitas pasar kapan saja.

Sebaliknya, sistem pasar malam di Taiwan dimulai lebih lambat. Hingga tahun 2017, Taiwan Futures Exchange baru resmi meluncurkan perdagangan malam, memperpanjang waktu perdagangan bagi investor.

Penjelasan lengkap jam perdagangan pasar malam saham AS dan futures elektronik

Memahami waktu adalah langkah pertama untuk berpartisipasi dalam perdagangan pasar malam saham AS dan futures elektronik. Karena ada perbedaan waktu daylight saving time dan standard time di AS, waktu di Taiwan juga akan berubah.

Tabel waktu perdagangan saham AS (termasuk konversi ke waktu Taiwan)

Catatan: DST berlaku dari hari Minggu kedua bulan Maret hingga hari Minggu pertama bulan November; Standard Time berlaku dari hari Minggu pertama bulan November hingga hari Minggu kedua bulan Maret berikutnya.

Tabel waktu perdagangan futures malam AS (contoh indeks futures)

Perlu diingat: Pada hari Senin, perdagangan elektronik akan mulai 1,5 jam lebih lambat.

Dibandingkan dengan pasar elektronik Taiwan, waktu perdagangan futures di Taiwan lebih singkat. Sebagai contoh, futures indeks hanya dapat diperdagangkan dari pukul 15:00 sore hingga pukul 05:00 dini hari berikutnya, sedangkan futures valuta mulai dari pukul 17:25.

Bagaimana cara melihat kutipan harga pasar malam saham AS dan futures elektronik?

Menguasai saluran pengecekan kutipan harga adalah dasar untuk berpartisipasi dalam perdagangan pasar malam saham AS.

Investor dapat memperoleh kutipan harga pasar elektronik (setelah jam) melalui berbagai saluran—situs resmi bursa, platform broker, dan berbagai perangkat lunak analisis. Sebagai contoh NASDAQ, login ke situs resmi dan cari halaman perdagangan setelah jam, di sana bisa melihat kutipan real-time saham populer seperti Tesla.

Untuk futures AS, cara pengecekan serupa, bisa langsung masuk ke situs Chicago Mercantile Exchange (CME) atau menggunakan perangkat lunak trading profesional seperti TradingView untuk melihat kutipan pasar futures.

Risiko tersembunyi dan hal yang perlu diperhatikan dalam perdagangan pasar malam saham AS

Meskipun tampak praktis, perdagangan malam menyimpan risiko yang sering diabaikan oleh investor biasa.

1. Perbedaan kutipan harga antar platform

Kutipan harga dari berbagai bursa elektronik bisa berbeda sedikit. Beberapa broker hanya mengizinkan investor melihat data dari sistem tertentu dan melarang melihat kutipan dari platform lain. Bahkan jika investor menemukan kutipan dari platform lain, tidak ada jaminan bisa melakukan transaksi berdasarkan kutipan tersebut, yang berpotensi menyebabkan harga eksekusi berbeda dari yang diharapkan.

2. Fluktuasi harga yang tajam, risiko overnight sulit dikendalikan

Volatilitas harga di pasar malam biasanya lebih besar daripada di siang hari. Jika setelah transaksi elektronik muncul berita mendadak atau kejadian geopolitik, harga bisa melonjak secara tiba-tiba saat pasar dibuka keesokan harinya, menyebabkan kerugian yang tak terduga.

3. Spread (selisih harga beli dan jual) melebar, likuiditas menurun

Partisipan pasar malam lebih sedikit, sehingga likuiditas pasar menurun secara signifikan. Spread antara harga bid dan ask menjadi lebih besar dibandingkan saat sesi reguler, membuat investor sulit mendapatkan harga eksekusi yang diinginkan. Beberapa saham yang kurang populer bahkan mungkin tidak ada transaksi sama sekali selama pasar malam.

4. Risiko eksekusi order limit

Pasar setelah jam hanya menerima order limit, sehingga investor harus secara manual menentukan harga, stop profit, dan stop loss. Jika harga pasar jauh dari harga yang diatur, order tidak akan dieksekusi, berisiko kehilangan peluang atau tidak bisa melakukan stop loss tepat waktu.

Keunggulan pasar malam: Mengapa investor tetap tertarik?

Meski ada risiko, perdagangan malam tetap menarik banyak investor karena keunggulannya yang unik.

Fleksibilitas waktu: Membebaskan dari batas waktu tradisional, memungkinkan investor merespons berita pasar secara cepat, menyiapkan posisi berdasarkan berita semalam, atau memanfaatkan volatilitas malam untuk trading jangka pendek.

Perluasan pasar: Partisipan tidak terbatas secara geografis, investor global bisa ikut serta secara bersamaan, meningkatkan volume dan likuiditas, serta membuat pasar lebih adil, transparan, dan efisien.

Keunggulan informasi awal: Investor yang peka terhadap informasi bisa mendapatkan keuntungan dengan menyiapkan strategi sebelum pasar hari dimulai.

Sisi lain dari perdagangan elektronik: Likuiditas dan kompetisi sebagai harga

Kemudahan pasar malam juga menyembunyikan kelemahan yang sering diabaikan oleh investor ritel.

Dikuasai institusi besar: Transaksi di luar jam reguler didominasi oleh institusi besar yang memiliki sumber daya dan informasi melimpah. Investor ritel berada dalam posisi yang lebih lemah dalam kompetisi ini.

Likuiditas sangat rendah: Volume transaksi setelah jam berkurang drastis, beberapa instrumen bahkan tidak ada transaksi sama sekali. Investor mungkin hanya melihat beberapa trader, sulit mendapatkan harga yang sesuai.

Risiko otomatisasi sistem: Pasar elektronik AS sepenuhnya dikendalikan oleh komputer. Jika terjadi gangguan atau keterlambatan sistem, eksekusi transaksi bisa terganggu, menimbulkan risiko tak terduga.

Saran terakhir: Berpartisipasi secara rasional dalam pasar malam saham AS

Pasar malam (elektronik) saham AS memberi pilihan waktu dan ruang baru bagi investor, tetapi ini bukan berarti harus sering melakukan transaksi. Sebelum berpartisipasi, investor sebaiknya:

1. Pahami kelebihan dan kekurangannya — Kenali kemudahan yang ditawarkan pasar malam, tetapi juga waspadai fluktuasi harga, likuiditas rendah, dan kompetisi dengan institusi besar.

2. Pelajari aturan transaksi secara detail — Tanyakan ke platform trading tentang pengaturan waktu, mekanisme kutipan, dan jenis order.

3. Rancang strategi pengelolaan risiko — Tentukan level stop profit dan stop loss yang masuk akal sebelum bertransaksi, agar risiko overnight tidak menghapus keuntungan.

4. Bersikap rasional dan moderat — Pasar malam adalah alat, bukan jaminan keuntungan. Dengan persiapan matang dan penilaian yang rasional, pasar malam bisa menjadi alat yang membantu portofolio investasi.