Emas tertekan dalam perkembangan perdagangan AS-VN, data ketenagakerjaan non-pertanian AS menjadi titik balik kunci

Di pasar Asia, harga emas (XAU/USD) mengalami koreksi pada hari Kamis, dengan momentum rebound yang terjadi di sekitar titik terendah bulanan yang tercipta awal minggu lalu perlahan memudar. Faktor utama yang mendorong koreksi ini termasuk kemajuan dalam negosiasi perjanjian perdagangan AS-VN, yang meredakan sentimen safe haven di pasar. Pada saat yang sama, kenaikan moderat dolar AS juga memberikan tekanan turun terhadap aset safe haven tradisional ini.

Namun, dari latar belakang makro yang lebih dalam, ekspektasi dovish dari Federal Reserve tetap memberikan dukungan fundamental bagi emas. Para trader umumnya percaya bahwa bank sentral AS akan segera memulai siklus penurunan suku bunga baru. Data ketenagakerjaan sektor swasta AS yang dirilis hari Rabu menunjukkan kinerja yang lemah, semakin memperkuat ekspektasi ini. Saat ini, fokus pasar beralih ke laporan non-pertanian AS, yang akan langsung mempengaruhi penilaian jalur kebijakan Federal Reserve dan selanjutnya menentukan tren jangka pendek emas sebagai aset non-yield.

Perkembangan Negosiasi Perdagangan Membawa Perubahan Struktural

Pemerintah Trump minggu ini mendorong negosiasi perjanjian perdagangan dengan Vietnam, di mana AS akan mengenakan tarif impor sebesar 20% yang lebih rendah terhadap barang-barang dari Vietnam, sekaligus mendapatkan akses bebas bea masuk ke pasar negara tersebut. Perjanjian ini meredakan ketegangan dalam situasi perdagangan global, dan selanjutnya menekan permintaan terhadap aset safe haven seperti emas.

Seiring dengan itu, India dan Amerika Serikat sedang berusaha mencapai kesepakatan pengurangan pajak sebelum 9 Juli. Namun, negosiasi dengan mitra dagang utama seperti Jepang masih mengalami kebuntuan, yang berarti ketidakpastian perdagangan belum sepenuhnya hilang, malah terus memberikan dukungan tertentu terhadap logam mulia.

Sinyal Pasar Tenaga Kerja Memicu Ekspektasi Penurunan Suku Bunga

Pasar tenaga kerja AS baru-baru ini menunjukkan tanda-tanda kelemahan. Perusahaan pengolahan data otomatis melaporkan bahwa pekerjaan sektor swasta pada bulan Juni turun tak terduga sebanyak 33 ribu, menandai penurunan negatif pertama dalam lebih dari dua tahun. Data ini sejalan dengan laporan kekosongan posisi dan survei mobilitas tenaga kerja hari Selasa, menunjukkan tren memburuk yang jelas di pasar tenaga kerja AS.

Kelemahan di pasar tenaga kerja ini dapat mendorong Federal Reserve untuk mempercepat langkah penurunan suku bunga. Saat ini, pasar memperkirakan probabilitas penurunan suku bunga oleh Fed pada pertemuan kebijakan moneter akhir Juli sekitar 25%, dan penurunan 25 basis poin pada bulan September hampir pasti terjadi. Ekspektasi untuk dua kali penurunan suku bunga lagi sepanjang tahun ini juga tetap ada, yang seharusnya menekan rebound dolar AS dan memberikan bantalan terhadap kerugian emas.

Analisis Teknikal: Posisi Bullish Masih Menarik

Dari sudut pandang teknikal, terobosan emas melewati rata-rata bergerak sederhana 200 jam minggu ini menjadi sinyal trigger bullish utama. Indikator momentum pada grafik harian kembali menunjukkan posisi positif, mengindikasikan bahwa resistansi jangka pendek tetap cenderung ke atas. Oleh karena itu, setiap penurunan berikutnya bisa dianggap sebagai peluang untuk masuk posisi beli, dengan level support utama diperkirakan di kisaran $3,330-$3,329 (SMA 200 jam).

Jika support tersebut ditembus secara efektif, akan memicu aksi jual teknikal yang mendorong emas ke arah $3,300 secara psikologis. Di sisi atas, area $3,363-$3,365 (tinggi minggu lalu) menjadi resistance langsung. Jika area ini ditembus, emas berpotensi mengincar level $3,400. Jika tren penguatan berlanjut dan menembus level ini, maka akan membalik ekspektasi negatif terbaru dan mendorong XAU/USD ke level resistance berikutnya di kisaran $3,435-$3,440.

Pandangan dan Irama Pasar

Peserta pasar saat ini memusatkan perhatian pada rilis laporan non-pertanian AS, yang akan menjadi dasar utama penilaian jalur penurunan suku bunga Fed. Dalam suasana risiko yang positif dan kenaikan dolar moderat, emas cenderung tertekan dalam jangka pendek, tetapi ekspektasi dovish dari bank sentral dan ketidakpastian perdagangan tetap memberikan dukungan jangka menengah. Dari sisi teknikal, struktur momentum bullish masih mendukung munculnya peluang pembelian saat harga turun.