Prospek Harga Emas Internasional 2025: Tren Harga Emas dari Sudut Pandang Penggerak Pasar

Dalam lebih dari satu tahun terakhir, pasar keuangan global mengalami gelombang besar, dan harga emas internasional menjadi fokus utama para investor. Setelah menembus rekor sejarah di atas 4.400 dolar AS per ons, pasar mengalami koreksi teknis, tetapi sentimen safe haven tetap tinggi. Banyak peserta mulai memikirkan satu pertanyaan bersama: Apakah tren kenaikan harga emas kali ini masih bisa berlanjut? Apakah sudah terlambat untuk masuk saat ini? Bagaimana memahami logika di balik fluktuasi harga emas?

Untuk menjawab pertanyaan-pertanyaan ini, kita perlu menganalisis secara mendalam faktor-faktor dasar yang mendorong kenaikan XAU/USD. Hanya dengan memahami kekuatan intrinsik pasar, kita dapat membuat keputusan investasi yang lebih rasional.

Tren kenaikan terkuat dalam tiga puluh tahun terakhir: Mengapa harga emas internasional begitu kuat?

Menurut laporan Reuters, kenaikan harga emas tahun 2024-2025 mendekati puncak tertinggi dalam tiga puluh tahun terakhir, melampaui kenaikan 31% pada 2007 dan pertumbuhan 29% pada 2010. Data ini mencerminkan hasil dari berbagai faktor yang tumpang tindih di pasar global.

Daya dorong utama kenaikan berkelanjutan harga emas berasal dari tiga aspek:

Lapisan pertama: Ketidakpastian pasar akibat perubahan kebijakan perdagangan

Seiring dengan naiknya pemerintahan baru, serangkaian penyesuaian kebijakan perdagangan terjadi, dan peserta pasar memiliki ekspektasi yang berbeda terhadap arah ekonomi masa depan. Contoh historis (seperti masa ketegangan perdagangan AS-China pada 2018) menunjukkan bahwa dalam lingkungan ketidakpastian kebijakan, dana lindung nilai biasanya mengalir ke emas, mendorong harga emas naik 5-10% dalam jangka pendek. Situasi saat ini adalah gambaran nyata dari kondisi tersebut.

Lapisan kedua: Perubahan ekspektasi kebijakan suku bunga Federal Reserve

Hubungan terbalik yang jelas terlihat antara langkah penurunan suku bunga Fed dan performa emas. Ketika suku bunga turun, biaya peluang memegang emas juga menurun, sehingga daya tarik relatif emas meningkat. Berdasarkan data CME FedWatch, probabilitas penurunan suku bunga Fed sebesar 25 basis poin pada Desember mencapai 84,7%.

Perlu dijelaskan bahwa mekanisme pengaruh suku bunga terhadap harga emas adalah: Suku bunga riil = Suku bunga nominal - Tingkat inflasi. Keputusan Federal Reserve langsung mempengaruhi tingkat suku bunga nominal, yang kemudian mengubah suku bunga riil, dan akhirnya mempengaruhi nilai aset emas. Oleh karena itu, kita sering melihat fluktuasi XAU/USD mengikuti perubahan ekspektasi kebijakan Fed.

Lapisan ketiga: Penyesuaian struktur cadangan bank sentral global

Menurut data dari World Gold Council, selama tiga kuartal pertama tahun 2025, pembelian bersih emas oleh bank sentral global mencapai 220 ton, meningkat 28% secara bulanan. Hingga sembilan bulan pertama, total pembelian bank sentral sekitar 634 ton emas, meskipun sedikit lebih rendah dari periode yang sama tahun lalu, tetap jauh di atas level historis lainnya.

Lebih menarik lagi, dalam survei cadangan bank sentral yang dirilis oleh asosiasi tersebut, 76% bank sentral yang disurvei menyatakan berencana meningkatkan proporsi emas dalam cadangan mereka dalam lima tahun ke depan, sementara mayoritas bank sentral memperkirakan proporsi cadangan dolar AS akan menurun. Ini mencerminkan bahwa struktur cadangan internasional sedang mengalami penyesuaian mendalam.

Faktor kompleks yang tumpang tindih: Memahami latar belakang harga emas secara menyeluruh

Selain tiga faktor utama di atas, ada beberapa faktor pendukung lain yang turut mendorong kenaikan harga emas:

Kebijakan utang global yang tinggi dan ruang kebijakan moneter yang terbatas

Menurut data IMF, total utang global mencapai 307 triliun dolar AS hingga 2025. Utang yang tinggi membatasi fleksibilitas penyesuaian suku bunga di berbagai negara, dan kebijakan cenderung lebih condong ke pelonggaran, yang menekan suku bunga riil dan secara tidak langsung meningkatkan permintaan emas.

Ketidakpastian terhadap kepercayaan dolar AS

Ketika dolar menghadapi tekanan depresiasi atau kepercayaan pasar menurun, aset emas yang dihitung dalam dolar AS akan mendapatkan manfaat relatif, menarik aliran modal lintas negara.

Meningkatnya risiko geopolitik

Situasi di Ukraina, ketegangan di Timur Tengah, dan peristiwa lain terus berkembang, meningkatkan permintaan investor terhadap aset safe haven.

Penyebaran informasi dan resonansi emosi

Laporan berita yang berkelanjutan dan emosi yang dipicu media sosial mempercepat arus dana jangka pendek yang tidak rasional, membentuk tren kenaikan yang memperkuat diri sendiri.

Perlu diingat bahwa faktor-faktor jangka pendek ini dapat menyebabkan volatilitas yang tajam, tetapi tidak selalu menunjukkan tren jangka panjang yang pasti berlanjut. Bagi investor di Taiwan, fluktuasi nilai tukar USD/TWD juga akan mempengaruhi hasil akhir investasi emas.

Pandangan institusi? Prediksi harga emas internasional tahun 2026

Meskipun baru-baru ini mengalami koreksi, banyak lembaga keuangan internasional tetap optimistis terhadap prospek jangka panjang:

Tim riset komoditas JPMorgan menyebut koreksi ini sebagai “pemulihan harga yang wajar,” dan setelah menilai risiko jangka pendek, target harga kuartal keempat 2026 dinaikkan menjadi 5,055 per ons.

Analis Goldman Sachs mempertahankan penilaian sebelumnya, menegaskan target harga akhir 2026 sebesar 4,900 per ons.

Divisi strategi Bank Amerika Serikat menunjukkan sikap lebih agresif, setelah menaikkan target harga 2026 menjadi 5,000 per ons, pandangan terbaru menyebutkan emas bahkan berpotensi menembus 6,000.

Merek perhiasan utama seperti Chow Tai Fook, Luk Fook, Chow Sang Sang dan lainnya, harga referensi perhiasan emas batangan tetap di atas 1.100 yuan/gram, tanpa tanda-tanda koreksi yang signifikan. Indikator ini menunjukkan bahwa peserta pasar tetap mengakui nilai jangka menengah dan panjang emas.

Panduan praktis untuk investor ritel

Setelah memahami logika pasar, pertanyaan berikutnya adalah: Apakah masih ada peluang untuk berpartisipasi sekarang?

Jawabannya pasti ada, tetapi caranya berbeda-beda tergantung situasi:

Untuk trader berpengalaman dan jangka pendek

Lingkungan pasar yang bergejolak menciptakan peluang untuk trading jangka pendek. Saat likuiditas tinggi, arah harga relatif mudah diprediksi, terutama saat terjadi kenaikan atau penurunan tajam, kekuatan bullish dan bearish sangat jelas. Trader berpengalaman dapat memanfaatkan siklus fluktuasi ini untuk meningkatkan keuntungan.

Untuk pemula yang baru masuk pasar

Harus mulai dari posisi kecil, jangan pernah memaksakan diri. Jika mental terguncang, kerugian akan cepat membesar. Gunakan alat kalender ekonomi untuk mengikuti rilis data ekonomi AS sebagai pendukung pengambilan keputusan.

Untuk investor jangka panjang

Jika berencana membeli emas fisik sebagai aset jangka panjang, harus siap menghadapi fluktuasi besar secara psikologis. Meskipun logika kenaikan jangka menengah dan panjang tetap valid, harga bisa berfluktuasi besar di tengah jalan, jadi perlu menilai kemampuan risiko sendiri sebelumnya.

Untuk pengelola portofolio

Mengalokasikan emas dalam portofolio sepenuhnya memungkinkan, tetapi harus memperhatikan volatilitas emas (rata-rata deviasi tahunan 19,4%) yang sebenarnya tidak lebih rendah dari indeks S&P 500 (rata-rata deviasi tahunan 14,7%). Konsentrasi berlebihan pada satu aset bukan strategi terbaik; diversifikasi lebih stabil.

Untuk pelaku yang agresif dan ingin memaksimalkan keuntungan

Bisa mencoba melakukan trading rolling berdasarkan posisi jangka panjang, terutama menjelang rilis data pasar AS yang sering menyebabkan volatilitas lebih besar. Tetapi ini membutuhkan pengalaman trading dan kemampuan pengendalian risiko yang cukup.

Peringatan risiko terakhir

Investasi emas harus memperhatikan beberapa poin penting:

• Siklus emas sangat panjang—dalam skala dekade, ada potensi kenaikan, tetapi di tengah jalan bisa mengalami kenaikan dua kali lipat atau penurunan setengahnya, kesiapan mental sangat penting.
• Biaya transaksi emas fisik cukup tinggi—biasanya antara 5%-20%, ini langsung menggerogoti hasil investasi.
• Prinsip diversifikasi sangat penting—meskipun sangat optimis terhadap suatu aset, konsentrasi posisi adalah risiko tinggi.
• Logika kenaikan harga emas internasional tetap ada, tetapi saat berpartisipasi harus menyesuaikan strategi dengan toleransi risiko dan kemampuan operasional masing-masing. Mengikuti tren secara buta seringkali berujung kerugian, keputusan rasional adalah fondasi keuntungan jangka panjang.