Kebijakan bank sentral bergantian datang! Peristiwa besar hari Selasa untuk Yen dan Euro segera berlangsung

本周外汇市场迎来关键时刻。12月18日欧央行和12月19日日本央行将先后公布利率决议，两大央行的政策立场变化可能引发日元、欧元剧烈波动。市场参与者需要密切关注这两场会议带来的交易机遇。

上周回顾：美元承压，非美货币分化走弱

上周（12月8日-12月12日）美元指数下跌0.60%，在美联储释放温和信号的冲击下整体承压。具体来看，欧元升值0.84%领跑，英镑上涨0.34%，澳元小幅上升0.18%，而日元则贬值0.29%。

美联储如期下调政策利率25个基点，同时宣布启动准备金管理购买（RMP）计划，每月增持400亿美元短期国债，被广泛理解为量化宽松预兆。主席鲍威尔的讲话基调相对温和，市场因此对美元前景的看法转向谨慎。值得关注的是，最新点阵图显示2026年可能仅有一次降息空间，但交易员仍在押注美联储明年会进行两次降息调整。

欧元/美元能否延续强势？欧央行讲话是关键

欧元/美元上周涨幅达0.84%，这波升势的核心原因是美联储的政策立场被市场评估为缺乏足够的鹰派色彩。

12月18日，欧洲央行即将发布最新的利率决议。市场的共识预期是欧央行将维持当前利率水平不变。投资者的目光将聚焦在行长拉加德的言论表态和最新季度预测信息，以便捕捉欧央行未来是否会转向政策紧缩的蛛丝马迹。

摩根士丹利的分析师团队指出，在欧美央行政策差异扩大的背景之下，欧元/美元有望在2026年第一季度攻至1.23的水平。从技术面看，欧元/美元已经站稳100日均线，RSI和MACD指标均显示买方力量仍然强劲。进一步上行的阻力位预计在1.18附近，如果突破该点位，下一道压力在前期高点1.192。反过来说，若价格回调，100日均线附近1.164将构成支撑。

本周需重点留意的是美国11月非农就业数据。如果数据表现不及预期，将继续削弱美元，欧元/美元也会趁势拉升；反之若数据超预期，货币对会出现短期回调。

日本央行加息呼声高涨，日元贬值困局待破

美元/日元上周上涨0.29%，市场对日本央行接下来的加息步调持观望态度。

12月19日，日本央行即将公布最新利率决议。市场普遍预计日本央行将加息25个基点至0.75%，这将创下过去30年来的最高利率纪录。

由于加息举措已经被市场充分消化吸收，交易员们的关注重心已经转移到行长植田和男如何表述未来加息路径，特别是他对"中性利率"水平的理解。野村证券认为植田和男可能会在"中性利率"问题上保持模糊其辞的态度，以此维护政策灵活性空间。本次会议概率较低的情况是释放比市场预期更强硬的加息节奏或更高的最终目标利率信号。

美国银行的研究表明，如果日本央行采取"鸽派加息"立场（即暗示加息周期可能偏缓），美元/日元将保持在高位运行，并可能在明年初冲向160这个整数关口。但倘若日本央行转向"鹰派加息"（即释放更快、更坚决的加息预期），做空方将大量平仓回补，美元/日元可能回退至150附近。不过这种情景出现的可能性相对较小。

从技术面研判，美元/日元已跌破21日均线的支撑。如果后续继续在这条均线下方受压，下行风险会显著增加，支撑关口落在153。倘若重新返回21日均线上方，阻力位则看向158。

本周外汇操作的两大焦点是日本央行会议决议和美国非农数据。美日两国央行对降息或加息的预期调整，将直接影响美元/日元汇率的运行方向。

澳元走势：温和上扬中等待方向确认

澳元上周小幅上升0.18%，涨幅相对温和。澳元的后续表现将取决于美元走势的进一步演变和全球风险情绪的转变。投资者可以参考澳元走势图表，观察其与美元指数的相关性变化，判断后续是否会跟随美元继续下行或独立走强。