ETF apa itu dan mengapa para investor tidak bisa mengabaikannya

Ketika kita berbicara tentang ETF yang ada, kita merujuk pada instrumen keuangan yang diperdagangkan di bursa seolah-olah mereka adalah saham, tetapi berisi keranjang aset yang terdiversifikasi di dalamnya. Nama resmi mereka adalah Dana yang Diperdagangkan di Bursa, dan meskipun konsepnya bisa terlihat kompleks, cara kerjanya lebih langsung daripada yang banyak orang kira.

Ciri utama yang membuat ETF menarik adalah bahwa mereka menggabungkan dua dunia: fleksibilitas perdagangan instan dari saham tradisional dengan keamanan investasi yang terdiversifikasi yang disediakan oleh dana konvensional. Untuk memahami dengan baik apa itu ETF, sangat penting untuk mengetahui bahwa Anda tidak membeli satu aset tunggal, melainkan partisipasi dalam portofolio lengkap.

Perkembangan ETF: dari ide ke kenyataan

Sejarah Dana yang Diperdagangkan di Bursa dimulai pada tahun 70-an dengan dana indeks yang dibuat oleh Wells Fargo dan American National Bank. Tetapi revolusi nyata datang pada tahun 1990 dengan Toronto 35 Index Participation Units (TIPs 35) di Bursa Toronto, yang menjadi preseden ETF modern.

Pada tahun 1993 muncul SPY (SPDR S&P 500), yang tetap menjadi salah satu ETF paling diperdagangkan di dunia. Sejak saat itu, ekspansi telah berlangsung secara eksponensial: dari kurang dari 10 produk di awal tahun 1990-an menjadi lebih dari 8.754 ETF pada tahun 2022.

Angka pertumbuhan sektor ini sangat mengesankan. Aset di bawah Pengelolaan (AUM) meningkat dari 204 miliar dolar pada tahun 2003 menjadi 9,6 triliun dolar pada tahun 2022. Dari total tersebut, sekitar 4,5 triliun dolar berasal dari Amerika Utara, menunjukkan konsentrasi pasar ini di wilayah tersebut.

Bagaimana ETF benar-benar berfungsi?

Memahami apa itu ETF juga melibatkan pengetahuan tentang mekanisme operasionalnya. Ketika sebuah perusahaan pengelola memutuskan meluncurkan ETF, mereka bekerja sama dengan peserta pasar yang diotorisasi (generally besar institusi keuangan) untuk membuat unit yang terdaftar di bursa efek.

Yang menarik adalah bahwa peserta yang diotorisasi ini bertindak sebagai penjaga nilai. Mereka secara konstan menyesuaikan jumlah unit yang beredar agar harga ETF mencerminkan Nilai Bersih Aset (NAV) dari aset dasar. Jika harga di pasar menyimpang terlalu jauh dari NAV nyata, para arbiter pasar memanfaatkan perbedaan tersebut untuk membeli atau menjual, secara otomatis memperbaiki distorsi apa pun.

Untuk berinvestasi di ETF, persyaratannya minimal. Anda hanya perlu akun di broker dan dapat membeli atau menjual unit seperti halnya saham. Caranya sama: tekan beli atau jual, dan selesai.

Berbagai jenis ETF

Tidak ada satu jenis ETF saja. Variasinya sangat banyak dan masing-masing sesuai dengan strategi dan profil investor yang berbeda.

ETF indeks saham: Meniru kinerja indeks lengkap. Misalnya, SPY memberi eksposur ke 500 perusahaan terbesar di Amerika Serikat dengan satu investasi.

ETF mata uang: Memberikan akses ke pasar forex tanpa harus langsung bertransaksi pasangan mata uang. Anda bisa berinvestasi dalam euro, yuan, atau mata uang lain tanpa repot.

ETF sektoral: Jika Anda percaya teknologi akan berkembang pesat, Anda bisa membeli ETF teknologi. Jika lebih suka robotik dan kecerdasan buatan, ada ETF untuk itu juga. Spesialisasi adalah kekuatan utama.

ETF komoditas: Dari emas hingga minyak, akses ke komoditas sangat disederhanakan. GLD meniru harga emas tanpa harus menyimpannya di brankas.

ETF geografis: Memungkinkan berinvestasi di pasar tertentu. Asia, Eropa, pasar berkembang: semuanya tersedia dengan satu klik.

ETF invers dan leverage: Di sinilah segalanya menjadi lebih ekstrem. ETF invers akan naik saat pasar turun (posisi pendek). ETF leverage memperbesar keuntungan tetapi juga memperbesar kerugian. Mereka alat untuk strategi canggih, bukan untuk investor pemula.

ETF pasif vs aktif: ETF pasif hanya mengikuti indeks dan biaya rendah. ETF aktif dikelola profesional yang berusaha mengungguli pasar, biasanya dengan komisi lebih tinggi.

ETF dibandingkan opsi investasi lain

Saat Anda mempertimbangkan di mana berinvestasi, biasanya membandingkan ETF dengan saham individual. Perbedaan utama adalah risiko. Saham individual menempatkan seluruh risiko pada satu perusahaan tertentu. ETF mendiversifikasi risiko tersebut di antara puluhan atau ratusan perusahaan.

Dengan saham individual, Anda bisa mendapatkan keuntungan atau kerugian jauh lebih cepat. Dengan ETF, pergerakannya lebih halus karena Anda berinvestasi di banyak perusahaan.

ETF vs CFD: Kontrak Perbedaan memungkinkan leverage, yang memperbesar keuntungan maupun kerugian. ETF, sebaliknya, adalah investasi tradisional yang dibeli dan dijual di bursa. CFD cocok untuk trader aktif yang mengelola risiko tinggi. ETF cocok untuk investor yang mencari eksposur terdiversifikasi tanpa leverage ekstrem.

ETF vs Dana Investasi Tradisional: Keduanya menawarkan diversifikasi, tetapi ada perbedaan kritis. ETF diperdagangkan sepanjang hari bursa dengan harga real-time. Dana tradisional dinilai sekali di akhir hari pasar. ETF biasanya memiliki komisi antara 0,03% dan 0,2% per tahun. Dana aktif seringkali melebihi 1%. Perbedaan biaya ini dapat mengikis portofolio Anda sebesar 25% sampai 30% selama 30 tahun, menurut studi akademik.

Mengapa investor memilih ETF: keuntungan nyata

Biaya sangat rendah: Ini mungkin argumen paling meyakinkan. Sementara dana investasi tradisional menghabiskan 1% atau lebih dari kekayaan Anda setiap tahun, ETF rata-rata 0,1% atau kurang. Dalam jangka panjang, perbedaan ini sangat signifikan.

Efisiensi pajak: ETF menggunakan mekanisme khusus yang disebut pengembalian “in-kind”. Daripada menjual aset dan menghasilkan keuntungan modal yang dikenai pajak, mereka mentransfer aset fisik secara langsung. Ini secara signifikan meminimalkan tagihan pajak Anda dibandingkan dana tradisional.

Likuiditas intraday: Anda bisa membeli atau menjual kapan saja pasar buka, dengan harga pasar yang diperbarui setiap detik. Berbeda dengan dana tradisional yang hanya bisa diperdagangkan saat penutupan.

Transparansi mutlak: ETF mengumumkan kepemilikannya setiap hari, bahkan beberapa kali sehari. Anda tahu persis apa yang ada di dalam investasi Anda kapan saja.

Diversifikasi instan: Daripada membeli 50 saham berbeda yang menimbulkan biaya tinggi, Anda membeli ETF yang berisi 50 saham tersebut. Diversifikasi tercapai dengan satu transaksi.

Celah-celah dalam perlindungan: kekurangan ETF

Meskipun ETF terdengar seperti solusi sempurna, mereka memiliki batasan.

Tracking error: Tidak semua ETF meniru indeksnya secara sempurna. Ada ketidaksesuaian antara apa yang seharusnya didapatkan ETF dan apa yang benar-benar didapatkan. Untuk ETF yang berspesialisasi atau dengan volume perdagangan rendah, error ini bisa signifikan.

Biaya variabel tergantung spesialisasi: Sementara ETF indeks luas murah, ETF yang sangat spesialis bisa memiliki rasio pengeluaran jauh lebih tinggi, mengurangi hasil Anda.

Risiko ekstrem pada produk leverage: ETF leverage bisa kehilangan investasi Anda dengan cepat jika pasar bergerak berlawanan. Dirancang untuk operasi jangka pendek, bukan investasi jangka panjang.

Likuiditas terbatas di ETF niche tertentu: Beberapa ETF sangat spesialis memiliki volume rendah, yang berarti spread yang lebar (perbedaan harga beli dan jual) dan kesulitan masuk atau keluar posisi.

Pajak atas dividen: Dividen yang dibagikan oleh ETF dikenai pajak, meskipun biasanya lebih rendah daripada saham individual.

Cara memilih ETF yang tepat untuk portofolio Anda

Pemilihan ETF harus dilakukan secara cermat. Ada kriteria tertentu yang dievaluasi investor cerdas.

Rasio pengeluaran: Bandingkan selalu biaya. 0,03% vs 0,3% mungkin terlihat kecil, tetapi dalam 30 tahun membuat perbedaan besar.

Volume perdagangan: ETF dengan volume rendah bisa mahal saat membeli atau menjual. Pastikan volume harian cukup.

Tracking error historis: Periksa apakah ETF telah meniru indeksnya secara akurat selama beberapa tahun terakhir. Tracking error rendah menandakan kinerja yang baik.

Komposisi portofolio: Pastikan aset yang termasuk sesuai dengan strategi Anda. Jangan beli ETF dividen jika mencari pertumbuhan agresif.

Strategi lanjutan dengan ETF

Investor canggih menggunakan ETF dalam cara yang lebih dari sekadar “beli dan tahan”.

Strategi multifaktor: Menggabungkan ETF yang melacak faktor berbeda (ukuran, nilai, momentum, kualitas) dapat menciptakan portofolio yang lebih seimbang dan tahan banting.

Hedging dan lindung nilai: Menggunakan ETF invers untuk melindungi dari penurunan pasar. Jika Anda memiliki saham teknologi, Anda bisa membeli ETF invers teknologi sebagai asuransi.

Arbitrase: Ketika harga ETF menyimpang dari NAV-nya, para pelaku pasar dapat memanfaatkan perbedaan tersebut.

Posisi arah: ETF Bull dan Bear memungkinkan spekulasi apakah sektor akan naik atau turun tanpa risiko individual di perusahaan tertentu.

Refleksi akhir tentang apa itu ETF

Dana yang Diperdagangkan di Bursa mewakili demokratisasi investasi. Yang sebelumnya hanya dapat diakses oleh investor institusional dengan portofolio miliaran, kini tersedia untuk siapa saja yang memiliki akun di broker.

Namun, diversifikasi yang ditawarkan ETF tidak menghilangkan semua risiko. Pasar bisa jatuh, sektor bisa ambruk, volatilitas selalu ada. Diversifikasi mengurangi risiko tetapi tidak menghapusnya.

Oleh karena itu, membangun portofolio dengan ETF harus dilakukan secara deliberatif dan berdasarkan analisis. Bukan sekadar “beli 10 ETF dan lupakan”. Membutuhkan pemilihan yang hati-hati, pemantauan berkala terhadap tracking error, peninjauan biaya, dan penyesuaian dengan tujuan keuangan jangka panjang Anda.

ETF adalah alat yang kuat jika digunakan dengan benar. Mengabaikannya dalam konteks investasi modern akan menjadi kesalahan.