Panduan Menambang Saham Taiwan 2026: Menguasai Denyut "Kekurangan Stok", Bagaimana Saham Konsep ABF dan Rantai Pasokan AI Melonjak Bersamaan?

2025年的 pasar teknologi Taiwan, kata kunci paling populer bukanlah “naik”, melainkan “kekurangan”. Dari manufaktur chip hingga bahan pendingin, dari kemasan canggih hingga sistem tenaga listrik, seluruh rantai pasokan sedang menunjukkan pertarungan untuk kapasitas produksi. Huang Renxun sering datang ke Taiwan untuk mendorong pesanan, menempatkan Taiwan sebagai pusat R&D global NVIDIA, sinyal ini cukup untuk menjelaskan semuanya—perusahaan Taiwan sedang terjebak di posisi paling menguntungkan dari gelombang AI. Seiring ETF generasi baru yang cepat terdaftar, daftar saham miliarder yang terus berkembang, bagaimana lanskap investasi tahun 2026 akan berkembang?

Kekurangan stok adalah peluang: dari desain IC menyebar ke seluruh rantai pasokan

Pada akhirnya, cerita pasar saham Taiwan tahun ini adalah satu kata: “kekurangan”. Hingga akhir tahun lalu, jumlah saham miliarder mencapai 28 saham, mencatat rekor sejarah. Perubahan utama terletak pada, kenaikan tidak lagi hanya dari perusahaan desain IC, tetapi menyebar ke seluruh aspek seperti pendinginan, PCB, bahan, sumber daya listrik, antarmuka pengujian, dan lain-lain. Ini adalah gambaran nyata dari efek spillover permintaan AI.

信驊 sebagai raja saham tahun ini, diuntungkan oleh chip BMC yang menjadi standar pusat data AI, harga sahamnya naik lebih dari dua kali lipat, sempat menembus 7.300 yuan. Tapi yang benar-benar mencuri perhatian adalah kelompok pendingin, 奇鋐 dan 健策 secara bersamaan naik ke daftar saham miliarder, dengan kenaikan tahunan mendekati atau melebihi 100%. Sedangkan di sisi bahan, 台光電 karena permintaan tinggi untuk PCB tembaga berlapis cepat(CCL) dan kain fiberglass, harga sahamnya melonjak 159%, menjadi kuda hitam tahun ini.

川湖, 穎崴, 旺矽 dan kelompok lainnya mengalami kenaikan lebih dari 140%, kembali membuktikan logika pasar “ada kekurangan, ada harga”. Bahkan perusahaan yang stabil dan long-term seperti 台達電 juga karena lonjakan kebutuhan listrik pusat data AI, mendekati saham miliarder, dan naik cepat dalam peringkat saham berkapitalisasi besar.

Peningkatan bahan memicu celah langka selama sepuluh tahun di rantai pasokan

Upgrade spesifikasi server AI langsung memicu krisis kekurangan bahan hulu. Kain fiberglass tingkat tinggi dan PCB tembaga berperforma rendah sangat kekurangan pasokan, harga terus meningkat. Analisis dari luar negeri menunjukkan bahwa platform generasi berikutnya NVIDIA akan menggunakan PCB dan bahan tembaga berperforma lebih tinggi, peningkatan bahan ini menjadi tren yang tidak bisa dihindari.

Gelombang kekurangan bahan ini membuat margin keuntungan perusahaan Taiwan terkait meningkat tajam. Selain 台光電 yang unggul, 联茂 dan 台燿 juga diuntungkan dari kenaikan harga bahan. Perusahaan PCB dan substrate di hilir seperti 臻鼎 dan 欣興 tetap penuh kapasitas produksi, saham konsep ABF dan permintaan substrate ABF sangat kuat, perusahaan-perusahaan ini sudah menanamkan potensi pertumbuhan operasional tahun 2026. Substrate ABF sebagai bahan inti untuk server kelas tinggi, bahkan tingkat kekurangannya melebihi beberapa chip, profitabilitas perusahaan hulu dan hilir terkait patut diperhatikan.

Pendaftaran ETF baru langsung meledak, arah penempatan institusi sudah jelas

Investor ritel berebut saham tertentu, institusi lebih sistematis dalam berinvestasi. ETF Future 50 dari Fuhua(00991A) baru saja terdaftar, dengan dana pengumpulan lebih dari 10 miliar yuan, meskipun hari pertama sedikit mengalami penurunan harga, volume transaksi melewati 230.000 lembar, menjadikannya ETF dengan volume transaksi tertinggi, menunjukkan antusiasme pasar yang tinggi.

Melihat 10 saham terbesar dalam ETF ini, hampir seluruhnya adalah peta investasi AI: 台積電, 鴻海, 奇鋐, 緯穎, 台光電, 台達電 tidak ada yang absen. Logika pemilihan saham ETF aktif ini jelas—semikonduktor 35-45%, komponen pusat data AI 35-45%, server AI dan jaringan 5-15%, ditambah alokasi keuangan dan industri tradisional sebagai buffer risiko.

Manajer investasi 呂宏宇 secara langsung menyatakan bahwa AI tetap menjadi mesin pertumbuhan terkuat pasar saham Taiwan, dengan laba perusahaan diperkirakan tumbuh sekitar 20% pada 2026, ditambah lingkungan suku bunga yang tetap rendah, peluang tren bullish ini sangat tinggi.

Pemenang gelombang berikutnya: tren penggantian perangkat VR, peningkatan penetrasi silikon fotonik dan pendinginan cairan

Fokus pasar saham Taiwan tahun 2026 akan tertuju pada peluncuran platform NVIDIA Vera Rubin(VR), yang akan memicu gelombang penggantian server baru. Platform baru ini akan meningkatkan pendinginan, konsumsi daya, dan bandwidth koneksi secara menyeluruh, Quanta, 緯穎, Foxconn dan ODM lainnya sudah menjadi mitra inti, rantai pasokan daya, pendingin, PCB akan kembali diuntungkan.

Dari segi teknologi, silikon fotonik dan CPO(kemasan bersama optik) menjadi kunci untuk mengatasi hambatan transmisi data berkecepatan tinggi. Taiwan telah membentuk ekosistem strategis lengkap dari epitaxial, komponen optik hingga kemasan, perusahaan seperti 聯亞 dan 穩懋 memiliki potensi pertumbuhan yang besar. Tren lain yang patut diperhatikan adalah pendinginan cairan—seiring GPU menembus konsumsi daya satu kilowatt, tingkat penetrasi pendinginan cairan akan meningkat dari kurang dari 10% saat ini menjadi lebih dari 60% dalam beberapa tahun ke depan, 奇鋐, 雙鴻, 健策 dan perusahaan lain sudah mulai mengamankan posisi mereka.

Penempatan investasi: fokus pada “kekurangan stok”, aspek valuasi tidak boleh diabaikan

Pasar saham Taiwan setelah naik banyak pasti akan mengalami fluktuasi dan keraguan valuasi, tetapi jika dilihat dari dasar industri, kekurangan kapasitas terkait AI hampir tidak akan berkurang sebelum 2026, terutama di bagian kemasan canggih, bahan tingkat tinggi, pendinginan dan sistem tenaga listrik. Dengan kata lain, kekurangan stok adalah sumber keuntungan paling stabil, dan mereka yang mampu mengidentifikasi perusahaan yang mengisi posisi di rantai pasokan akan memegang kunci pertumbuhan berikutnya.