Pada harga, tekanan jual di kisaran pertengahan $52 tetap stabil… "Menunggu keputusan bulan Desember"

Hampir kembali ke reli menuju 85 dolar… Ketegangan pasar yang ‘diam-diam’ mengarah ke pelemahan dolar yang kuat… Apakah reli menuju 85 dolar akan segera dimulai?

XAG/USD( adalah penyesuaian pasar spot) yang terjadi pada hari Kamis waktu Asia. Berfluktuasi di sekitar $52.80 per ons, dan tren kenaikan beruntun selama tiga hari terakhir mulai beristirahat. Meskipun ada aksi ambil keuntungan dari lonjakan harga, penurunan sendiri terbatas. Hal ini karena pelaku spekulasi menganggapnya sebagai fase koreksi sederhana.

Realisasi keuntungan vs Pembelian murah… ‘Ketegangan diam-diam’ di pasar

Penurunan di bawah garis $53 adalah fenomena overheat jangka pendek. Namun, reaksi pelaku pasar tetap tenang. Situasi di mana setiap tekanan jual yang masuk disambut oleh kekuatan beli yang sudah menunggu, menunjukkan ekspektasi kenaikan yang kuat di dasar pasar.

Ini dipandang sebagai penyesuaian teknis menjelang FOMC( bulan Desember. Dengan taruhan terhadap penurunan suku bunga Fed yang semakin menguat, tekanan jual hanya sebatas pengambilan keuntungan. Persepsi dominan adalah potensi kenaikan masih besar dibandingkan tekanan penurunan.

“Meskipun indikator ketenagakerjaan kuat… Fed akan tetap melonggarkan kebijakan”

Jumlah klaim tunjangan pengangguran baru dari Departemen Tenaga Kerja AS minggu lalu tercatat 216.000, jauh di bawah perkiraan) 225.000(. Rata-rata 4 minggu juga turun menjadi 223.750, menunjukkan pasar tenaga kerja yang kokoh. Pesanan barang tahan lama juga menunjukkan kekuatan.

Secara umum, indikator yang baik ini seharusnya menjadi sinyal pengetatan. Tapi reaksi pasar justru sebaliknya. Berdasarkan CME FedWatch, pasar futures suku bunga menilai peluang penurunan suku bunga 25bp pada Desember di atas 84%. Jika dibandingkan dengan sekitar 30% hanya seminggu lalu, ini menunjukkan psikologi pasar secara cepat beralih ke arah ‘penurunan’.

Ini mencerminkan niat Fed untuk merespons perlambatan ekonomi secara proaktif. Meskipun indikator menunjukkan kekuatan, keyakinan bahwa suku bunga akan turun semakin meluas.

Penunjukan ‘pendukung suku bunga rendah’ di Gedung Putih… Tekanan terhadap dolar

Penunjukan calon Ketua Fed berikutnya menjadi variabel lain yang muncul. Pemerintah Trump dilaporkan memasukkan Kevin Hasset, Ketua Dewan Ekonomi Nasional) NEC(, ke dalam daftar calon akhir. Pasar menilai Hasset sebagai figur yang akan melanjutkan kebijakan Trump tentang ‘suku bunga rendah dan dolar lemah’.

Hanya dari prospek penunjukan ini, ekspektasi bahwa kebijakan moneter akan lebih cepat dan agresif melonggarkan dari perkiraan pun meningkat. Akibatnya, dolar mulai mendapat tekanan.

Indeks dolar) DXY( yang menunjukkan nilai dolar terhadap enam mata uang utama dunia, turun selama tiga hari berturut-turut dan menyentuh level 99.50. Pelemahan dolar ini berfungsi menurunkan biaya pembelian emas oleh investor global. Bersamaan dengan potensi keuntungan dari selisih kurs di luar dolar, kondisi ini menciptakan lingkungan di mana dana internasional dapat mengalir ke pasar emas.

Akhirnya, keputusan bulan Desember akan menentukan segalanya. Penyesuaian saat ini adalah bagian dari proses alami. Pasar menunggu dengan penuh perhatian kapan reli berikutnya menuju $85 akan dimulai, dan pasar memandang ke Fed dengan pandangan yang tetap fokus.