Peralihan Penambang ke Gelombang AI: Saat Penting dalam Perkembangan Industri Penambangan Bitcoin

Keadaan Profitabilitas yang Menekan Jalan Perubahan

Harga Bitcoin berfluktuasi di sekitar 87.69K dolar AS, sementara industri penambangan menghadapi krisis keuntungan yang belum pernah terjadi sebelumnya. Harga hash turun ke 39.4 dolar AS/PH/s/hari, sudah di bawah titik impas bagi sebagian besar penambang di angka 40 dolar AS, yang berarti meskipun hashrate jaringan mencapai rekor tertinggi lebih dari 1 Zettahash, margin laba kotor perusahaan penambangan yang terdaftar tetap menyusut.

Berdasarkan data terbaru, biaya rata-rata penambang Q4 telah melonjak hingga 137.8 ribu dolar AS per Bitcoin, bahkan beberapa perusahaan penambangan yang terdaftar secara publik mengalami kerugian bersih. Menghadapi “musim dingin kripto” ini, perusahaan penambangan kecil dan menengah menjadi yang paling terdampak, banyak yang mulai mengurangi frekuensi operasi mesin untuk menghemat biaya listrik, yang menyebabkan hashrate jaringan turun 8%.

Dari Perhitungan hingga AI: Musim Kedua Infrastruktur Penambang

Perjanjian listrik berskala besar yang dimiliki penambang Bitcoin, pusat data, dan sistem pendingin, yang sebelumnya fokus pada penambangan, kini menjadi keunggulan alami dalam beralih ke AI/komputasi berkinerja tinggi (HPC). Beberapa perusahaan penambangan telah menandatangani kontrak jangka panjang dengan raksasa teknologi seperti Google dan Microsoft, yang diperkirakan akan menghasilkan pendapatan stabil miliaran dolar.

Kasus transisi yang mencolok:

Core Scientific pada Q3, pendapatan dari HPC/AI telah mencapai 21%, menjadi pelopor dalam transisi ini. TeraWulf lebih agresif dalam mengalihkan prioritas listrik ke komputasi AI, bahkan secara aktif mengorbankan sebagian kapasitas penambangan Bitcoin. Iris Energy (IREN) meskipun bisnis AI saat ini hanya menyumbang 3% dari pendapatan, harga sahamnya melonjak lebih dari 4 kali lipat tahun ini, menunjukkan antusiasme investor terhadap transisi AI perusahaan penambangan.

Bitfarms memiliki rencana paling agresif, berjanji akan secara bertahap keluar dari penambangan Bitcoin hingga 2027 dan sepenuhnya beralih ke pusat data AI, dengan fasilitas di Washington yang telah diubah menjadi pusat HPC yang didukung GPU NVIDIA. Cipher Mining menargetkan ekspansi kapasitas hingga 1.7GW pada 2026, fokus pada layanan AI, dan JPMorgan baru-baru ini meningkatkan peringkatnya menjadi “Tambah”.

CEO Luxor Technology Ethan Vera secara langsung menyatakan bahwa penambang sedang aktif “mengambil” mesin Bitcoin untuk dialihkan ke pusat data AI, dan tren ini akan semakin mempercepat. Analisis Galaxy Digital menunjukkan bahwa bisnis AI/HPC menawarkan mekanisme kontrak jangka panjang yang lebih stabil dan dapat diprediksi arus kasnya, dibandingkan dengan volatilitas tinggi Bitcoin, sehingga valuasinya lebih menarik—umumnya 20 hingga 25 kali lipat dari laba bersih, yang umum di industri pusat data. Investor telah mengalihkan fokus, sehingga kinerja saham penambang mulai terlepas dari Bitcoin, bahkan naik melawan tren.

Energi Terbarukan Menjadi Inti Daya Saing

Tekanan biaya energi dan meningkatnya tuntutan ESG di pasar mendorong penambang beralih ke energi terbarukan. Sangha Renewables mengoperasikan fasilitas penambangan solar 20MW di Ector County, Texas, Phoenix Group meluncurkan operasi pembangkit listrik tenaga air 30MW di Ethiopia, Canaan bekerja sama dengan Soluna di Texas untuk menempatkan pembangkit listrik tenaga angin di County Briscoe, dan mengembangkan mesin penambangan adaptif yang mengoptimalkan efisiensi energi berbasis AI.

Studi terbaru dari Cambridge menunjukkan bahwa pada 2025, lebih dari 52.4% energi yang digunakan untuk penambangan Bitcoin di seluruh dunia berasal dari sumber terbarukan (angin/air 42.6%, tenaga nuklir 9.8%), meningkat secara signifikan dibandingkan 2022. Dengan memanfaatkan sumber daya terbarukan yang melimpah di Texas, Islandia, dan Kanada, penambang telah mencapai jejak karbon hampir nol. Ini tidak hanya menekan biaya listrik (yang merupakan bagian terbesar dari biaya penambangan), tetapi juga menjawab tuntutan regulasi dan investor terkait ESG. Berbeda dengan nasib Tether yang harus menutup fasilitas di Uruguay karena kenaikan harga energi, penambang yang aktif mengadopsi energi terbarukan sedang membangun keunggulan kompetitif jangka panjang.

Diferensiasi Pasar: Era Baru Survival of the Fittest

Analis TheMinerMag Wolfie Zhao memperingatkan bahwa pangsa pasar penambang yang terdaftar di AS menyusut karena kompetisi internasional, dan perusahaan dengan utang berat menghadapi ujian berat di Q4. Namun, penambang yang berhasil melakukan transisi seperti IREN, Cipher, dan CleanSpark mendapatkan perhatian dari institusi seperti JPMorgan dan Needham, dengan target harga yang terus meningkat. Secara keseluruhan, industri diperkirakan akan mencapai tingkat transisi HPC sebesar 35% pada 2026, dengan potensi pasar mencapai ratusan miliar dolar.

Bagi investor yang menggunakan dompet Yen Jepang atau alat pengelolaan aset digital lainnya, transisi industri ini juga menjadi momen penting untuk mengamati—penambang yang mampu mengintegrasikan keunggulan listrik dan tanah ke dalam revolusi AI akan menjadi pemenang berikutnya. Proses ini secara perlahan menjadi indikator utama apakah ekosistem Bitcoin akan menuju kedewasaan.