Renminbi menguat ke level tertinggi baru: proses internasionalisasi dipercepat, Goldman Sachs meramalkan nilai tukar terhadap dolar AS akan mencatat rekor baru

Kondisi penguatan renminbi kali ini benar-benar agresif. Hingga 26 November, dolar AS terhadap renminbi onshore (USD/CNY) telah turun ke 7.0824, dan dolar AS terhadap renminbi offshore (USD/CNH) turun ke 7.0779, keduanya mencatat level terendah dalam lebih dari satu tahun. Indeks nilai tukar renminbi CFETS bahkan meningkat menjadi 98.22 pada 21 November, menyentuh rekor tertinggi sejak April tahun ini.

Daya dorong utama berasal dari dua aspek. Di satu sisi, siklus penurunan suku bunga Federal Reserve secara bertahap mendorong ruang penguatan renminbi semakin besar. Di sisi lain, Bank Sentral China juga secara aktif mengarahkan, melalui penetapan nilai tengah harian yang terus meningkat, sementara bank milik negara sering membeli dolar AS untuk menstabilkan fluktuasi nilai tukar, sehingga renminbi secara bertahap naik.

Dari sudut pandang strategis, ini bukanlah kebetulan. Ekonom senior Pantheon Macroeconomics, Kelvin Lam, menunjukkan bahwa China tampaknya bermaksud menggunakan citra stabil renminbi untuk membangun kepercayaan internasional—ini mengingatkan pada masa krisis keuangan Asia 1998, di mana renminbi menolak bergabung dalam gelombang depresiasi kompetitif, sehingga memperkuat posisi mata uang jangkar regional.

Dibandingkan dengan itu, perubahan ini memiliki makna yang jauh lebih besar. Pada 2018, di tengah dampak perang dagang AS, renminbi sempat terdepresiasi sekitar 5%, tetapi pada 2025, renminbi justru menguat hampir 3%—dari respons pasif menjadi aksi aktif, menunjukkan perubahan dalam pola pikir kebijakan moneter China.

Perkembangan internasionalisasi renminbi juga terbukti dari data. Data dari Bank for International Settlements menunjukkan bahwa sejak survei terakhir pada 2022, volume transaksi harian dolar AS terhadap renminbi meningkat hampir 60%, mencapai 781 miliar dolar AS, dan mewakili lebih dari 8% dari total volume transaksi valuta asing harian global—ini menunjukkan bahwa renminbi semakin menempati posisi penting di panggung internasional.

Kiyong Seong, Kepala Strategi Makro Asia di BNP Paribas, berpendapat bahwa menunjukkan kekuatan dan stabilitas renminbi dalam lingkungan pasar yang kompleks adalah bukti kuat dari dorongan internasionalisasi renminbi itu sendiri.

Bagaimana ke depannya? Analis Goldman Sachs memberikan prediksi spesifik. Mengingat pengakuan otoritas terhadap tren penguatan renminbi, diperkirakan nilai tukar akan mencapai 7 yuan per dolar AS pada akhir tahun, dan dalam satu tahun akan meningkat lebih jauh menjadi 6.85 yuan. Berdasarkan pertimbangan faktor ekonomi dan non-ekonomi, internasionalisasi renminbi telah menjadi fokus kebijakan pemerintah China, dan dalam beberapa tahun ke depan diperkirakan akan meningkat secara signifikan, menulis bab baru dalam sejarah nilai tukar dolar AS terhadap renminbi.