Euro/USD terjebak dalam kebuntuan antara bullish dan bearish: data non-pertanian yang kuat justru memperkuat ekspektasi penurunan suku bunga

Minggu ini pasar valuta asing menampilkan sebuah kisah balikan yang menarik. Setelah laporan non-pertanian pekerjaan AS bulan September keluar dan jauh melebihi ekspektasi, pasangan euro/dolar tidak mengikuti kenaikan dolar tersebut. Sebaliknya, investor mulai meningkatkan taruhan terhadap kemungkinan pemotongan suku bunga oleh Federal Reserve pada pertemuan Desember—dari 29% langsung naik menjadi 39%. Hingga saat penulisan, pasangan euro/dolar diperdagangkan di sekitar 1.1533, sedikit didukung dibandingkan awal minggu.

Data ketenagakerjaan lebih baik dari perkiraan, tetapi justru meningkatkan ekspektasi pemotongan suku bunga?

Tampak kontradiktif, namun sebenarnya mencerminkan sensitivitas pasar terhadap perubahan kebijakan Federal Reserve. Jumlah pekerjaan non-pertanian meningkat 119K, jauh di atas perkiraan 50K, menunjukkan rebound yang jelas sejak Agustus. Pada saat yang sama, jumlah klaim pengangguran awal turun ke 220K, mencapai level terendah sejak September, yang semuanya mengindikasikan ketahanan pasar tenaga kerja.

Namun, tingkat pengangguran justru naik dari 4.3% menjadi 4.4%, sinyal ini membuat pasar mulai menilai ulang arah kebijakan moneter Federal Reserve. Meskipun tingkat pengangguran masih di bawah proyeksi 4.5% untuk tahun 2025, tren kenaikan ini sudah cukup untuk membuat trader menyesuaikan ekspektasi mereka terhadap waktu pemotongan suku bunga.

Pejabat Federal Reserve berbeda pendapat, pasar mencium adanya perubahan kebijakan

Kelompok yang lebih hawkish, termasuk Presiden Federal Reserve Chicago Goolsbee, Presiden Federal Reserve Cleveland Harker, dan anggota Federal Reserve Ball, menyampaikan kekhawatiran terhadap pemotongan suku bunga terlalu dini. Ball menyatakan ketidaknyamanan terhadap inflasi yang masih belum kembali ke target 2%, sementara Goolsbee berpendapat bahwa inflasi saat ini sudah stagnan. Harker memperingatkan bahwa pelonggaran kebijakan lebih lanjut di tengah kondisi keuangan yang sudah longgar dapat memperpanjang masalah inflasi tinggi dan mendorong risiko berlebihan.

Namun, peringatan ini tidak mengubah ekspektasi pasar terhadap pemotongan suku bunga—justru menunjukkan adanya permainan kebijakan internal di Federal Reserve. Ketidakpastian ini mendorong permintaan defensif terhadap euro dari para investor.

Data zona euro stabil, tetapi indikator kepercayaan biasa saja

Indeks kepercayaan konsumen zona euro bulan November tercatat -14.2, sama dengan bulan Oktober, ini merupakan level yang relatif baik sejak Februari, tetapi suasana hati secara umum masih cenderung lemah. Harga produsen Jerman sebagian besar sesuai ekspektasi, tidak memberikan dorongan signifikan terhadap euro. Meski begitu, kondisi data yang relatif stabil memberikan dasar dukungan bagi euro.

Indeks dolar(DXY) naik 0.10% ke 100.22, mengukur kekuatan relatif dolar terhadap enam mata uang utama, meskipun ada kenaikan, tren kenaikannya moderat. Hal ini membatasi ruang penurunan euro dan mencerminkan sikap hati-hati pasar terhadap pergerakan dolar.

Analisis teknikal: euro/dolar terjebak dalam kebuntuan, support kunci menunggu pengujian

Euro/dolar sedang mengakhiri tren penurunan selama empat hari, tetapi masih berkisar di bawah 1.1550, yang merupakan posisi penting menuju zona resistance 1.1646/54. Zona resistance ini tepat berada di area pertemuan garis moving average sederhana 50 hari dan 100 hari(SMA), dan jika ditembus ke atas, berpeluang menguji level 1.1700.

Namun, indikator kekuatan relatif(RSI) masih menunjukkan momentum yang cenderung lemah, sehingga secara teknikal cenderung berisiko ke arah penurunan. Support utama di bawahnya berada di 1.1500, dan jika ditembus, akan membuka jalan ke support 200 hari SMA di 1.1395. Dari performa indeks dolar(DXY), jika terus bergerak naik secara perlahan, ini akan semakin membatasi potensi rebound euro.