Kenaikan harga emas belum selesai, apakah harga per ons masih berpeluang di tahun 2025?

Selama lebih dari satu tahun terakhir, pasar emas melonjak secara luar biasa. Setelah mencapai rekor tertinggi per ons sebesar 4.400 dolar AS pada Oktober, meskipun mengalami koreksi, antusiasme pasar tidak berkurang, dan investor umumnya mempertanyakan satu hal yang sama: Apakah harga emas per ons masih bisa terus melonjak?

Untuk menilai arah pergerakan harga emas, kita harus memahami terlebih dahulu logika di baliknya. Gelombang kenaikan ini bukan tanpa sebab, melainkan hasil dari beberapa faktor yang bekerja bersama.

Mengapa harga emas melonjak? Tiga pendorong utama

Ketidakpastian kebijakan memicu permintaan lindung nilai

Memulai tahun 2025, serangkaian kebijakan tarif memicu volatilitas pasar, meningkatkan ketidakpastian. Setiap kali risiko kebijakan meningkat, pasar akan berbondong-bondong ke aset lindung nilai seperti emas. Data historis menunjukkan, selama periode risiko kebijakan serupa (misalnya perang dagang AS-Cina 2018), harga emas biasanya naik 5–10% dalam jangka pendek.

Ekspektasi penurunan suku bunga Federal Reserve mengubah daya tarik emas

Ini adalah faktor paling krusial. Penurunan suku bunga akan melemahkan dolar AS, sehingga biaya peluang memegang emas pun menurun. Berdasarkan data alat suku bunga CME, kemungkinan Federal Reserve akan menurunkan suku bunga sebesar 25 basis poin pada pertemuan Desember mencapai 84,7%, dan ekspektasi pasar terhadap ritme penurunan suku bunga ini langsung mempengaruhi tren harga emas.

Lebih penting lagi, harga emas menunjukkan korelasi negatif yang jelas dengan suku bunga riil: semakin rendah suku bunga, semakin menarik emas. Ketika suku bunga nominal turun, suku bunga riil setelah dikurangi inflasi akan melemah, inilah sebabnya volatilitas harga emas selalu mengikuti keputusan Federal Reserve.

Bank sentral global terus menambah cadangan emas

Berdasarkan data dari World Gold Council, pada kuartal ketiga 2025, pembelian bersih emas oleh bank sentral global mencapai 220 ton, meningkat 28% dari kuartal sebelumnya. Sepanjang sembilan bulan pertama, bank sentral telah mengakumulasi sekitar 634 ton emas. Lebih menarik lagi, 76% bank sentral yang disurvei memperkirakan akan “meningkatkan secara moderat atau signifikan” proporsi emas dalam cadangan mereka dalam lima tahun ke depan, dan mayoritas memperkirakan cadangan dolar AS akan menurun.

Ini mencerminkan bahwa perhatian bank sentral terhadap emas sebagai aset cadangan semakin meningkat.

Faktor lain yang mendorong kenaikan harga

Lingkungan utang global yang tinggi

Hingga 2025, total utang global mencapai 307 triliun dolar AS. Tingginya tingkat utang membatasi fleksibilitas kebijakan suku bunga negara-negara, dan kebijakan moneter cenderung tetap longgar, yang terus menekan suku bunga riil dan secara tidak langsung meningkatkan nilai alokasi emas.

Risiko geopolitik belum mereda

Perang Rusia-Ukraina yang berkelanjutan, ketidakstabilan di Timur Tengah, semua ketidakpastian ini langsung mendorong permintaan investor terhadap logam mulia sebagai alat lindung nilai.

Sentimen komunitas mendorong masuknya dana jangka pendek

Laporan media dan diskusi komunitas yang berkelanjutan dapat memicu arus dana spekulatif dalam jumlah besar dalam jangka pendek, menyebabkan harga emas melonjak secara cepat.

Perlu diingat, faktor jangka pendek dapat menyebabkan volatilitas ekstrem, tetapi tidak berarti tren jangka panjang pasti berlanjut. Bagi investor di Taiwan, fluktuasi nilai tukar dolar AS/TWD juga akan mempengaruhi hasil konversi.

Prediksi harga emas per ons oleh lembaga

Meskipun ada fluktuasi baru-baru ini, lembaga-lembaga utama tetap optimis terhadap tren jangka panjang emas.

Tim komoditas JPMorgan menganggap koreksi ini sebagai “penyesuaian sehat”, tetap optimis jangka panjang, dan menaikkan target harga Q4 2026 menjadi 5.055 dolar AS per ons.

Goldman Sachs menegaskan target harga 4.900 dolar AS per ons pada akhir 2026, dan tetap pada posisi tersebut.

Analis strategi Bank of America lebih agresif, sebelumnya menaikkan target harga 2026 menjadi 5.000 dolar AS, dan baru-baru ini menyatakan bahwa emas tahun depan berpotensi melonjak ke 6.000 dolar AS.

Dari sisi merek perhiasan, merek-merek chain seperti Chow Tai Fook, Luk Fook, Chao Hong Ji, dan lainnya tetap memberikan referensi harga per gram emas murni di Tiongkok sekitar 1.100 yuan/gram ke atas, tanpa menunjukkan penurunan yang signifikan.

Logika di balik prediksi ini sangat jelas: sebagai aset cadangan kepercayaan global yang diakui, faktor pendukung jangka menengah dan panjang emas tidak berubah.

Bagaimana investor ritel sebaiknya memulai?

Setelah memahami logika kenaikan harga emas, banyak orang bertanya: Apakah saya masih bisa masuk sekarang?

Jawabannya bisa, tetapi tergantung kondisi pribadi. Tren kenaikan emas ini belum berakhir, baik untuk jangka menengah maupun jangka pendek, ada peluang, tetapi harus menghindari ikut-ikutan secara impulsif.

Untuk trader jangka pendek:

Jika Anda berpengalaman, peluang dari volatilitas cukup banyak. Likuiditas cukup, arah kenaikan dan penurunan jangka pendek relatif mudah diprediksi. Terutama saat terjadi lonjakan atau koreksi besar, kekuatan bullish dan bearish terlihat jelas. Tapi untuk pemula, jangan terburu-buru, gunakan modal kecil untuk mencoba, dan pelajari penggunaan kalender ekonomi untuk mengikuti data ekonomi AS, ini sangat membantu pengambilan keputusan trading.

Untuk investor jangka panjang:

Jika berencana membeli emas fisik untuk disimpan dan dihargai, siapkan mental untuk menanggung fluktuasi besar. Meskipun tren jangka panjang tetap bullish, fluktuasi ekstrem di tengah jalan harus bisa ditanggung.

Untuk pengelola aset:

Mengalokasikan emas dalam portofolio adalah langkah yang baik, tetapi ingat bahwa volatilitas emas tidak lebih rendah dari saham, dengan rata-rata fluktuasi tahunan mencapai 19,4% (S&P 500 sekitar 14,7%). Jangan menaruh seluruh kekayaan di satu aset, diversifikasi adalah pilihan yang lebih aman.

Strategi tingkat tinggi:

Jika ingin memaksimalkan keuntungan, bisa melakukan trading sambil memegang posisi jangka panjang, terutama saat data ekonomi AS dirilis dan volatilitas meningkat. Tapi ini membutuhkan pengalaman dan kemampuan pengendalian risiko yang cukup.

Beberapa pengingat penting:

Siklus emas sangat panjang, sebagai aset lindung nilai, diperlukan waktu 10 tahun atau lebih untuk benar-benar merealisasikan nilainya. Dalam periode ini, harga bisa berlipat ganda atau bahkan terpangkas setengahnya. Biaya transaksi emas fisik cukup tinggi, biasanya 5–20%, yang akan mengurangi sebagian keuntungan. Yang terpenting, jangan menaruh semua telur di satu keranjang.

Secara keseluruhan, emas memang layak diperhatikan, tetapi sebelum berinvestasi, sesuaikan dengan kemampuan risiko dan rencana waktu Anda. Membeli secara serampangan sering menjadi penyebab utama kerugian bagi investor ritel.