## 澳元走低背后：工资数据达预期但政策预期分化

澳大利亚储备银行的政策信号正在发生微妙变化。在第三季度工资价格指数公布后，澳元兑美元跌势难止，市场对RBA未来政策路径的预期出现分歧。同时国际外汇市场中，美元相对强势，欧元转人民币等交叉盘也面临调整压力。

### Gaji meningkat sesuai harapan, tetapi sulit membalikkan tren pelemahan AUD

Indeks harga gaji kuartalan Australia untuk kuartal ketiga meningkat 0.8%, dengan tingkat tahunan 3.4%, keduanya sesuai dengan harapan pasar. Data ini seharusnya mendukung AUD, tetapi pasangan mata uang AUD/USD justru terus menurun setelah rilis data, mencerminkan kompleksitas sentimen pasar.

Risalah rapat Reserve Bank of Australia yang dirilis Selasa mengungkapkan bahwa anggota dewan cenderung mengambil sikap kebijakan yang lebih seimbang. Bank sentral menekankan bahwa jika data berikutnya menunjukkan kekuatan, mereka mungkin memperpanjang periode mempertahankan suku bunga tunai tidak berubah. Hingga data 18 November, probabilitas pasar untuk penurunan suku bunga menjadi 3.35% pada Desember 2025 hanya 8%, yang berarti ekspektasi investor terhadap penurunan suku bunga RBA dalam waktu dekat telah sangat berkurang.

### Probabilitas pemangkasan suku bunga Federal Reserve menurun, dolar AS mendapatkan dukungan

Indeks dolar AS (DXY) stabil di sekitar 99.60, stabilitas ini dipicu oleh perubahan prospek kebijakan Federal Reserve. Alat CME FedWatch menunjukkan bahwa probabilitas penurunan suku bunga acuan sebesar 25 basis poin pada Desember turun dari 67% seminggu lalu menjadi 49%, menunjukkan ekspektasi pemangkasan suku bunga yang menurun secara signifikan.

Wakil Ketua Federal Reserve Philip Jefferson menegaskan bahwa risiko di pasar tenaga kerja saat ini telah melebihi risiko inflasi yang meningkat, dan setiap pelonggaran kebijakan lebih lanjut harus dilakukan dengan "hati-hati". Gubernur Federal Reserve Kansas City Jeffrey Schmid menyatakan bahwa kebijakan saat ini telah mencapai tingkat "restriktif yang moderat", cukup untuk "mengendalikan pertumbuhan permintaan".

Sinyal campuran dari pasar tenaga kerja AS semakin memperkuat sikap menunggu Federal Reserve. Jumlah pengajuan klaim pengangguran awal bulan Oktober sebanyak 232.000 orang, klaim berkelanjutan sebanyak 1.957.000 orang; laporan otomatis menunjukkan bahwa rata-rata PHK bulanan oleh pengusaha adalah 2.500 orang. Ketua Dewan Ekonomi Nasional Kevin Hasset mengakui bahwa sebagian data bulan Oktober "tidak akan pernah diperoleh" karena penghentian pemerintah.

### Data ketenagakerjaan Australia yang kuat memberikan kepercayaan diri bagi AUD

Sebaliknya, pasar tenaga kerja Australia menunjukkan kinerja yang lebih stabil. Tingkat pengangguran Oktober turun dari 4.5% di September menjadi 4.3%, di bawah perkiraan 4.4%. Jumlah pekerjaan bertambah 42.200 orang di bulan yang sama, jauh melebihi perkiraan 20.000 orang, dan merupakan revisi besar dari data sebelumnya.

Wakil Gubernur RBA Andrew Housser menyatakan bahwa meskipun kebijakan bersifat "restriktif", ada diskusi internal di komite, dan jika kebijakan tidak lagi "sangat restriktif", hal ini akan berdampak besar pada keputusan di masa depan. Pernyataan ini memberi ruang kebijakan untuk potensi rebound AUD.

### Analisis teknikal: AUD terjebak dalam area konsolidasi persegi

AUD/USD diperdagangkan sekitar 0.6490 pada hari Rabu, dengan harga berulang dalam area persegi. Analisis grafik harian menunjukkan pasangan ini masih berada di bawah rata-rata bergerak eksponensial sembilan hari, menunjukkan kekuatan bearish yang masih dominan.

Di sisi penurunan, batas bawah persegi di 0.6470 menjadi level support utama, dengan support berikutnya di titik terendah lima bulan 0.6414 pada 21 Agustus. Untuk kenaikan, level psikologis 0.6500 dan EMA sembilan hari di 0.6514 membentuk resistansi tumpang tindih. Jika resistansi ini ditembus, AUD berpotensi naik ke batas atas persegi, dengan target mendekati 0.6630.

Saat ini, AUD menghadapi dua faktor pembatas: pertama, ekspektasi penurunan suku bunga Federal Reserve yang menekan dolar AS; kedua, kebijakan Bank Australia yang cenderung berhati-hati dan bukan pelonggaran langsung. Meskipun data ketenagakerjaan lokal menunjukkan performa yang cerah, dalam lingkungan risiko global yang tertekan, potensi rebound jangka pendek AUD terbatas.