"Major adalah variabel tak tentu tetapi dana adalah keharusan"... Teknologi pilihan yang ditekankan oleh Bitwise

Pasar membesar, tapi kenapa selalu salah dalam menebak saham?

Pertanyaan yang diajukan oleh kepala investasi dari perusahaan pengelola aset global, Bitwise, Matt Hugen, menjadi perbincangan hangat. Meskipun hampir pasti bahwa pasar aset digital akan tumbuh 10 kali, 20 kali lipat, diagnosanya adalah bahwa “siapa pemenang akhir dari koin tertentu adalah masalah yang sama sekali berbeda.”

Mengapa memilih saham individu begitu sulit? Karena ada puluhan variabel yang saling bercampur, seperti perubahan regulasi yang cepat, kemampuan eksekusi tim proyek, arus makroekonomi, bahkan keberuntungan(Luck). Hugen menyebut ini sebagai “bidang yang membutuhkan wawasan tingkat supernatural.”

Pasar 100.000 kali lipat pun hasilnya bisa sangat menyedihkan

Ada bagian yang menarik. Menurut skenario yang disebutkan oleh ketua Komisi Sekuritas dan Bursa AS(SEC), pasar aset digital secara teori dapat tumbuh hingga 100.000 kali lipat(100,000x).

Namun, di sinilah jebakannya. Bahkan jika pasar sebesar itu, jika investor sendiri memegang koin yang salah? Mereka tidak akan bisa menikmati hasil dari pertumbuhan yang luar biasa itu. Mereka mungkin memprediksi arah pasar dengan benar, tetapi gagal memilih saham, sehingga berisiko mengalami ‘kemenangan bersama’(공승리) akibat kegagalan dalam pemilihan saham.

Ini bukan berarti jangan berinvestasi di dana, melainkan sinyal untuk memilih dana yang benar.

Strategi Beta: “Saya membeli seluruh pasar”

Solusi Hugen sangat sederhana. Daripada mengejar keberuntungan dengan memilih koin tertentu yang akan sukses, lebih baik membangun portofolio yang mengikuti tren kenaikan pasar secara keseluruhan, yang disebut sebagai portofolio berbasis beta(Beta).

“Pendekatan saya sederhana. Saya membeli seluruh pasar.”

Dia menyatakan bahwa porsi investasinya difokuskan pada indeks dana berbobot kapitalisasi pasar. Dengan ini, risiko individual dapat dikurangi, dan dia mengikuti tren naik dari seluruh aset kripto.

ETF indeks kripto 10 besar dari Bitwise(BITW) juga didasarkan pada filosofi ini. BITW menggabungkan 10 aset kripto utama yang terverifikasi berdasarkan kapitalisasi pasar, termasuk Bitcoin(BTC), Ethereum(ETH), Ripple(XRP), Solana(SOL), dan lain-lain.

Era pelonggaran regulasi, strategi bertahan hidup berubah

Akhirnya, pesan Hugen mencerminkan kondisi pasar saat ini. Ketika regulasi membaik dan dana institusional mengalir masuk, strategi yang paling realistis bukanlah ‘permainan peluang’ dengan mengandalkan satu saham tertentu, melainkan investasi indeks yang mencakup seluruh aset utama.

Kita bisa memperkirakan seberapa besar pasar akan tumbuh, tetapi tidak bisa memprediksi siapa yang akan menang di dalamnya. Oleh karena itu, membeli seluruh pasar mungkin lebih masuk akal daripada memilih saham tertentu.