Investor Mengalihkan Kepemilikan Saat Dolar AS Mengalami Penurunan Terhadap Mata Uang Utama

Pergerakan Pasar Berpindah Jauh dari Greenback

Rotasi signifikan di pasar mata uang sedang berlangsung minggu ini, dengan dolar AS yang mundur ke level yang belum terlihat dalam empat bulan terakhir. Pendorong utama di balik pergerakan ini berasal dari ekspektasi pasar yang semakin meningkat bahwa Federal Reserve akan melakukan langkah pelonggaran moneter tambahan, terutama setelah sinyal terbaru dari pembuat kebijakan tentang potensi pengurangan suku bunga.

Kondisi perdagangan tetap relatif tenang karena libur Thanksgiving di Amerika Serikat, menciptakan likuiditas yang lebih tipis dan memperbesar fluktuasi harga di seluruh pasangan forex. Dalam lingkungan yang tipis ini, pejabat bank sentral dari seluruh dunia sedang meninjau kembali posisi strategis mereka.

Yen dan Euro Menavigasi Jalur yang Berbeda

Mata uang Jepang telah mendapatkan kenaikan modest dalam sesi terakhir, menguat 0.10% menjadi 156.33 unit per dolar. Penguatan ini mencerminkan nada hawkish yang muncul dari komunikasi Bank of Japan, menunjukkan bahwa pembuat kebijakan mengambil sikap yang lebih restriktif daripada yang diperkirakan sebelumnya.

Sementara itu, euro mengalami tekanan jual meskipun sebelumnya optimisme tentang prospek ekonomi Eropa. Mata uang tunggal ini mundur 0.05% ke $1.1596 setelah sempat naik ke maksimum 1,5 minggu sebelumnya dalam sesi tersebut. Strategi di perusahaan investasi besar mempertanyakan apakah valuasi euro saat ini masih wajar mengingat sinyal pertumbuhan yang campur aduk di seluruh zona euro.

Realisasi Investasi Meningkat Pesat

Profesional manajemen kekayaan semakin merekomendasikan agar klien menyeimbangkan kembali eksposur mata uang mereka. Mark Haefele dari UBS Global Wealth Management menganjurkan peningkatan posisi dalam euro dan dolar Australia sebagai alternatif dari kepemilikan dolar, mencerminkan pandangan bahwa kekuatan dolar AS mungkin sudah habis.

Indeks dolar AS saat ini berada di 99.58, mencatat kenaikan modest 0.05% hari ini sementara tetap mencatat penurunan 0.60% untuk minggu ini setelah mencapai puncak enam bulan dalam sesi sebelumnya. Performa mingguan ini menandai penarikan terberat dalam empat bulan, menandakan pergeseran signifikan dalam sentimen investor.

Pasar Berkembang dan Mata Uang Terkait Komoditas Mendapat Manfaat

Dolar Australia menunjukkan ketahanan, saat ini diperdagangkan di $0.6536 dan mempertahankan rentang tengah yang telah ditempati selama sekitar 18 bulan. Data inflasi yang lebih kuat dari perkiraan memperkuat argumen untuk kelanjutan kekuatan dolar Australia, karena menunjukkan bahwa Reserve Bank of Australia mungkin akan memperlambat jalur pemangkasan suku bunga lebih cepat dari yang diperkirakan pasar sebelumnya.

Dolar Selandia Baru melonjak ke level tertinggi tiga minggu di $0.5728, didorong oleh komentar hawkish dari bank sentral Selandia Baru meskipun ada pengurangan suku bunga baru-baru ini. Ekspektasi pasar kini mengarah ke kenaikan suku bunga pada Desember 2026, sangat kontras dengan proyeksi pemotongan Federal Reserve lebih dari 90 basis poin hingga akhir tahun depan.

Franc Swiss juga menarik perhatian investor, dengan pasangan dolar/franc baru-baru ini menyentuh level terendah satu minggu di 0.8028 sebelum pulih ke 0.8056 (naik 0.16% hari ini). Volatilitas ini menegaskan betapa cepatnya sentimen risiko dapat bergeser ketika volume perdagangan menyusut.

Latar Belakang Geopolitik dan Pandangan ke Depan

Pelaku pasar secara ketat mengikuti diskusi mengenai potensi negosiasi damai di Ukraina, dengan komunikasi antara Washington dan Moskow menunjukkan kemungkinan kemajuan diplomatik. Namun, skeptisisme tetap ada terkait manfaat pasar jangka pendek, karena lingkungan geopolitik tetap penuh ketidakpastian dan risiko struktural.

Analis Barclays menyoroti bahwa meskipun perubahan terbaru dalam diferensial suku bunga dan ekspektasi pertumbuhan telah bekerja menguntungkan Eropa dibandingkan Amerika Serikat, beberapa asumsi ini menghadapi pengawasan ulang. Ketahanan ekonomi AS dan pertanyaan tentang valuasi euro dapat menimbulkan komplikasi bagi mereka yang bertaruh pada kelemahan dolar yang berkelanjutan.

Apa Artinya Ini ke Depan

Lanskap mata uang sedang memasuki fase di mana pendorong kekuatan dolar tradisional—hasil tinggi AS dan pertumbuhan—mulai kehilangan keunggulannya. Divergensi bank sentral menjadi tema utama, dengan ekonomi maju lainnya beralih ke kebijakan yang lebih restriktif atau memberi sinyal lebih sedikit pemangkasan suku bunga ke depan, menciptakan peluang bagi investor untuk meraih kinerja unggul di mata uang non-dolar selama pergeseran ini.