## Jangan Lagi Bingung, ETF Dividen Tinggi di Taiwan Sedang Menyelesaikan Masalah Investasimu

Di tengah pasar yang berfluktuasi di level tinggi, banyak investor terjebak dalam dilema lama: apakah harus terus mengejar kenaikan saham teknologi AI, atau beralih ke strategi pendapatan yang stabil? Data telah memberikan jawabannya.

Baru-baru ini, saat pasar Taiwan menembus rekor tertinggi di atas 28.400 poin, arus dana justru menunjukkan sinyal yang sangat berbeda—dari lima ETF pasif Taiwan yang paling aktif diperdagangkan dalam sebulan terakhir, produk dengan dividen tinggi mendominasi, termasuk Quam Taiwan Select High Dividend (00919), Cathay Sustainability High Dividend (00878), Fubon Select High Dividend 30 (00900), Yuanta High Dividend (0056), dan Yuanta Taiwan Value High Dividend (00940). Ini bukan kebetulan, melainkan pilihan rasional dari para investor saat pasar mencapai puncaknya.

## Perdebatan ETF Luar Negeri Mengungkap Risiko Nyata Investasi AI

Untuk memahami mengapa investor Taiwan membuat keputusan seperti ini, kita perlu melihat apa yang terjadi di pasar internasional.

Dua ETF besar dengan kapitalisasi di atas 10 miliar dolar AS—iShares MSCI USA Quality Factor (QUAL) dan Invesco S&P 500 Quality (SPHQ)—kelihatannya sama-sama mengejar "perusahaan berkualitas", tetapi logika pemilihannya justru menunjukkan perbedaan yang mencolok.

SPHQ menggunakan indikator kunci: "item yang harus dihitung"—sederhananya, mengukur berapa banyak laba perusahaan yang benar-benar berubah menjadi pendapatan kas. Indikator yang tampaknya teknis ini menyebabkan SPHQ secara bertahap menghapus perusahaan-perusahaan raksasa AI seperti NVIDIA, Meta, dan Microsoft tahun ini. Alasannya sangat sederhana—piutang usaha perusahaan-perusahaan ini melonjak pesat. Sebagai contoh, laporan keuangan terbaru NVIDIA menunjukkan piutang usaha meningkat 16 miliar dolar AS, yang berarti meskipun angka penjualan terlihat bagus, kas aktualnya belum diterima, dan perusahaan harus menunggu pembayaran dari pelanggan dengan dana besar terlebih dahulu.

Sebaliknya, QUAL tidak menggunakan indikator ini, sehingga tetap sangat mendukung perusahaan teknologi raksasa. Hal ini menyebabkan kinerja kedua ETF ini sangat fluktuatif: saat saham AI melonjak, SPHQ sempat memimpin; tetapi dalam enam bulan terakhir, QUAL yang memegang teguh saham teknologi telah melampaui secara signifikan.

Perdebatan ini menyentuh inti dari investasi—apakah raksasa teknologi yang menginvestasikan ratusan miliar dolar AS ke AI adalah tambang keuntungan masa depan, atau lubang hitam arus kas? Ketika perusahaan berutang untuk berinvestasi dan arus kas menjadi ketat, apakah "kualitas" yang selama ini dipuja masih bisa menjamin keamanan investasi?

## Bagaimana ETF Dividen Tinggi di Taiwan Mengatasi Masalah Ini

Menghadapi keraguan pasar yang sama, ETF dividen tinggi di Taiwan cenderung lebih stabil. Sebagai contoh, Quam Taiwan Select High Dividend (00919) yang naik 2,33% dalam bulan terakhir, tidak hanya mengalahkan indeks utama, tetapi juga secara berkelanjutan selama 11 kuartal memperkirakan tingkat dividen tahunan di atas 10%, menjadikannya favorit terbaru para investor.

Analisis dari manajer investasi, Xie Mingzhi, memberikan petunjuk kunci: seiring pasar sudah tinggi, sebagian dana mulai beralih dari saham teknologi AI yang sudah naik banyak ke saham nilai yang wajar, beroperasi stabil, dan memiliki potensi dividen, terutama di sektor keuangan. Saham keuangan tetap memiliki ruang pertumbuhan laba dalam tren penurunan suku bunga, dan potensi distribusi dividen yang stabil, menjadi pilar penting dalam menyeimbangkan risiko dan imbal hasil.

Sebagai contoh, 00919 dalam kuartal terakhir membayar dividen sebesar 0,54 yuan, dengan tanggal ex-dividend pada 16 Desember. Kebijakan mempertahankan dividen tinggi secara jangka panjang ini menarik banyak dana yang mencari keseimbangan antara dividen dan pertumbuhan. Strategi alokasi "pertumbuhan saham dan saham nilai" ini tidak hanya memungkinkan mengejar pendapatan, tetapi juga memanfaatkan peluang selisih harga selama rotasi pasar.

## Ketika Ketidakpastian Tinggi, Arus Kas Menjadi Pertahanan Terakhir

Mengapa semakin banyak dana cerdas beralih ke ETF dividen tinggi saat pasar berada di puncaknya? Pandangan dari Wei Li, Kepala Strategi Investasi di BlackRock, sangat langsung: ketidakpastian yang dibawa AI terlalu besar, dan model bisnis "belanja dulu, harap pendapatan di masa depan" saat ini belum terbukti menguntungkan.

Mamdouh Medhat, Direktur Riset Dimensional Fund Advisors, mengajukan filosofi investasi yang lebih sederhana: investasi berkualitas tidak perlu rumit—fokus pada perusahaan dengan laba tinggi, valuasi wajar, dan hindari perusahaan yang terlalu banyak mengeluarkan modal, sehingga dalam jangka panjang bisa mengumpulkan surplus imbal hasil.

Inilah alasan utama mengapa banyak investor tidak lagi terjebak dalam dilema—daripada mengejar saham impian, lebih baik memegang arus kas yang pasti. Saat pasar Taiwan mencapai puncaknya, arus dana yang mengalir sudah menunjukkan semuanya: ETF dividen tinggi menjadi aset yang stabil di pasar yang bergejolak.

Baik dalam perdebatan tentang definisi "kualitas" di pasar AS maupun preferensi investor Taiwan terhadap pendapatan, keduanya mengarah ke satu logika—di lingkungan yang penuh ketidakpastian, perusahaan dengan kekuatan keuangan yang kuat, arus kas yang stabil, dan yang bersedia memberi kembali kepada pemegang saham adalah fondasi investasi jangka panjang yang sesungguhnya. Bagi investor, melalui keranjang saham dividen tinggi yang stabil, mereka tidak hanya bisa ikut serta dalam pertumbuhan pasar, tetapi juga mengurangi risiko volatilitas, mungkin ini adalah pilihan alokasi aset yang lebih cerdas saat ini.