Logam Kuning Menghadapi Tekanan Jual di Tengah Kenaikan USD Sebelum Data Inflasi

Emas berjuang di perdagangan Asia hari Kamis saat Dolar AS rebound dan pengambil keuntungan menguangkan kenaikan baru-baru ini. Logam mulia ini turun di bawah $4.350 selama jam-jam awal Asia, menjauh dari level tertinggi tujuh minggu. Meskipun minat jual jangka pendek menekan harga, faktor pendukung seperti ekspektasi pemotongan suku bunga Fed dan meningkatnya ketegangan geopolitik dapat membatasi penurunan lebih lanjut.

Apa yang Mendorong Penurunan Emas Hari Ini?

Tekanan langsung berasal dari kombinasi pengambilan keuntungan secara teknikal dan kekuatan Dolar AS. Setelah reli tajam, logam kuning ini menarik penjual yang ingin mengunci keuntungan. Secara bersamaan, USD yang lebih kuat membuat Emas menjadi lebih mahal bagi pembeli asing, menciptakan hambatan tambahan. Namun, peserta pasar mencatat bahwa penarikan ini mungkin hanya menawarkan penurunan sementara daripada pembalikan tren, mengingat latar makroekonomi yang lebih luas.

Sinyal Campuran Fed Menjaga Harapan Pemotongan Suku Bunga Tetap Hidup

Laporan pekerjaan AS yang lebih lemah baru-baru ini—dengan Nonfarm Payrolls naik hanya 64.000 di November dibandingkan penurunan 105.000 di Oktober—telah memperkuat ekspektasi untuk pemotongan suku bunga Federal Reserve lebih lanjut. Saat ini, pasar berjangka memperkirakan peluang 31% untuk pemotongan suku bunga bulan depan, naik dari 22% sebelum rilis data ketenagakerjaan. Suku bunga yang lebih rendah akan mengurangi biaya peluang memegang aset non-yielding seperti Emas, memberikan dukungan alami untuk logam ini.

Namun demikian, Gubernur Fed Christopher Waller memperingatkan agar tidak terburu-buru melakukan pemotongan agresif sementara inflasi tetap tinggi, dan Presiden Fed Atlanta Raphael Bostic menunjukkan skeptisisme tentang pemotongan suku bunga di tahun 2025 kecuali inflasi menurun secara berarti. Divergensi kebijakan ini menjaga narasi pemotongan suku bunga tetap tidak pasti menjelang data inflasi.

Premi Risiko Geopolitik Jadi Fokus

Keputusan Venezuela untuk mengerahkan angkatan lautnya untuk mengawal pengiriman minyak di tengah ancaman blokade AS menambah lapisan lain pada kasus safe-haven untuk Emas. Ketegangan geopolitik yang meningkat biasanya mendukung logam mulia karena investor mencari perlindungan dari ketidakpastian. Faktor ini dapat membatasi penurunan logam kuning bahkan jika Dolar AS mempertahankan kekuatannya.

Semua Mata Pada Data CPI AS

Fokus pasar saat ini adalah rilis Indeks Harga Konsumen (CPI) AS hari Kamis. CPI headline diperkirakan naik 3,1% YoY untuk November, sementara CPI inti diproyeksikan sebesar 3,0% YoY. Data Klaim Pengangguran Awal mingguan juga akan dirilis nanti dalam sesi. Data ini dapat secara signifikan mempengaruhi posisi USD dan peluang pemotongan suku bunga dalam waktu dekat.

Gambaran Teknis Tetap Konstruktif

Meskipun ada kelemahan harian, Emas mempertahankan setup teknikal jangka panjang yang positif. Harga terus diperdagangkan di atas rata-rata bergerak eksponensial 100 hari yang kunci, dan grafik empat jam menunjukkan pita Bollinger yang melebar dengan RSI 14 hari yang berada di atas level tengah—menandakan momentum kenaikan tetap utuh.

Jika pembeli kembali mengendalikan dan mendorong harga di atas resistansi pita Bollinger atas di $4.352, logam ini bisa menargetkan level tertinggi sepanjang masa di dekat $4.381 dan level psikologis $4.400. Sebaliknya, kelemahan di bawah rendah 17 Desember di $4.300 dapat menguji dukungan di $4.271, dengan EMA 100 hari di $4.233 sebagai jaring pengaman yang lebih dalam.

Kesimpulan: Penarikan hari ini tampaknya taktis daripada fundamental, dengan beberapa faktor—bias pelonggaran Fed, risiko geopolitik, dan kekuatan teknikal—berpotensi mendukung upaya pemulihan apa pun.