Percepatan konversi on-chain ke keuangan tradisional… JP Morgan masuk ke pasar dana tokenisasi berbasis Ethereum

Seiring perubahan lingkungan regulasi di Amerika Serikat menjadi lebih bersahabat, kompetisi masuknya lembaga keuangan tradisional ke dalam blockchain semakin cepat. JP Morgan berada di garis depan arus ini. Divisi pengelolaan aset JP Morgan mengumumkan peluncuran (My OnChain Net Yield Fund), sebuah tokenized money market fund di atas blockchain Ethereum pada hari Senin, secara konkret membuktikan strategi ‘on-chain finance’ di sektor keuangan tradisional.

Tokenized Money Market Fund, Dirancang untuk Investor Institusional

MONY adalah dana tokenized pertama dari JP Morgan dan langkah terbesar dari bank penting secara sistemik global(GSIB) yang memiliki money market fund on-chain. Dirancang agar investor yang memenuhi syarat dapat mengejar hasil berbasis dolar AS melalui platform pengelolaan likuiditas Morgan Money.

Struktur dana ini adalah private placement 506© sehingga tidak dapat diakses oleh umum. Aset pengelolaan sepenuhnya diinvestasikan dalam obligasi treasury AS dan repurchase agreement berbasis treasury AS(Repo), dengan struktur reinvestasi harian. Penawaran dan penebusan dapat dilakukan dalam bentuk tunai atau USDC stablecoin, dan infrastruktur tokenisasi ditangani oleh solusi Kinexys Digital Assets dari JP Morgan.

Tinggi Hambatan Masuk, Hanya untuk ‘Big Player’ Institusional

JP Morgan memutuskan untuk menanamkan modal sebesar 100 juta dolar AS ke dalam MONY sebagai seed sebelum memulai perekrutan investor yang memenuhi syarat pada hari Selasa. Partisipasi investasi sangat terbatas. Investor individu harus memiliki kekayaan bersih lebih dari 5 juta dolar AS, dan investor institusional minimal 25 juta dolar AS, dengan investasi minimum sebesar 1 juta dolar AS.

CEO pengelolaan aset JP Morgan, George Gatch, menyatakan, “Dengan menggabungkan kemampuan teknologi dan keahlian pengelolaan aktif, kami akan menawarkan solusi yang lebih inovatif dan hemat biaya kepada pelanggan.” Saat ini, JP Morgan Asset Management mengelola aset sebesar 4,6 triliun dolar AS dan memiliki kapitalisasi pasar sebesar 867 miliar dolar AS per kuartal ketiga.

Kompetisi Tokenisasi dari Perusahaan Keuangan Besar, Sudah dalam Tahap Realisasi

Tokenisasi aset tidak lagi berada dalam tahap ‘eksperimen’ di sektor keuangan. Franklin Templeton menjalankan ‘Franklin OnChain US Government Money Fund’ sejak 2021 di berbagai blockchain seperti Ethereum, Avalanche, Stellar, dan Aptos. BlackRock meluncurkan dana money market tokenized ‘BUIDL’ bekerja sama dengan Securitize pada Maret 2024, yang saat ini memiliki kapitalisasi pasar lebih dari 2 miliar dolar AS dan diperdagangkan di 8 jaringan termasuk Ethereum dan Solana.

JP Morgan juga aktif memperluas kegiatan di ekosistem blockchain baru-baru ini. Bulan lalu, mereka mengatur penerbitan surat berharga perusahaan di Solana untuk Galaxy Digital, dan memperkenalkan token deposito di jaringan Base milik Coinbase. Selain itu, mereka juga pernah mengusulkan produk terstruktur yang terikat harga Bitcoin.

Pemerintah Trump, Perubahan Lingkungan Regulasi Keuangan On-Chain

Latar belakang peluncuran MONY adalah perubahan fundamental dalam kebijakan regulasi AS. Ketua SEC, Paul Atkins, mengumumkan ‘Project Crypto’ yang menunjukkan niat AS untuk mengalihkan pasar keuangan ke on-chain. Nasdaq juga mengajukan permohonan kepada SEC agar diizinkan memperdagangkan saham tokenized dan ETP( di platform mereka.

Akhirnya, gerakan saat ini bukanlah ‘cryptocurrency meniru keuangan tradisional’, melainkan ‘keuangan tradisional secara aktif mengadopsi teknologi blockchain’. Dan kecepatan perubahan ini berlangsung jauh lebih cepat dari yang diperkirakan.