Emas di pasar saham 2025: analisis tahun rekord dan prospek untuk 2026

Tahun yang Mengubah Permintaan Perak

Perak mengalami kinerja luar biasa selama 2025, mengukuhkan dirinya sebagai salah satu aset paling menonjol di pasar keuangan. Logam mulia ini menembus batas psikologis 60 dolar AS per ons pada 9 Desember, mencapai rekor tertinggi yang menyentuh 66,8 dolar AS per ons dalam beberapa hari kemudian. Pergerakan ini tidak hanya mencatat rekor dari segi nilai, tetapi juga mencerminkan perubahan mendalam dalam permintaan global dan persepsi risiko oleh investor institusional dan individu.

Sejak awal tahun, perak mengumpulkan keuntungan yang dua kali lipat dari rata-rata historis, mengungguli emas lebih dari 60% dan meninggalkan kinerja banyak indeks saham. Kenaikan ini didukung oleh pemulihan permintaan industri, harapan terhadap lingkungan moneter yang lebih fleksibel, dan defisit struktural dalam penawaran global logam ini.

Proyeksi Institusional: Pandangan Optimis untuk Jangka Menengah

Institusi keuangan utama mempertahankan pandangan positif terhadap perak untuk 2026, meskipun dengan nuansa dalam estimasi mereka:

HSBC menyesuaikan proyeksinya ke atas, memperkirakan bahwa harga rata-rata pada 2026 akan jauh lebih tinggi dibandingkan siklus sebelumnya, didukung oleh permintaan aset defensif dan korelasi yang menguntungkan dengan logam mulia lainnya.

UBS memproyeksikan bahwa selama 2026, perak dapat mempertahankan level yang secara material lebih tinggi, didorong oleh meningkatnya permintaan industri, masuk ke dana investasi (ETF), dan kondisi penawaran yang terbatas di pasar global.

Scotiabank mempertahankan estimasi yang lebih konservatif namun konstruktif, memperkirakan pemulihan industri yang berkelanjutan dengan aliran dana yang terus-menerus ke instrumen terkait logam perak.

Citi Research menyarankan target harga yang tinggi, berdasarkan keseimbangan antara dukungan teknis, permintaan fisik, dan dinamika inventaris internasional.

Analisis Teknis dan Dinamika Jangka Pendek

Dari sudut pandang teknis, perak menunjukkan struktur kenaikan dalam kerangka waktu menengah setelah mencapai rekor tertinggi di atas 60 dolar. Namun, kedekatan dengan level psikologis kritis dan akumulasi keuntungan yang kuat menyarankan bahwa pasar mungkin akan bertransisi antara fase konsolidasi dan upaya penembusan ke atas, daripada menunjukkan gerakan eksplosif yang berkelanjutan.

Kedekatan periode liburan biasanya menyebabkan volume transaksi yang lebih rendah, yang secara tipikal menghasilkan osilasi teknis dalam rentang yang lebih terbatas daripada pergerakan besar. Pola ini penting bagi mereka yang beroperasi atau berinvestasi di perak melalui bursa, karena membutuhkan kehati-hatian lebih dalam eksekusi order dan pengelolaan risiko.

Dasar Fundamental yang Menopang Dukungan Logam

Kasus fundamental untuk perak tetap kokoh. Ekspektasi suku bunga yang lebih rendah mengurangi biaya peluang memegang logam mulia. Permintaan industri, terutama di sektor energi surya, elektronik, dan teknologi transisi energi, tetap kuat. Selain itu, ketidakpastian makroekonomi global terus mendukung perak sebagai instrumen lindung nilai.

Fakta bahwa logam ini telah menggandakan nilainya di 2025 memperkuat keberadaan minat struktural yang berkelanjutan, baik dari investor profesional maupun peserta yang mencari eksposur melalui produk yang terdaftar di bursa. Dinamika ini menunjukkan bahwa dasar fundamental di balik pergerakan ini melampaui fluktuasi siklus semata, mengarah pada perubahan yang lebih permanen dalam alokasi modal global ke aset defensif dan permintaan industri yang meningkat.