Dolar Australia Menghadapi Tantangan Meski Sinyal Penguatan Kebijakan RBA Semakin Kuat

Dolar Australia (AUD) melanjutkan trajektori penurunan terhadap Dolar AS (USD), menandai hari keenam berturut-turut penurunan. Sementara data ekonomi terbaru menunjukkan potensi kenaikan suku bunga dari Reserve Bank of Australia sejak Februari, mata uang ini tetap di bawah tekanan di pasar yang semakin tidak pasti tentang jalur kebijakan moneter yang berbeda antara bank sentral.

Ekspektasi Inflasi Konsumen Dukung Narasi Hawkish RBA

Sentimen inflasi konsumen Australia naik ke 4,7% di bulan Desember, meningkat dari titik terendah tiga bulan di bulan November sebesar 4,5%, memperkuat argumen agar RBA mempertimbangkan langkah pengetatan lebih awal. Peningkatan ini mencerminkan tekanan harga yang terus-menerus dalam ekonomi yang terbatas oleh kapasitas cadangan yang terbatas.

Institusi keuangan utama Australia, termasuk Commonwealth Bank of Australia dan National Australia Bank, telah mengubah perkiraan mereka setelah sikap hawkish RBA pada rapat kebijakan terakhir. Mereka kini memproyeksikan kenaikan suku bunga bisa dimulai lebih cepat dari yang diperkirakan sebelumnya. Harga pasar menunjukkan probabilitas sekitar 28% untuk kenaikan di bulan Februari, dengan peluang hampir 41% di bulan Maret, dan hampir seluruhnya sudah memperhitungkan pengetatan moneter di bulan Agustus.

Dolar AS Tetap Kuat di Tengah Ekspektasi Pemotongan Suku Bunga yang Memudar

Indeks Dolar AS (DXY), yang melacak kinerja dolar terhadap enam mata uang utama, tetap tangguh di dekat 98,40. Ketahanan USD berasal dari berkurangnya prospek pemotongan suku bunga Federal Reserve di tahun mendatang.

Data ketenagakerjaan terbaru menunjukkan gambaran yang campur aduk. Laporan pekerjaan November menunjukkan penambahan 64K pekerjaan—sedikit di atas perkiraan—sementara angka Oktober direvisi secara signifikan lebih rendah. Tingkat pengangguran naik menjadi 4,6%, tertinggi sejak 2021, menandakan perlambatan bertahap di kondisi pasar tenaga kerja. Sementara itu, penjualan ritel stagnan bulanan, menunjukkan momentum pengeluaran konsumen mulai melemah.

Presiden Federal Reserve Atlanta Raphael Bostic menekankan dalam komentarnya hari Selasa bahwa lanskap ketenagakerjaan menunjukkan sinyal yang bertentangan. Ia mengulangi preferensinya untuk mempertahankan suku bunga pada tingkat saat ini, mengutip beberapa survei yang menunjukkan biaya input yang tinggi. Bostic memperingatkan bahwa tekanan harga melampaui faktor terkait tarif, menyatakan bahwa Fed harus menahan diri dari optimisme prematur, dengan proyeksi PDB-nya untuk 2026 sekitar 2,5%.

Pembuat kebijakan Federal tetap terbagi tentang kebutuhan stimulus moneter tambahan tahun depan. Konsensus di antara pejabat Fed menunjukkan hanya satu pengurangan suku bunga di 2026, meskipun beberapa pejabat tidak melihat perlunya pemotongan. Sebaliknya, trader futures memperkirakan sekitar dua pemotongan, menciptakan disparitas dalam ekspektasi. Data CME FedWatch menunjukkan bahwa harga futures dana Fed memberi probabilitas 74,4% suku bunga tidak berubah pada rapat Januari, naik dari sekitar 70% minggu sebelumnya.

Data Ekonomi Asia Mencerminkan Momentum Pertumbuhan yang Lebih Lemah

Indikator ekonomi China melemah di bulan November. Biro Statistik Nasional melaporkan penjualan ritel hanya meningkat 1,3% tahun-ke-tahun, di bawah proyeksi 2,9% dan angka Oktober sebesar 2,9%. Produksi industri meningkat 4,8% secara tahunan, di bawah perkiraan 5,0% dan level sebelumnya 4,9%.

Investasi aset tetap mengecewakan secara tahunan, mencatat -2,6% dibandingkan ekspektasi -2,3%, dengan angka Oktober di -1,7%. Ini menunjukkan momentum pengeluaran modal terus menghadapi hambatan.

Sektor manufaktur Australia menunjukkan sedikit peningkatan, dengan PMI Manufaktur Global S&P naik ke 52,2 di bulan Desember dari 51,6 sebelumnya. Namun, segmen jasa menurun ke 51,0 dari 52,8, sementara indeks komposit turun ke 51,1 dari 52,6, menunjukkan kelemahan ekonomi secara umum.

Di dalam negeri, tingkat pengangguran Australia tetap di 4,3% di bulan November, melampaui ekspektasi pasar sebesar 4,4%. Namun, lapangan kerja berkurang sebanyak 21,3K di bulan November setelah kenaikan revisi sebesar 41,1K di bulan Oktober, secara signifikan di bawah perkiraan 20K.

Posisi Teknis Menunjukkan Risiko Penurunan Lebih Lanjut

Pasangan AUD/USD diperdagangkan di bawah level konfluensi teknikal 0,6600, setelah menurun melalui tren saluran naik pada kerangka waktu harian. Posisi pasangan di bawah Moving Average Eksponensial sembilan hari (EMA) memperkuat melemahnya momentum jangka pendek.

Jika tekanan jual berlanjut, pasangan ini bisa menurun ke arah angka psikologis 0,6500, dengan level terendah enam bulan di 0,6414—yang terbentuk pada 21 Agustus—menjadi pondasi teknikal berikutnya. Untuk ke atas, resistansi awal muncul di EMA sembilan hari di 0,6619. Pemulihan menembus level ini dapat memungkinkan pergerakan menuju level tertinggi tiga bulan di 0,6685, dengan 0,6707 (level tertinggi sejak Oktober 2024) sebagai resistansi berikutnya. Ralliy yang berkelanjutan berpotensi membawa pasangan ini ke batas atas saluran naik di sekitar 0,6760.

Performa Mata Uang Relatif

Dalam pergerakan mata uang yang lebih luas, Dolar Australia menunjukkan performa terlemah terhadap Yen Jepang di antara pasangan utama. USD sedikit menurun 0,02%, sementara EUR menguat 0,03%. GBP mundur 0,09%, dengan JPY menguat 0,01%. CAD menguat 0,07%, dan AUD naik 0,19% terhadap CHF sementara kehilangan 0,07% secara bobot. Dinamika mata uang ini mencerminkan perubahan sentimen risiko dan jalur divergen bank sentral—pola yang kemungkinan akan terus membentuk arah nilai tukar dalam sesi mendatang.