Fluktuasi nilai tukar dolar AS dan euro semakin meningkat! Depresiasi yen memicu peringatan intervensi【Ulasan Mingguan Valuta Asing】

Ikhtisar Pasar Minggu Lalu 12-15 Desember hingga 19 Desember, indeks dolar menguat sebesar 0.33%, sementara mata uang non-Amerika menunjukkan perbedaan kinerja yang jelas. Di antaranya, yen melemah 1.28% memimpin penurunan, dolar Australia turun 0.65%, euro turun 0.23%, dan pound sterling sedikit menguat 0.03%. Di tengah pengaruh gabungan dari ekspektasi kebijakan Federal Reserve dan keputusan bank sentral negara-negara lain, nilai tukar dolar terhadap euro dan dolar terhadap yen menghadapi titik balik penting.

Yen melemah mendekati garis peringatan, risiko intervensi pemerintah meningkat

USD/JPY menembus titik kunci 157

Minggu lalu, USD/JPY menguat 1.28%, mendekati level 158. Meskipun Bank of Japan menaikkan suku bunga sebesar 25 basis poin sesuai rencana, pidato Gubernur Ueda Kazuo cenderung moderat, sehingga ekspektasi pasar terhadap pengetatan kebijakan melambat. Yang lebih penting, kabinet Kishida meluncurkan paket stimulus fiskal sebesar 18.3 triliun yen, yang secara efektif mengimbangi efek pengetatan dari kenaikan suku bunga bank sentral.

Perbedaan pandangan institusi terhadap tren yen jelas

JPMorgan menunjukkan satu risiko utama: jika USD/JPY menembus angka 160 dalam waktu dekat, kemungkinan intervensi pemerintah Jepang akan meningkat secara signifikan, menandai “perubahan tajam nilai tukar” di pasar. Sumitomo Mitsui Banking Corporation memprediksi yen akan melemah lebih jauh ke 162 pada kuartal pertama 2026, sementara Nomura Securities berpendapat sebaliknya, bahwa dalam konteks penurunan suku bunga Fed, dolar akan terus melemah dan yen berpotensi menguat ke 155.

Sinyal tekanan beli dari aspek teknikal

Dari sudut pandang teknikal, USD/JPY sudah berada di atas rata-rata 21 hari, indikator MACD menunjukkan sinyal beli. Jika menembus resistance di 158, ruang ke atas akan terbuka; sebaliknya, jika berulang kali tertahan di bawah 158, support di 154 menjadi level penting.

Fokus minggu ini: Pantau secara ketat pernyataan kebijakan Gubernur Ueda dan apakah pemerintah Jepang akan meningkatkan intervensi verbal, karena ini akan langsung mempengaruhi arah USD/JPY.

Nilai tukar dolar euro terus menyesuaikan, ECB mempertahankan posisi netral

EUR/USD naik tinggi lalu turun

Pergerakan EUR/USD minggu lalu menunjukkan pola naik lalu turun, akhirnya berkurang 0.23%. Bank Sentral Eropa mempertahankan suku bunga sesuai jadwal, tetapi Presiden Lagarde tidak memberikan pernyataan hawkish yang diharapkan pasar sebelumnya, sehingga mengecewakan investor yang optimis terhadap euro.

Kualitas data AS dipertanyakan oleh bank investasi

Data ekonomi AS menunjukkan sinyal campuran: data non-pertanian November biasa saja, CPI November di bawah ekspektasi. Namun, bank investasi seperti Morgan Stanley dan Barclays memperingatkan bahwa data ini sangat dipengaruhi distorsi teknis dan bias statistik, sehingga sulit mencerminkan tren ekonomi yang sebenarnya. Pasar masih memperkirakan Federal Reserve akan melakukan dua kali penurunan suku bunga hingga 2026, dengan probabilitas penurunan di April mencapai 66.5%.

Institusi optimis terhadap kinerja euro jangka menengah

Danske Bank berpendapat bahwa siklus penurunan suku bunga Fed dan tidak adanya perubahan dari ECB akan meningkatkan nilai euro terhadap dolar. Setelah disesuaikan inflasi, selisih suku bunga riil AS dan Eropa diperkirakan akan menyempit, menguntungkan euro. Selain itu, pemulihan aset Eropa, peningkatan lindung nilai terhadap risiko dolar, dan menurunnya kepercayaan terhadap kebijakan AS juga dapat mendukung kenaikan euro.

Aspek teknikal masih menunjukkan potensi kenaikan

Dari sudut pandang teknikal, EUR/USD tetap berada di atas beberapa rata-rata bergerak, peluang untuk kenaikan jangka pendek masih ada, resistance di 1.18; jika koreksi, support penting di sekitar 1.165 berdasarkan rata-rata 100 hari.

Fokus minggu ini: Data GDP kuartal ketiga AS dan perkembangan geopolitik menjadi perhatian utama. Data GDP yang lebih tinggi dari perkiraan akan mendukung dolar dan menekan EUR/USD, sebaliknya akan menguntungkan euro.

Ringkasan

Fokus utama pasar valuta asing minggu ini adalah perbedaan kebijakan bank sentral yang memicu volatilitas pasangan mata uang. Yen menghadapi tekanan depresiasi dan permainan intervensi pemerintah, sementara nilai tukar dolar euro secara bertahap menyesuaikan dalam ekspektasi penurunan suku bunga Fed. Investor perlu memperhatikan pidato kebijakan, data ekonomi, dan apakah ada sinyal intervensi resmi baru.