Likuiditas didorong oleh insentif.. yang berarti bergerak secara reaktif

"Di mana saya bisa mendapatkan potensi keuntungan terbesar dengan risiko paling kecil?"
Pada berbagai tahap siklus, jawaban itu berubah..
🟡 Siklus awal = Keamanan
⚪️ Siklus tengah = Efisiensi
🟢 Siklus akhir = Spekulasi
Setelah pengembalian menyempit di puncak, yang saat ini adalah Emas dan Perak.. modal harus bergerak ke bawah untuk mempertahankan potensi pengembalian
Ini bukan berarti investor tiba-tiba menjadi bodoh dan ceroboh.. tetapi karena risiko tetap sama sementara potensi keuntungan mulai menyusut
Ini memaksa modal untuk mencari tempat lain, yang secara alami bergerak ke aset dengan kapitalisasi pasar lebih kecil..
Di mana likuiditas yang sama menghasilkan pergerakan harga yang lebih besar
Emas > Perak > #Bitcoin > $ETH + kapital besar > Kapital menengah > kapital kecil > Meme + hal bodoh
Kompresi dalam pengembalian memaksa modal untuk mencari efisiensi.. bukan karena orang menginginkan risiko lebih besar
Yang berarti narasi mulai terbentuk setelah likuiditas bergerak
🟡 "Emas sedang menguat karena orang kehilangan kepercayaan pada fiat"
⚪️ "Perak sedang menguat karena kekurangan pasokan global"
🟠 "Bitcoin sedang menguat karena ini adalah versi yang lebih baik dari emas"
Dan seterusnya..
Ini hanyalah likuiditas yang didaur ulang.. yang mengalir dan menciptakan narasi berbeda
Modal masuk ke Emas > Keluar dari Emas
Masuk ke perak > keluar dari perak
Masuk ke Bitcoin > keluar dari Bitcoin
Masuk ke Altcoin > keluar dari Altcoin
Setiap langkah membawa pengembalian yang lebih besar karena modal dan likuiditas yang sama didorong lebih jauh ke luar pada kurva risiko ke aset yang lebih tidak likuid
Bayangkan sebuah panci besar di puncak sebuah struktur..
Di bawah wadah terbesar terletak wadah sedang.. di bawahnya lagi yang lebih kecil.. dan di bagian bawah adalah wadah yang paling kecil
Ketika panci besar itu mulai meluap, tidak perlu banyak untuk wadah di bawahnya mulai tumpah
Setiap tingkat di bawah membutuhkan air yang semakin sedikit untuk meluap
Airnya tidak bertambah.. hanya saja wadahnya menjadi lebih kecil
Dan itulah mengapa pergerakan terbesar selalu terjadi di akhir siklus
Likuiditas mengalir ke hilir ke aset yang lebih tipis, lebih tidak likuid.. yang menyebabkan pergerakan yang keras dari arus masuk yang relatif modest
Saat ini kita berada di langkah pertama dari siklus ini..
Nikmati 🍻