Berbicara dengan teman tentang gelembung AI dan akhir SoftBank, saya justru merasa tidak perlu terlalu pesimis. Sebagai aplikasi super yang bahkan lebih cepat mencapai 1 miliar pengguna dari OpenAI, saat menghadapi masa kritis, memang tidak sulit untuk mengurangi pengeluaran dan mencapai keuntungan, jadi mereka tidak akan mudah runtuh.

Melihat investasi dari kejadian ini, sebenarnya logikanya sangat mirip dengan bermain poker Texas Hold'em. Seperti pemain seperti Masayoshi Son, kemenangan dan kekalahan di tengah jalan bahkan bukan yang terpenting, kemampuan inti sebenarnya adalah “terus membeli” — selama kamu bisa terus menyuntikkan dana agar tetap di meja permainan, peluang untuk membalikkan keadaan tetap ada. Dalam arti tertentu, dana yang mampu terus mendapatkan uang adalah dana yang hebat, mengingat di tengah pelonggaran besar dolar AS, total kolam investasi sedang membesar.

Namun, contoh terbesar dari logika ini saat ini mungkin adalah VC dolar AS di dalam negeri. Apakah cara mendapatkan dana yang gila-gilaan dan menghamburkan uang seperti dulu masih bisa berjalan di lingkungan saat ini? Begitu pasar mengalami deflasi, dan terlalu banyak uang yang disuntikkan, sekarang tampaknya malah menjadi beban. Apakah aturan main permainan ini telah berubah, mungkin kita harus menunggu lima atau enam tahun lagi untuk melihat jawaban akhirnya.