Dolar benar-benar mengalami kesulitan tahun ini, turun hampir 10% per tahun, rekor terburuk sejak 2017. Ada dua pendorong utama di baliknya: satu adalah bahwa kebijakan tarif Trump telah menembus "safe haven" dolar AS, dan yang lainnya adalah bahwa laju pemotongan suku bunga Fed berada di depan bank sentral lain di seluruh dunia. Konsensus umum adalah bahwa kelemahan ini harus berlanjut tahun depan.

Bagi kita yang membuat koin, hal ini dipahami dari dua perspektif:

**Di permukaan, itu adalah manfaat langsung**。 Depresiasi dolar berarti bahwa aset seperti Bitcoin dan Ethereum, dalam mata uang dolar, terlihat relatif murah dan dapat menarik lebih banyak arus modal internasional.

**Tapi kunci sebenarnya adalah logika di baliknya**。 Kita perlu melihat dengan jelas apa yang terjadi dengan melemahnya dolar. Jika itu adalah penyusutan yang teratur yang disebabkan oleh operasi normal siklus ekonomi, itu adalah kebaikan nyata bagi pasar kripto. Tetapi jika independensi Fed melemah dan nilainya terdepresiasi karena rilis agresif untuk tujuan politik, situasinya akan berubah - mudah untuk memicu ketakutan inflasi dan krisis kredit, dan sebagai hasilnya, semua aset berisiko akan dikalahkan, dan volatilitas pasar kripto akan diperkuat.

Fenomena menarik yang patut diperhatikan: investor internasional telah mulai melakukan lindung nilai terhadap risiko dolar AS di saham AS, yang menunjukkan bahwa landasan kredit dolar AS melonggar. Banyak dari mereka yang ingin menemukan cara lain telah mengalihkan perhatian mereka ke cryptocurrency.

Saran saya adalah memahami poin-poin ini untuk bekerja:

**Awasi indeks dolar AS(DXY)**- Ini adalah barometer sentimen risiko global.

**Identifikasi alasan sebenarnya untuk melemahnya dolar**——Pahami apakah itu didorong secara ekonomi atau didorong oleh politik.

**Jaga posisi tetap fleksibel**——Sebelum arah makro benar-benar jelas, jangan terlalu menekan, agar tidak berulang kali terombang-ambing oleh harapan.

Terus terang, depresiasi dolar AS telah membuka jendela untuk aset kripto. Apakah itu angin belakang atau badai di luar jendela pada akhirnya tergantung pada apakah The Fed dapat menahan tekanan politik. Pergantian personel pada awal tahun depan akan menjadi jendela pengamatan yang paling kritis.