## Pendapatan Vivid Seats Q2 2025 Mengungkap Penurunan Tajam di Tengah Kelemahan Pasar; Ungkap Inisiatif Restrukturisasi Biaya Besar

Vivid Seats Inc. (NASDAQ: SEAT), pasar tiket online, merilis kinerja keuangan kuartal kedua 2025 pada 5 Agustus 2025, mengungkapkan hambatan signifikan di seluruh metrik operasional utama bersama rencana restrukturisasi organisasi yang agresif.

### Angka Mengisahkan Cerita yang Menantang

Kuartal ini mencerminkan tekanan yang meningkat di seluruh ekosistem tiket acara langsung. Nilai Pesanan Kotor Pasar (GOV) menyusut menjadi $685,5 juta, mewakili penurunan tajam sebesar 31% dari tahun ke tahun dari $998,1 juta di Q2 2024. Penurunan pendapatan mencerminkan tren ini, turun 28% menjadi $143,6 juta dibandingkan $198,3 juta di periode tahun sebelumnya.

Metode profitabilitas menggambarkan gambaran yang bahkan lebih suram. Perusahaan mencatat kerugian bersih sebesar $263,3 juta untuk kuartal ini, sebuah pergeseran dramatis dari kerugian $1,2 juta yang dilaporkan di Q2 2024—sebagian besar didorong oleh biaya penurunan nilai sebesar $320,4 juta terkait goodwill dan aset tak berwujud yang tidak terbatas umur. EBITDA yang disesuaikan, yang menghilangkan item non-berulang, menurun $29,8 juta menjadi $14,4 juta, menegaskan tekanan operasional di bawah kerugian utama.

Volume transaksi mencerminkan kelemahan pasar yang lebih luas. Pesanan pasar berjumlah 2.173 ribu, turun dari 3.097 ribu tahun-ke-tahun. Pembatalan acara menyumbang sekitar $20,3 juta dampak negatif terhadap GOV selama kuartal ini.

### Respon Strategis: $25 Program Pengurangan Biaya sebesar Juta

Sebagai tanggapan terhadap tantangan pasar jangka pendek, Vivid Seats mengungkapkan inisiatif pengurangan biaya ambisius yang menargetkan $25 juta dalam penghematan tahunan, dengan pelaksanaan penuh diharapkan selesai pada akhir tahun 2025.

"Kami terus menavigasi latar belakang industri yang menantang di kuartal kedua saat kami melihat tekanan pada pengeluaran konsumen disertai dengan intensitas kompetitif yang terus berlanjut di saluran pemasaran kinerja," jelas Stan Chia, Chief Executive Officer. "Tren volume bulanan industri telah tidak dapat diprediksi sementara intensitas kompetitif tetap mendekati tingkat puncak."

Chia menekankan bahwa meskipun ada hambatan jangka pendek, manajemen tetap optimis terhadap peluang struktural jangka panjang. "Meskipun pertumbuhan jangka pendek sedang tertekan, kami tetap melihat acara langsung sebagai peluang jangka panjang yang menarik dengan pasokan dan permintaan yang tahan lama. Kami telah mengidentifikasi $25 juta penghematan biaya tahunan yang kami harapkan dapat sepenuhnya dilaksanakan pada akhir 2025. Program pengurangan biaya ini akan menyesuaikan ukuran organisasi untuk lingkungan saat ini dan mendorong efisiensi jangka panjang yang lebih baik untuk memastikan Vivid Seats dapat menawarkan proposisi nilai terdepan kepada penggemar dan penjual dalam jangka panjang."

Lawrence Fey, Chief Financial Officer, menjelaskan prioritas alokasi modal: "Kami bermaksud menggunakan sebagian dari penghematan yang dihasilkan dari program pengurangan biaya kami untuk menjadi lebih kompetitif di seluruh pengungkit utama guna menstabilkan pendapatan atas saat kami melihat ke 2026 dan seterusnya. Kami memperkirakan arus kas positif di kuartal ketiga karena kombinasi peningkatan musiman yang biasa dan keyakinan bahwa tingkat kelemahan volume industri pada Juni adalah tidak biasa."

### Neraca dan Dinamika Arus Kas

Per 30 Juni 2025, Vivid Seats memegang $153,0 juta dalam kas dan setara kas, turun dari $243,5 juta di akhir tahun 2024. Total aset menurun menjadi $1,15 miliar dari $1,64 miliar, mencerminkan biaya penurunan nilai dan tekanan operasional.

Arus kas dari aktivitas operasi menjadi negatif selama paruh pertama 2025, dengan perusahaan membakar $53,9 juta dalam arus kas operasi (dibandingkan dengan menghasilkan $25,4 juta di periode tahun sebelumnya). Penurunan ini sebagian diimbangi oleh ekspektasi musiman untuk pemulihan kuartal ketiga.

### Performa Kumulatif Enam Bulan

Untuk enam bulan pertama 2025, metrik kumulatif memperkuat kelemahan kuartal:
- GOV Pasar: $1,51 miliar (turun 26% dari $2,03 miliar di H1 2024)
- Pendapatan: $307,6 juta (turun 21% dari $389,2 juta)
- EBITDA Disesuaikan: $36,1 juta (turun 57% dari $83,1 juta)

### Struktur Modal dan Split Saham Terbalik

Vivid Seats melaksanakan split saham terbalik 1 banding 20 dari saham biasa Kelas A dan Kelas B, berlaku mulai 5 Agustus 2025 pukul 17:00 ET. Saham yang diklasifikasikan ulang mulai diperdagangkan di Nasdaq Global Select Market berdasarkan split yang disesuaikan di bawah ticker "SEAT" mulai 6 Agustus 2025.

### Outlook ke Depan dan Hubungan Investor

Manajemen menolak memberikan panduan spesifik untuk 2025, dengan alasan tren volume industri yang tidak dapat diprediksi dan tekanan kompetitif yang terus-menerus. Namun, komentar CFO menunjukkan harapan stabilisasi memasuki 2026, tergantung pada keberhasilan pelaksanaan program biaya dan pemulihan permintaan musiman di kuartal ketiga.

Tim hubungan investor Vivid Seats telah menyiapkan materi tambahan yang tersedia melalui portal hubungan investor perusahaan bagi mereka yang mencari analisis keuangan yang lebih mendalam dan rekonsiliasi metrik non-GAAP secara rinci.

### Konteks Industri

Kinerja ini mencerminkan tantangan di seluruh sektor dalam pengeluaran diskresioner dan peningkatan kompetisi di saluran pemasaran digital. Pembatalan acara—total sebanyak 47.845 dan 90.198 acara selama Q2 dan H1 2025 secara berturut-turut—terus menekan nilai transaksi di samping keterbatasan pengeluaran konsumen.

Posisi manajemen menunjukkan kepercayaan terhadap permintaan struktural untuk pengalaman langsung meskipun ada tekanan siklikal jangka pendek, dengan restrukturisasi biaya berfungsi sebagai jembatan menuju stabilisasi dan penciptaan nilai jangka panjang.