Usulan Akuisisi Max Wygod sebesar $2.10 per Saham oleh Upaya Penutupan Forian

Forian Inc. (NASDAQ: FORA) menemukan dirinya di persimpangan jalan setelah langkah mengejutkan dari pendiri dan CEO-nya Max Wygod. Pada 25 Agustus 2025, konsorsium Wygod mengungkapkan usulan non-binding untuk mengakuisisi semua saham yang beredar dari Forian yang belum dikendalikan oleh grup tersebut dengan harga $2,10 per saham—menunjukkan premi 19% dari penutupan saham pada 22 Agustus.

Para Pemain dan Kepentingan Mereka

Yang membuat manuver ini signifikan adalah konsentrasi kekuasaan di baliknya. Konsorsium Wygod, yang mencakup direktur internal Adam Dublin dan Shahir Kassam-Adams, mengendalikan sekitar 63% dari saham biasa Forian. Kepemilikan mayoritas super ini berarti usulan tersebut memiliki bobot nyata—konsorsium sudah memiliki bagian terbesar yang dibutuhkan untuk mendorong kesepakatan tersebut.

Kerangka akuisisi menargetkan sekitar 31 juta saham yang beredar. Dengan menggabungkan kepemilikan ekuitas mereka yang ada dengan tawaran tunai yang diusulkan, konsorsium merencanakan struktur dua langkah: tawaran tender tunai diikuti oleh merger bentuk singkat di bawah hukum Delaware.

Mengapa Sekarang Memilih Menjadi Perusahaan Privat?

Menurut surat usulan, grup Wygod berargumen bahwa tetap menjadi perusahaan publik menciptakan gesekan operasional. Float publik kecil dari Forian membatasi likuiditas perdagangan dan secara artifisial menekan valuasi pasar saham relatif terhadap rekan swasta yang sebanding. Beban pelaporan triwulanan dan overhead kepatuhan Sarbanes-Oxley menambah biaya dan gangguan yang diyakini konsorsium melebihi manfaat status pasar publik.

Bagi pemegang saham publik, tawaran ini sederhana: likuiditas langsung dengan harga premi tanpa harus menunggu dan melihat siklus pasar.

Pembiayaan dan Kondisi

Kesepakatan ini bergantung pada beberapa bagian yang bergerak. Konsorsium berencana membiayai akuisisi melalui kombinasi modal pribadi, pembiayaan pihak ketiga, dan posisi kas bersih yang ada dari Forian. Mereka telah melibatkan Allen Overy Shearman Sterling US LLP sebagai penasihat hukum dan menunjukkan kepercayaan bahwa pembiayaan dapat diatur dengan cepat.

Transaksi ini tetap bergantung pada beberapa kondisi standar: penyelesaian due diligence yang memuaskan, penandatanganan perjanjian definitif dengan eksekutif kunci, persetujuan oleh komite khusus independen dari dewan, dan akuisisi mayoritas saham Forian melalui proses tawaran tender.

Langkah Selanjutnya Dewan

Dewan Forian telah membentuk Komite Khusus dari direktur independen untuk mengevaluasi usulan tersebut. Komite ini akan bekerja sama dengan penasihat keuangan dan hukum untuk menentukan proses yang tepat dan apakah negosiasi akan berlanjut menuju perjanjian akuisisi definitif.

Tidak ada jaminan bahwa usulan awal ini akan menjadi tawaran yang mengikat. Konsorsium berhak menarik diri atau memodifikasi tawaran tersebut. Namun, mengingat pengetahuan dekat Wygod tentang operasi Forian dan kepemilikan kontrol dari konsorsium orang dalam, setiap negosiasi akan membawa ketidakseimbangan material yang dapat secara signifikan mempengaruhi hasilnya.

Fase berikutnya akan menentukan apakah Forian bertransisi dari perusahaan publik menjadi perusahaan swasta, atau apakah dewan akan mengejar strategi alternatif untuk membuka nilai pemegang saham.