$680M Play Merck dalam Imunoterapi Generasi Berikutnya: Apa yang Membuat Harpoon Therapeutics Layak Dipertaruhkan

Dunia farmasi besar baru saja menjadi menarik. Merck mengumumkan bahwa mereka akan mengakuisisi Harpoon Therapeutics dengan $23 per saham, dengan total sekitar $680 juta dolar dalam bentuk tunai. Di permukaan, ini terlihat seperti diversifikasi portofolio standar. Tapi lebih dalam lagi, Anda akan melihat bahwa kesepakatan ini menandakan sesuatu yang lebih besar tentang arah inovasi onkologi.

Hadiah: HPN328 dan Peluang DLL3

Inilah yang sebenarnya dibayar Merck: HPN328, sebuah pengikat sel T investigasi yang menargetkan delta-like ligand 3 (DLL3). Bagi mereka yang tidak mendalam dalam imunoterapi, pengikat sel T adalah protein rekayasa yang pada dasarnya memanfaatkan sistem imun Anda sendiri—mereka mengarahkan sel T untuk memburu dan membunuh sel kanker yang mengekspresikan target tertentu.

DLL3 sangat menarik karena muncul dalam tingkat tinggi pada kanker paru-paru sel kecil (SCLC) dan tumor neuroendokrin. Ini adalah kanker yang terkenal sulit diobati, membuat setiap kemajuan di sini berpotensi mengubah permainan. HPN328 baru-baru ini menunjukkan data tolerabilitas dan respons positif pada pasien dengan SCLC dan tumor neuroendokrin, yang menjelaskan mengapa Merck bersedia menulis $680M cek.

Teknologi: Rahasia Sukses Harpoon

Harpoon bukan sekadar biotech lain dengan satu peluang. Perusahaan ini mengembangkan platform TriTAC®—sebuah konstruksi aktivasi sel T trifungsional yang dapat merekrut sel imun lebih efektif daripada generasi pengikat sel T sebelumnya. Mereka juga memiliki ProTriTAC™, yang menerapkan konsep prodrug untuk menciptakan protein rekayasa yang tetap dorman sampai mencapai tumor. Ini adalah rekayasa cerdas yang dirancang untuk meminimalkan efek samping.

Selain HPN328, pipeline Harpoon mencakup HPN217 yang menargetkan antigen pematangan sel B (BCMA) untuk multiple myeloma, yang sudah dalam uji fase 1. Ada juga HPN601 dalam pengembangan praplikasi yang menargetkan tumor yang mengekspresikan EpCAM. Belum masuk ke wilayah blockbuster, tetapi ini adalah bukti konsep yang solid.

Mengapa Ini Penting Sekarang

Waktunya bukan kebetulan. FDA memberikan HPN328 Penunjukan Obat Yatim Piatu untuk kanker paru-paru sel kecil pada Maret 2022, yang berarti jalur percepatan dan peluang eksklusivitas pasar. Uji klinis saat ini mengevaluasi HPN328 baik sebagai monoterapi maupun dalam kombinasi dengan atezolizumab pada pasien SCLC. Merck melihat potensi dalam menggabungkan HPN328 dengan kandidat onkologi lain dalam pipeline mereka.

Kanker paru-paru sel kecil secara historis merupakan kuburan terapeutik—pilihan terbatas, hasil buruk. Jika HPN328 dapat mengubah keadaan di sini, ini membuka percakapan tentang menggunakan pendekatan serupa di tumor padat lainnya. Itulah kemenangan strategis yang sebenarnya.

Struktur Kesepakatan

Merck mengakuisisi semua saham yang beredar melalui anak perusahaan dengan $23 per saham dalam bentuk tunai. Dewan Harpoon secara bulat menyetujui. Penutupan diharapkan pada H1 2024, tergantung persetujuan pemegang saham dan kondisi regulasi termasuk persetujuan antimonopoli Hart-Scott-Rodino. Merck memperkirakan akan mencatat biaya non-pajak sekitar $650 juta ($0,26 per saham) saat kesepakatan ditutup.

Apa Artinya Ini untuk Immuno-Onkologi

Komitmen Merck terhadap imunoonkologi serius. Mereka menjalankan salah satu program pengembangan terbesar di industri ini meliputi lebih dari 30 tipe tumor. Mengakuisisi Harpoon Therapeutics berarti mereka menggandakan fokus pada teknologi pengikat sel T secara khusus. Karena tumor padat menjadi frontier (dibandingkan dengan kanker darah di mana CAR-T sudah membuktikan dirinya), memiliki beberapa peluang sangat masuk akal.

Akuisisi ini juga mencerminkan ilmu kreatif yang keluar dari perusahaan biotech kecil. Harpoon menghabiskan delapan tahun membangun platform dan memvalidasi pendekatannya. Daripada melisensikan dari Harpoon secara parsial, Merck memutuskan untuk mengakuisisi seluruh operasi—tim, platform, dan pipeline.

Intinya

Ini adalah taruhan terukur pada kelas imunoterapi yang sedang berkembang. HPN328 belum disetujui, dan pengembangan klinis selalu membawa risiko. Tapi data positif di SCLC dan tumor neuroendokrin, dikombinasikan dengan fleksibilitas platform Harpoon, menunjukkan bahwa Merck melihat potensi upside yang berarti. Dalam ruang imunoonkologi, keyakinan seperti itu biasanya berarti ilmu dasarnya cukup menarik untuk membenarkan $680 juta.