Jazz Pharmaceuticals dan GW Pharmaceuticals Bergabung: Sebuah Perubahan Besar dalam Pengobatan Neurosains dan Epilepsi

Sekilas tentang Kesepakatan

Jazz Pharmaceuticals mengumumkan akan mengakuisisi GW Pharmaceuticals dalam transaksi saham dan tunai yang menilai kesepakatan sekitar (atau $6,7 miliar bersih dari kas). Berdasarkan perjanjian tersebut, pemegang saham GW akan menerima $220 per Saham Depositori Amerika, yang terdiri dari $200 dalam bentuk tunai dan $20 dalam saham biasa Jazz. Ini mewakili premi 50% di atas harga saham GW pada 2 Februari 2021, menunjukkan kepercayaan yang signifikan terhadap potensi entitas gabungan.

Transaksi ini, yang diperkirakan akan selesai pada Q2 2021, telah mendapatkan persetujuan bulat dari dewan kedua perusahaan dan tergantung pada persetujuan pemegang saham GW serta izin regulasi yang biasa.

Mengapa Merger Ini Penting

Penggabungan ini menciptakan apa yang kedua perusahaan gambarkan sebagai kekuatan dalam farmasi berfokus pada neuroscience. Jazz membawa kepemimpinan yang mapan dalam gangguan tidur dan kemampuan onkologi yang berkembang, sementara GW menyumbangkan platform cannabinoid miliknya dan obat blockbuster Epidiolex—solusi oral cannabidiol resep yang menjadi obat cannabinoid berbasis tanaman pertama yang disetujui oleh FDA.

Epidiolex telah mencapai keberhasilan komersial yang luar biasa, menghasilkan sekitar $510 juta dalam penjualan tahunan hanya dalam dua tahun sejak peluncuran, dengan lebih dari 97% pasien di AS tertutup. Obat ini mengobati kejang yang terkait dengan Lennox-Gastaut Syndrome, Dravet Syndrome, dan Tuberous Sclerosis Complex pada pasien berusia satu tahun ke atas.

Memperluas Rantai Pasokan dan Jangkauan Pasar

Setelah merger, perusahaan gabungan akan mengoperasikan pipeline pro-forma yang mencakup 19 program pengembangan klinis di bidang neuroscience dan onkologi. Selain dominasi Epidiolex dalam epilepsi onset anak-anak, kolaborasi ini membuka potensi dalam gangguan kejang langka lainnya, autisme, skizofrenia, dan spastisitas terkait multiple sclerosis.

Kandidat nabiximols GW, yang saat ini dalam uji coba fase 3 untuk spastisitas terkait MS dan cedera sumsum tulang belakang, merupakan peluang penting jangka pendek lainnya. Penggabungan ini secara esensial memberi Jazz akses ke dua dekade karya pionir GW dalam ilmu cannabinoid dan keahlian manufaktur.

Proyeksi Keuangan dan Nilai Pemegang Saham

Jazz memproyeksikan entitas gabungan akan memberikan pertumbuhan pendapatan dua digit yang dipercepat, dengan akuisisi menjadi akretif dalam tahun penuh pertama dan secara substansial akretif setelahnya. Arus kas perusahaan yang kuat memberikan kepercayaan dalam pengurangan leverage cepat ke target leverage bersih di bawah 3,5x pada akhir 2022.

Jazz telah mengamankan pembiayaan utang yang sepenuhnya dikonfirmasi dari BofA Securities dan J.P. Morgan Securities LLC, dengan sebagian besar disusun sebagai utang prabayar untuk mendukung garis waktu pengurangan leverage.

Visi Strategis

Kedua CEO menekankan nilai bersama seputar inovasi yang berpusat pada pasien. Bruce Cozadd dari Jazz menyoroti bahwa akuisisi “menguatkan dan memperluas portofolio neuroscience kami, lebih mendiversifikasi pendapatan kami dan mendorong penciptaan nilai jangka panjang yang berkelanjutan,” sementara Justin Gover dari GW mencatat bahwa kombinasi ini menciptakan “kesempatan untuk menjangkau dan mempengaruhi lebih banyak pasien melalui portofolio terapi berfokus neuroscience yang lebih luas dari sebelumnya.”

Transaksi ini diharapkan akan mempertahankan kehadiran signifikan GW di Inggris sebagai bagian penting dari perusahaan gabungan.

Apa Selanjutnya

Kesepakatan ini memerlukan persetujuan dari pemegang saham GW dan Pengadilan Tinggi Pengadilan Inggris dan Wales, dengan penutupan diharapkan pada kuartal kedua 2021. Kedua perusahaan merencanakan konferensi panggilan pada 3 Februari 2021, pukul 8:30 ET untuk membahas transaksi secara rinci.

Penggabungan ini mewakili konsolidasi penting dalam ruang pengobatan berbasis cannabinoid yang sedang berkembang, menandai komitmen mendalam farmasi arus utama terhadap penelitian dan pengembangan cannabinoid.