Equinox Gold Mengalihkan Strategi: Divestasi Aset Brasil sebesar $1,015 Miliar Mempercepat Ekspansi Emas Amerika Utara

Equinox Gold telah menetapkan jalur strategis baru, menyetujui untuk menjual portofolio pertambangan Brasilnya—yang terdiri dari Tambang Aurizona, Tambang RDM, dan Kompleks Bahia—kepada anak perusahaan Grup CMOC dengan nilai $1,015 miliar. Transaksi ini menegaskan pergeseran organisasi yang lebih luas menuju operasi di Amerika Utara yang terfokus dengan fleksibilitas keuangan yang lebih baik.

Struktur Transaksi dan Dampak Keuangan

Struktur kesepakatan menggabungkan likuiditas langsung dengan potensi keuntungan berbasis kinerja. Equinox Gold akan menerima $900 juta dalam bentuk tunai saat penutupan ( yang diperkirakan akan terjadi pada Q1 2026) dan hingga $115 juta dalam pembayaran kontinjensi yang terkait dengan tolok ukur produksi di aset Brasil yang dijual selama 12 bulan setelah penyelesaian. Ambang produksi akan menentukan pertimbangan kontinjensi: 12,5% dari pendapatan jika output tahunan mencapai 200.000-280.000 ons, atau penuh $115 juta jika produksi melebihi 280.000 ons.

Injeksi tunai sebesar $900 juta ini langsung mengatasi struktur modal perusahaan. Equinox Gold akan menggunakan hasil penjualan untuk melunasi $500 juta dalam pinjaman jangka panjang dan $300 juta dalam pembiayaan Sprott, secara substansial mengurangi kewajiban bunga tahunan. Sisa hasil akan memperkuat fasilitas kredit bergulir, menciptakan ruang operasional untuk ekspansi organik dan penempatan modal yang berfokus pada pemegang saham.

Alasan Strategis: Fokus dan Kapasitas

Transaksi ini mencerminkan optimisasi portofolio yang disengaja setelah integrasi merger Calibre Mining. Dengan memusatkan perhatian pada yurisdiksi tingkat satu, Equinox Gold memposisikan diri untuk memanfaatkan aset berumur panjang dan biaya lebih rendah sambil mempertahankan skala yang berarti.

Platform produksi yang dipertahankan meliputi tambang Valentine dan Greenstone di Kanada, Mesquite di California, serta operasi El Limón dan Libertad di Nikaragua. Manajemen memproyeksikan produksi tahunan antara 700.000-800.000 ons emas pada 2026 setelah Valentine dan Greenstone mencapai kapasitas desain, dengan asumsi kinerja operasional yang stabil di seluruh portofolio.

Konsentrasi geografis dan operasional ini memungkinkan beberapa keuntungan: fokus manajemen yang lebih sederhana, pengurangan kompleksitas portofolio, dan peningkatan efisiensi penciptaan kas. Faktor pertumbuhan jangka pendek meliputi peningkatan Valentine, pengembangan Castle Mountain Tahap 2, dan jadwal pengembangan yang direvisi untuk Los Filos di Meksiko.

Trajektori Operasional dan Keuangan

CEO Equinox Gold menggambarkan divestasi ini sebagai transformasional untuk posisi jangka panjang perusahaan. Dengan keluar dari Brasil, organisasi menghilangkan jejak operasional yang tersebar secara geografis sambil memusatkan modal dan perhatian manajemen pada yurisdiksi dengan margin lebih tinggi dan risiko lebih rendah.

Strategi pengurangan utang ini secara langsung meningkatkan ekonomi per saham. Beban bunga yang lebih rendah berarti arus kas yang lebih baik per saham. Selain itu, perusahaan mendapatkan keleluasaan untuk membiayai sendiri inisiatif pertumbuhan organik tanpa kendala pembiayaan eksternal, yang berpotensi memungkinkan pengembalian yang disiplin kepada pemegang saham dalam kerangka alokasi modal yang terstruktur.

Transaksi ini akan ditutup setelah mendapatkan persetujuan regulasi dan kondisi penutupan yang biasa, tanpa kontinjensi pembiayaan. BMO Capital Markets memberikan penilaian keadilan, sementara Blake, Cassels & Graydon dan Veirano Advogados menyediakan penasihat hukum Kanada dan Brasil secara berturut-turut untuk Equinox Gold. Grup CMOC didampingi oleh Canaccord Genuity Corp., McCarthy Tétrault LLP, dan Mattos Filho.

Pandangan ke Depan

Manajemen Equinox Gold telah menyatakan bahwa panduan produksi dan biaya lengkap untuk 2026 akan dirilis pada awal 2026, memberikan visibilitas pasar terhadap profil operasional dan trajektori keuangan pasca transaksi. Divestasi ini menandai titik balik yang disengaja dalam strategi perusahaan, memprioritaskan kekuatan neraca, fokus geografis, dan penciptaan nilai per saham yang berkelanjutan dalam kerangka alokasi modal yang disiplin.