## Lompatan Strategis Biogen: Akuisisi Reata Pharmaceuticals untuk Memperkuat Portofolio Penyakit Langka

Dalam langkah bersejarah di sektor bioteknologi, Biogen mengungkapkan rencana untuk mengakuisisi Reata Pharmaceuticals dalam transaksi tunai penuh senilai $172,50 per saham, yang berarti nilai perusahaan sekitar $7,3 miliar. Kesepakatan ini, diumumkan pada 28 Juli 2023, menandai ekspansi penting dari jejak Biogen di bidang penyakit neurologi langka, terutama melalui akuisisi SKYCLARYS®—pengobatan inovatif yang memiliki potensi besar bagi pasien.

### Permata Mahkota: SKYCLARYS® dan Posisi Pasarnya

Di inti akuisisi ini terletak SKYCLARYS® (omaveloxolone), obat yang disetujui FDA secara revolusioner yang mewakili satu-satunya pilihan terapeutik yang disetujui untuk Friedreich's ataxia (FA) di Amerika Serikat. Obat ini, saat ini dalam peluncuran komersial domestik dan dalam tinjauan regulasi di Eropa melalui European Medicines Agency, menangani kebutuhan medis yang sangat mendesak di populasi pasien sekitar 5.000 orang di seluruh AS.

Friedreich's ataxia adalah gangguan neuromuskular langka yang ditandai oleh kehilangan koordinasi secara progresif, kelemahan otot, dan kelelahan—kondisi yang biasanya menyebabkan ketergantungan kursi roda pada usia 20-an awal pasien. SKYCLARYS® berfungsi dengan mengatur metabolisme sel dan peradangan, menawarkan mekanisme terapeutik baru untuk kondisi yang menghancurkan ini.

### Rationale Strategis dan Posisi Kompetitif

Christopher Viehbacher, Presiden dan CEO Biogen, menekankan bahwa keahlian luas perusahaan dalam pengembangan penyakit langka dan komersialisasi global—yang ditunjukkan melalui produk seperti SPINRAZA dan QALSODY yang baru diluncurkan—menempatkannya secara ideal untuk mempercepat pengiriman SKYCLARYS® ke seluruh dunia. Akuisisi ini memperkuat jalur pertumbuhan jangka pendek Biogen sekaligus memperkuat portofolio pengobatan neuromuskular dan penyakit langka secara komprehensif.

Warren Huff, Ketua dan CEO Reata Pharmaceuticals, menyoroti bahwa infrastruktur komersial canggih Biogen dan pemahaman mendalam tentang perjalanan pasien penyakit langka menjadikannya mitra optimal untuk menetapkan SKYCLARYS® sebagai standar perawatan dalam pengobatan Friedreich's ataxia.

### Implikasi Keuangan dan Timeline Transaksi

Transaksi ini diperkirakan akan selesai pada kuartal keempat tahun 2023, tergantung pada kondisi penutupan yang biasa termasuk persetujuan pemegang saham dan izin regulasi. Biogen telah mengamankan perjanjian dukungan suara dari pemegang saham Reata yang mewakili sekitar 36% dari kekuatan suara perusahaan.

Dari perspektif keuangan, akuisisi ini diproyeksikan sedikit mengurangi laba per saham yang disesuaikan Non-GAAP (EPS) Biogen di tahun 2023, tetap cukup netral di tahun 2024, dan menjadi sangat menguntungkan mulai tahun 2025. Biogen berencana membiayai akuisisi ini menggunakan cadangan kas yang didukung oleh penerbitan utang jangka.

### Portofolio Lebih Luas Reata Pharmaceuticals

Selain SKYCLARYS®, Reata Pharmaceuticals terus mengembangkan portofolio terapeutik inovatif yang menargetkan kondisi neurologis serius. Perusahaan saat ini sedang mengembangkan cemdomespib untuk pengobatan nyeri neuropatik diabetik, yang menambah nilai dalam kerangka akuisisi ini.

### Konteks Pasar dan Implikasi Industri

Transaksi ini menegaskan konsolidasi yang sedang berlangsung di sektor bioteknologi, terutama saat perusahaan farmasi besar berusaha memperluas kemampuan penyakit langka dan mengamankan produk inovatif dengan diferensiasi pasar yang jelas. Valuasi sebesar $7,3 miliar mencerminkan kepercayaan pasar terhadap potensi komersial SKYCLARYS® dan premi yang diberikan pada terapi pertama di kelasnya yang disetujui FDA, yang menangani populasi pasien yang signifikan dengan alternatif pengobatan terbatas.