Momentum Kuat Q3 Mendorong Pertumbuhan Pendapatan Liberty Latin America di Tengah Upaya Pemulihan Karibia

Hasil kuartal ketiga Liberty Latin America menunjukkan daya tarik komersial yang berkelanjutan di seluruh operasi regionalnya, dengan pendapatan yang meningkat tahun-ke-tahun dan profitabilitas operasional yang mengalami pemulihan yang signifikan. Penyedia komunikasi melaporkan pendapatan konsolidasi sebesar $1,11 miliar, meningkat 2% dari periode tahun sebelumnya, sementara pertumbuhan yang disesuaikan—mengoreksi pengaruh akuisisi dan nilai tukar asing—berada di angka 1%.

Kinerja Regional Mendorong Pertumbuhan Secara Keseluruhan

Portofolio beragam perusahaan di pasar Karibia dan Amerika Latin memberikan hasil yang campuran namun sebagian besar positif. Liberty Caribbean menunjukkan ketahanan dengan pertumbuhan pendapatan 3% baik secara laporan maupun disesuaikan, didukung oleh strategi konvergensi fixed-mobile (FMC) yang dipercepat. Dorongan agresif wilayah terhadap layanan bundel terbukti efektif, dengan pendapatan fixed residensial naik 5% tahun-ke-tahun dan pendapatan mobile residensial meningkat 2% berdasarkan angka yang disesuaikan.

C&W Panama memberikan kontribusi signifikan terhadap kinerja konsolidasi, mencatat pertumbuhan pendapatan disesuaikan sebesar 6%, didorong terutama oleh inisiatif B2B perusahaan dan pemerintah. Proyek komersial berskala besar menghasilkan sekitar $20 juta pendapatan kuartalan tambahan dibandingkan kuartal sebelumnya, menyoroti kapasitas segmen ini untuk menangkap peluang bisnis bernilai tinggi.

Liberty Networks, divisi backbone serat optik bawah laut dan darat perusahaan, mencapai kinerja pendapatan kuartalan disesuaikan terkuat dalam dua tahun sebesar 6%, didorong oleh perluasan solusi kapasitas grosir dan perusahaan. Ekspansi bawah laut dari segmen ini sangat resonan dengan permintaan konektivitas regional.

Sebaliknya, Liberty Puerto Rico menghadapi tantangan, dengan pendapatan disesuaikan menurun 5% tahun-ke-tahun menjadi $298 juta, terutama mencerminkan tantangan residual dari migrasi infrastruktur jaringan mobile yang selesai pada akhir 2024. Pendapatan mobile residensial menyusut 7% sementara pendapatan B2B turun 16% selama kuartal tersebut. Namun, proposisi nilai pelanggan yang baru diluncurkan menunjukkan daya tarik awal di pasar, menempatkan operasi ini untuk potensi perbaikan di Q4. Pendapatan Liberty Costa Rica tumbuh 6% secara laporan dan 3% secara disesuaikan, didorong oleh ekspansi mobile pascabayar dan penjualan perangkat.

Leverage Operasional dan Disiplin Biaya Bersinar

Perusahaan menunjukkan eksekusi operasional yang mengesankan melalui inisiatif pengurangan biaya secara menyeluruh. Adjusted OIBDA konsolidasi—metrik profitabilitas operasional non-GAAP—mencapai $433 juta di Q3 2025, mewakili pertumbuhan 8% secara laporan dan 7% secara disesuaikan dibandingkan kuartal tahun sebelumnya. Margin Adjusted OIBDA konsolidasi meningkat menjadi 39%, naik dari 37% tahun-ke-tahun, mencerminkan perluasan margin yang berarti.

Kelima segmen operasional semuanya berkontribusi terhadap pertumbuhan Adjusted OIBDA. Liberty Caribbean memimpin dengan ekspansi Adjusted OIBDA disesuaikan sebesar 10%, mencapai margin 47%—peningkatan hampir 300 basis poin yang mencerminkan efisiensi dan program penghematan komprehensif yang diterapkan selama tahun sebelumnya. Liberty Networks mencapai pertumbuhan Adjusted OIBDA disesuaikan sebesar 10% menjadi $65 juta, didorong oleh kekuatan pendapatan dan pengurangan provisi piutang buruk. Liberty Costa Rica mencatat pertumbuhan 7% dalam Adjusted OIBDA disesuaikan meskipun pendapatan menormalisasi, menunjukkan pengelolaan biaya yang disiplin karena pengeluaran terkait perangkat tetap stabil.

Bahkan Liberty Puerto Rico, meskipun menghadapi tekanan pendapatan, tumbuh 7% dalam Adjusted OIBDA disesuaikan menjadi $95 juta melalui restrukturisasi operasional yang agresif. Upaya penyesuaian ukuran segmen ini mengurangi struktur biaya secara keseluruhan untuk melengkapi basis pelanggan saat ini, mendorong pertumbuhan Adjusted OIBDA secara berurutan sebesar 10% dibandingkan Q2 2025. Adjusted OIBDA C&W Panama meningkat secara modest sebesar 4% pertumbuhan disesuaikan, mendapat manfaat dari pendapatan proyek B2B dan peningkatan efisiensi jaringan.

Momentum Pelanggan Mobile Meningkat

Strategi mobile perusahaan mendapatkan momentum nyata di Q3, dengan penambahan bersih pelanggan pascabayar sebanyak 101.700—jumlah tertinggi dalam tiga tahun terakhir. Liberty Caribbean memimpin ekspansi ini, dengan Jamaika memberikan kontribusi pertumbuhan pascabayar yang sangat kuat. Peningkatan kualitas pelanggan ini mencerminkan efektivitas strategi FMC, yang mendorong pelanggan untuk menggabungkan layanan mobile dengan penawaran konektivitas tetap.

Total pelanggan mobile konsolidasi mencapai 6,68 juta, meningkat bersih sebanyak 39.100 selama kuartal tersebut. Mobile prabayar mengalami penurunan bersih sebanyak 62.600 pelanggan, sesuai tren migrasi industri ke arah pengaturan pascabayar yang menawarkan karakteristik pendapatan berulang yang lebih baik.

Pemulihan Profitabilitas dan Efisiensi Modal

Pendapatan operasional menunjukkan pemulihan yang luar biasa, mencapai $188 juta di Q3 2025 dibandingkan dengan kerugian operasional $380 juta di Q3 2024. Perbaikan ini disebabkan oleh berkurangnya biaya kerugian piutang, pertumbuhan Adjusted OIBDA, dan biaya depresiasi-amortisasi yang lebih rendah. Untuk sembilan bulan hingga 30 September, perusahaan melaporkan kerugian operasional sebesar $17 juta dibandingkan dengan $176 juta dalam sembilan bulan sebelumnya.

Penambahan properti dan peralatan menurun menjadi $149 juta di Q3, yaitu 13% dari pendapatan, dari ( juta di kuartal tahun sebelumnya, yaitu 16% dari pendapatan, menandakan peningkatan efisiensi modal. Pengeluaran modal tahun berjalan turun menjadi ) juta, yaitu 12,8% dari pendapatan, dari $171 juta, yaitu 14,7% dari pendapatan, mencerminkan alokasi investasi yang disiplin dan penyelesaian beberapa proyek infrastruktur jaringan.

Dampak Badai Melissa dan Strategi Pemulihan

Perusahaan menghadapi tantangan besar pada akhir Oktober ketika Badai Kategori 5 Melissa menghancurkan Jamaika dan wilayah Karibia yang lebih luas. Bagian barat Jamaika mengalami kerusakan parah pada rumah, bisnis, dan infrastruktur komunikasi. Perusahaan memperkirakan dampak negatif terhadap Q4 2025 dan seterusnya karena upaya pemulihan yang sedang berlangsung.

Program asuransi parametrik Liberty Latin America untuk perlindungan badai telah diaktifkan, dengan manajemen memperkirakan hasil dari pihak ketiga selama Q4. Pemulihan asuransi ini akan mendanai upaya rekonstruksi jaringan dan sebagian menutupi kerugian pendapatan selama masa pemulihan. Perusahaan bermitra dengan Starlink untuk mengimplementasikan layanan satelit langsung-ke-seluler, meningkatkan kemampuan komunikasi penting bagi pelanggan selama krisis.

Metode Neraca dan Likuiditas

Leverage gross konsolidasi membaik menjadi 4,9x dari 5,0x secara berurutan, sementara leverage bersih konsolidasi berada di angka 4,6x dibandingkan 4,7x. Tenor utang rata-rata tertimbang tetap solid di 4,7 tahun dengan biaya pinjaman fully-swapped sebesar 6,8%. Kapasitas pinjaman yang belum digunakan mencapai $912,8 juta, memberikan fleksibilitas operasional.

Kelompok pinjaman C&W, yang mewakili operasi perusahaan di Karibia dan Panama, mempertahankan rasio leverage bersih proporsional sebesar 3,7x. Utang rata-rata Liberty Puerto Rico menyempit menjadi sekitar 3,0 tahun dengan biaya pinjaman fully-swapped sebesar 6,9%. Leverage bersih Liberty Costa Rica mencapai 2,2x dengan biaya pinjaman fully-swapped sebesar 10,6%.

Prospek Mendatang dan Prioritas Strategis

Manajemen memperkirakan kekuatan musiman dasar dalam Free Cash Flow Disesuaikan selama Q4 meskipun ada kebutuhan pemulihan badai jangka pendek. Perusahaan tetap fokus pada beberapa prioritas strategis: meningkatkan penetrasi FMC untuk mendorong nilai seumur hidup pelanggan, mengoptimalkan struktur biaya di semua segmen operasional hingga 2026, memperluas konektivitas B2B dan layanan terkelola, serta mengatasi diskon embedded sum-of-the-parts dalam valuasi sekuritas yang diperdagangkan secara publik.

Strategi konvergensi menghasilkan hasil nyata di Q3, dengan adopsi FMC mendorong pertumbuhan pelanggan berkualitas dan peningkatan ARPU fixed residensial. Ke depan, manajemen memperkirakan inisiatif ini akan mempertahankan momentum saat perusahaan menavigasi pemulihan badai jangka pendek sambil memposisikan diri untuk pertumbuhan regional jangka panjang yang sejalan dengan meningkatnya permintaan konektivitas di Amerika Latin.