#美联储利率政策 Sinyal kebijakan Federal Reserve menjadi menarik. Milan terus menyatakan "posisi kebijakan terlalu ketat", ditambah dengan peluncuran rencana pembelian manajemen cadangan, kombinasi ini menunjukkan dengan jelas — Federal Reserve sedang menyesuaikan diri menuju soft landing.

Poin data kunci: skala pembelian obligasi pemerintah awal sebesar 400 miliar dolar AS, diperkirakan akan berlanjut hingga April 2026. Ini bukan pelonggaran kuantitatif, tetapi secara substansial beralih dari pengurangan neraca menjadi injeksi bersih, efeknya serupa. Dikombinasikan dengan harga pasar futures dana federal yang memperkirakan dua kali lagi penurunan suku bunga tahun depan, kekuatan pasar sedang beralih ke sikap hawkish.

Apa maknanya di chain? Ekspektasi likuiditas yang membaik biasanya tercermin terlebih dahulu dalam penetapan harga aset makro, kemudian menyebar ke aset berisiko. Pengalaman sejarah menunjukkan bahwa dalam periode ini, institusi akan melakukan penempatan awal. Fokus utama bisa pada akumulasi mata uang utama oleh alamat paus dan perubahan posisi kontrak besar — biasanya sinyal pergerakan dana yang jelas dapat terlihat dua sampai empat minggu sebelum perubahan kebijakan.

Namun satu detail yang patut diwaspadai: Milan juga menyebutkan sinyal peringatan dari pasar tenaga kerja. Lingkungan kebijakan yang lebih lembut tidak berarti fundamental ekonomi stabil, dalam konteks ini, volatilitas bisa menjadi lebih intens. Disarankan untuk memantau ritme pelaksanaan pertumbuhan cadangan yang sebenarnya, bukan hanya ekspektasi.