Opsi ETF Bitcoin Hadapi Tinjauan Penting SEC saat CBOE Mengusulkan Perubahan Ukuran Tick yang Mengubah Pasar

2025-12-31 11:20:15

Sumber: CryptoNewsNet Judul Asli: Opsi ETF Bitcoin Menghadapi Tinjauan Penting SEC saat CBOE Mengusulkan Perubahan Ukuran Tick yang Mengubah Pasar Tautan Asli: https://cryptonews.net/news/bitcoin/32210215/

Usulan Ukuran Tick Opsi ETF Bitcoin CBOE Masuk Tahap Tinjauan SEC

CBOE secara resmi mengajukan usulannya ke SEC pada akhir September 2024. Bursa ini berusaha memodifikasi kenaikan harga minimum untuk opsi MBTX. Menurut pengajuan tersebut, opsi yang dihargai di bawah $3 akan bergerak dalam kenaikan $0.01. Sementara itu, opsi di $3 atau di atasnya akan menggunakan kenaikan $0.05. Penyesuaian ini merupakan perubahan struktur pasar yang teknis tetapi penting.

Saat ini, banyak kontrak opsi menggunakan ukuran tick yang lebih lebar yang dapat mempengaruhi ketepatan perdagangan. Perubahan yang diusulkan bertujuan meningkatkan likuiditas pasar dan penemuan harga. Selain itu, mereka akan menyelaraskan opsi ETF Bitcoin CBOE dengan standar ETF Bitcoin spot yang ada. Penyelarasan ini menciptakan konsistensi di seluruh produk keuangan terkait.

Memahami Mekanisme Ukuran Tick dan Dampaknya terhadap Pasar

Ukuran tick mengacu pada pergerakan harga minimum yang diizinkan untuk sebuah sekuritas. Dalam perdagangan opsi, ini menentukan seberapa halus harga dapat disesuaikan. Ukuran tick yang lebih kecil umumnya menguntungkan investor ritel melalui spread bid-ask yang lebih ketat. Namun, mereka juga dapat meningkatkan kompleksitas pasar dan volume data.

Perubahan yang diusulkan secara khusus mempengaruhi opsi MBTX. Opsi ini mendapatkan nilainya dari indeks yang melacak beberapa ETF Bitcoin spot. Oleh karena itu, penetapan harga mereka secara logis harus selaras dengan karakteristik ETF dasar. Argumen CBOE berpusat pada kebutuhan konsistensi logis ini.

Struktur Saat Ini: Opsi MBTX menggunakan ukuran tick opsi ekuitas standar
Struktur yang Diusulkan: $0.01 untuk opsi di bawah $3, $0.05 untuk opsi di atas $3
Perbandingan: iShares Bitcoin Trust dari BlackRock menggunakan kenaikan $0.01
Dampak Pasar: Potensi spread yang lebih ketat dan eksekusi yang lebih baik

Preseden Regulasi dan Konteks Historis

SEC mempertahankan pendekatan yang konsisten terhadap perubahan struktur pasar. Secara historis, komisi mengevaluasi usulan ukuran tick berdasarkan beberapa kriteria. Ini termasuk metrik kualitas pasar, pertimbangan perlindungan investor, dan penilaian risiko sistemik. Modifikasi ukuran tick sebelumnya untuk produk lain memerlukan periode analisis yang luas.

Pada 2016, SEC menerapkan Program Percobaan Ukuran Tick untuk saham kapitalisasi kecil. Program tersebut menguji ukuran tick yang lebih lebar untuk meningkatkan kualitas pasar. Hasilnya menunjukkan hasil yang beragam di berbagai metrik. Sekarang, komisi menghadapi evaluasi serupa untuk derivatif terkait cryptocurrency.

Opsi ETF cryptocurrency merupakan kelas aset yang relatif baru. Perlakuan regulasi mereka terus berkembang seiring perkembangan pasar. Tinjauan SEC kemungkinan akan mempertimbangkan prinsip-prinsip pasar opsi tradisional dan faktor khusus cryptocurrency.

Implikasi Industri dan Perspektif Ahli

Analis pasar umumnya melihat usulan ini sebagai perkembangan positif. Ukuran tick yang lebih halus biasanya mengurangi biaya perdagangan bagi peserta. Mereka juga memungkinkan mekanisme penemuan harga yang lebih tepat. Namun, beberapa ahli memperingatkan tentang potensi konsekuensi yang tidak diinginkan.

“Pengurangan ukuran tick sering meningkatkan metrik kualitas pasar,” kata analis derivatif Michael Chen. “Tapi mereka juga dapat meningkatkan lalu lintas pesan dan beban sistem. Bursa harus menyeimbangkan efisiensi dengan stabilitas operasional.”

Waktu pengajuan ini bertepatan dengan meningkatnya volume perdagangan ETF Bitcoin. ETF Bitcoin spot kini mengelola miliaran dolar aset. Pasar opsi mereka secara alami berkembang seiring pertumbuhan ini. Penyelarasan regulasi antara pasar spot dan derivatif menjadi semakin penting.

Analisis Perbandingan: Opsi ETF Bitcoin vs. Opsi Ekuitas Tradisional

Fitur	Opsi ETF Bitcoin (Usulan)	Opsi Ekuitas Tradisional
Ukuran Tick $3	$0.01	$0.05
Ukuran Tick $3+	$0.05	$0.05 atau $0.10
Aset Dasar	Indeks ETF Bitcoin	Saham/ETF Individu
Kerangka Regulasi	Pertimbangan SEC & CFTC	Utamanya SEC
Jam Perdagangan	Jam Opsi Standar	Jam Opsi Standar

BTC-0,49%

Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.