Franchise Group Akuisisi Pet Supplies Plus dalam Kesepakatan $700 Juta: Apa yang Perlu Anda Ketahui tentang Kepemilikan

Franchise Group, Inc. (NASDAQ: FRG) secara resmi mengumumkan akuisisinya terhadap Pet Supplies Plus (PSP), menjawab pertanyaan siapa yang memiliki jaringan ritel hewan peliharaan utama ini. Sebelumnya dimiliki oleh afiliasi Sentinel Capital Partners, Pet Supplies Plus akan menjadi bagian dari portofolio yang berkembang dari Franchise Group setelah transaksi tunai penuh yang bernilai sekitar $700 juta. Kesepakatan ini diperkirakan akan selesai pada Maret 2021 dan mewakili konsolidasi signifikan di sektor ritel waralaba.

Alasan Strategis di Balik Perpindahan Kepemilikan

Akuisisi ini menggabungkan salah satu operator waralaba terbesar di negara ini dengan pemimpin industri hewan peliharaan yang matang dan berkembang pesat. Dengan lebih dari 500 lokasi di seluruh negeri—hampir 60% berfranchise—Pet Supplies Plus merupakan akuisisi batu penjuru bagi Franchise Group. Bisnis perlengkapan hewan ini beroperasi dengan ekonomi unit yang kuat dan memiliki backlog lebih dari 185 pembukaan toko baru dalam berbagai tahap pengembangan, menandakan permintaan pasar yang kuat.

Brian Kahn, Presiden & CEO Franchise Group, menekankan kecocokan strategis: “PSP menambahkan konsep waralaba lain dengan ekonomi unit yang kuat dan diversifikasi ke dalam industri hewan peliharaan yang secara ekonomi tahan banting dan tumbuh secara sekular.” Di bawah kepemilikan baru, Pet Supplies Plus diposisikan untuk mempercepat ekspansi waralabanya sambil mendapatkan manfaat dari keahlian operasional dan fungsi praktik terbaik Franchise Group.

Pendapatan dan Kinerja Keuangan

Pet Supplies Plus menunjukkan metrik keuangan yang mengesankan untuk tahun fiskal 2020. Perusahaan memperkirakan total pendapatan sistem sebesar sekitar $1,2 miliar, dengan pendapatan spesifik perusahaan melebihi $825 juta dan EBITDA Disesuaikan hampir $80 juta. Transaksi ini diperkirakan akan meningkatkan pendapatan tahunan sistem Franchise Group menjadi lebih dari $3,6 miliar saat penutupan.

Nilai sekarang bersih $100 juta dari manfaat pajak terkait transaksi menambah daya tarik keuangan lebih lanjut. Franchise Group memperkirakan entitas gabungan akan mendapatkan manfaat dari laba per saham Non-GAAP yang langsung bertambah pada 2021, sementara leverage total bersih pro forma yang diharapkan tetap di bawah 3,4x—posisi keuangan yang sehat.

Kemampuan Omnichannel dan Posisi Pasar

Di bawah kepemilikan Franchise Group, Pet Supplies Plus akan memanfaatkan infrastruktur omnichannel yang komprehensif. Model bisnis ini menggabungkan lokasi ritel lingkungan yang nyaman dengan opsi pengantaran langsung ke konsumen dan model beli-online-ambil-di-toko, menawarkan pelanggan berbagai saluran belanja yang kompetitif dari segi biaya. Struktur pendapatan yang terdiversifikasi—mengambil dari penjualan toko perusahaan, royalti waralaba, dan distribusi internal ke waralaba—menciptakan aliran kas yang stabil.

Pet Supplies Plus mempertahankan posisinya sebagai franchisor terkemuka di industri hewan peliharaan, didukung oleh sistem waralaba yang berkembang dengan baik yang telah menghasilkan minat ekspansi yang substansial dengan lebih dari 185 unit dalam berbagai fase pengembangan.

Pembiayaan dan Struktur Modal

Untuk memfasilitasi akuisisi ini, Franchise Group mengamankan fasilitas kredit pinjaman jangka baru sebesar $1,3 miliar melalui pengaturan dengan J.P. Morgan, Citizens Bank, dan Credit Suisse. Dana ini akan digunakan untuk membayar kembali kewajiban yang ada terkait Buddy’s Home Furnishings, American Freight, dan Liberty Tax Service, sekaligus menyediakan pembiayaan akuisisi untuk transaksi Pet Supplies Plus. Afiliasi dari B. Riley Financial berkomitmen hingga $300 juta dalam pembiayaan tidak terjamin tambahan.

Tentang Entitas Gabungan

Setelah transaksi ini selesai, portofolio Franchise Group akan mencakup Liberty Tax Service, Buddy’s Home Furnishings, American Freight, The Vitamin Shoppe, dan Pet Supplies Plus. Organisasi gabungan ini akan mengoperasikan lebih dari 4.100 lokasi yang sebagian besar tersebar di AS dan Kanada, yang dibangun sebagai unit yang dioperasikan perusahaan atau lokasi berfranchise. Skala yang diperluas ini diharapkan dapat menurunkan biaya modal keseluruhan Franchise Group dan meningkatkan kemampuan penciptaan arus kas bebas.

Transaksi ini merupakan konsolidasi yang signifikan di sektor ritel waralaba, dengan Pet Supplies Plus beralih dari kepemilikan Sentinel Capital Partners menjadi bagian dari operator waralaba yang lebih besar dan beragam yang diposisikan untuk pertumbuhan berkelanjutan di segmen pasar yang secara ekonomi tahan banting.