Crombie REIT Q3 2025: Momentum Portofolio Meningkat dengan Tingkat Hunian Rekor

Crombie Real Estate Investment Trust (TSX: CRR.UN) menyelesaikan kuartal ketiga dengan hasil yang menegaskan ketahanan kepemilikan properti dari ujung ke ujung pantai. REIT mencapai tingkat hunian yang komitmen sebesar 97,5%—tingkat tertinggi dalam catatan—sementara mendorong pertumbuhan NOI kas aset yang sama sebesar 4,6%, menandakan momentum yang berkelanjutan dalam operasi intinya.

Kinerja Keuangan Menemukan Kecepatan

Angka-angka menggambarkan gambaran yang menarik bagi pemegang unit. Pendapatan operasional yang dapat diatribusikan kepada Pemegang Unit meningkat 16% tahun-ke-tahun menjadi $30,8 juta hanya di kuartal ketiga. Secara year-to-date selama sembilan bulan, FFO per Unit mencapai $0,97 dengan pertumbuhan 4,3%, sementara AFFO per Unit meningkat 7,5% menjadi $0,86. Rasio pembayaran FFO menyusut menjadi 67,3% dari 72,5% setahun sebelumnya—sebuah tanda peningkatan dalam penciptaan kas relatif terhadap komitmen distribusi.

Mark Holly, Presiden dan CEO, menekankan konsistensi: “Selama sembilan bulan pertama tahun ini, Crombie menghasilkan pertumbuhan NOI kas aset yang sama sebesar 3,5% bersama dengan pertumbuhan FFO dan AFFO per Unit sebesar 4,3% dan 7,5%, memperkuat konsistensi kinerja kami dan daya tahan strategi kami.”

Kekuatan Hunian dan Keberhasilan Leasing

Metode hunian mengungkapkan kekuatan portofolio. Tingkat hunian yang komitmen melonjak 140 basis poin tahun-ke-tahun menjadi 97,5%, sementara hunian ekonomi meningkat 130 basis poin menjadi 97,2%. Ini bukan kebetulan—sewa komersial baru menambah 209.000 kaki persegi dengan tarif tahun pertama rata-rata sebesar $16,68 per kaki persegi.

Aktivitas pembaruan menunjukkan kekuatan harga. Di kuartal ketiga, Crombie memperbarui 92.000 kaki persegi dengan sewa 10,6% di atas tarif yang akan berakhir. Ketika diukur terhadap rata-rata tertimbang sewa selama masa pembaruan, kenaikannya melebar menjadi 13,5%—terutama didorong oleh pembaruan ritel yang melonjak 10,6% dibandingkan periode sebelumnya. Kombinasi volume dan kenaikan tarif ini menunjukkan kas dan carry yang tertanam dalam potensi pendapatan portofolio.

Penempatan Modal dan Posisi Neraca

REIT tetap disiplin dalam hal investasi. Selama kuartal ketiga, $14,9 juta dialokasikan untuk modernisasi—meningkatkan kualitas portofolio sekaligus menghasilkan aliran sewa tambahan. Pendapatan properti meningkat 4,9% menjadi $120,1 juta, sementara pendapatan dari layanan manajemen dan pengembangan melonjak 309% menjadi $4,4 juta, mencerminkan sumber pendapatan yang beragam.

Metode neraca tetap sehat. Rasio utang terhadap nilai wajar bruto mengencang menjadi 41,9% dari 43,6% tahun-ke-tahun, sementara rasio utang terhadap EBITDA yang disesuaikan selama 12 bulan terakhir menyusut menjadi 7,70x dari 7,96x. Likuiditas yang tersedia tetap stabil di $676,1 juta. Tingkat bunga rata-rata tertimbang tetap di 4,1%, memberikan stabilitas di tengah lingkungan suku bunga.

Komposisi Portofolio dan Rencana Pengembangan

Portofolio berkembang menjadi 306 properti yang mencakup 18,8 juta kaki persegi termasuk joint ventures. Di antara proyek aktif, Marlstone—pengembangan sewa residensial 291 unit di Halifax, Nova Scotia—terus dalam konstruksi dengan penyelesaian yang diharapkan pada H1 2026. Proyek pengembangan non-utama dengan perkiraan biaya total sebesar $67,2 juta masih berlangsung, dengan $18,9 juta diperkirakan selesai.

Yang menarik, Crombie mengumumkan akuisisi setelah kuartal: kepemilikan 100% atas properti ritel yang beranchor toko bahan makanan seluas 51.000 kaki persegi di Etobicoke, Ontario seharga $28,5 juta, diakuisisi dari anak perusahaan Empire efektif 30 Oktober 2025.

Panduan Distribusi dan Nilai Pemegang Unit

Dewan menyetujui kenaikan distribusi menjadi $0,90 per Unit per tahun, berlaku untuk Pemegang Unit yang tercatat per 31 Agustus 2025. Langkah ini mencerminkan kepercayaan manajemen terhadap keberlanjutan arus kas dasar dan daya tahan aliran pendapatan yang mendukung portofolio.

Laporan ESG juga diterbitkan kuartal ini, menegaskan komitmen Crombie terhadap standar lingkungan, sosial, dan tata kelola di seluruh kepemilikannya.

Melihat ke Depan

Pertumbuhan NOI kas aset yang sama sebesar 3,5% tahun-ke-tahun, dipasangkan dengan pertumbuhan FFO dan AFFO per Unit sebesar 4,3% dan 7,5% secara berturut-turut, menunjukkan kapasitas portofolio untuk mengakumulasi nilai. Dengan tingkat hunian mendekati rekor tertinggi, momentum leasing tetap kuat, dan neraca yang disiplin mendukung akuisisi oportunistik, Crombie tampaknya siap untuk terus memberikan kontribusi terhadap pengembalian pemegang unit di kuartal-kuartal mendatang.