Mars akan Mengubah Dunia Camilan Melalui Penggabungan Kellanov

Dalam sebuah kesepakatan transformatif yang akan mengubah lanskap camilan dunia, Mars telah menandatangani perjanjian mengikat untuk mengakuisisi Kellanov dengan nilai perusahaan total sebesar $35,9 miliar. Transaksi ini, yang dinilai sebesar $83,50 per saham dalam bentuk tunai, dijadwalkan akan selesai pada paruh pertama tahun 2025, tergantung pada persetujuan pemegang saham dan izin regulasi.

Struktur Kesepakatan dan Ketentuan Keuangan

Harga akuisisi mewakili premi yang signifikan—sekitar 44% di atas volume perdagangan rata-rata 30 hari Kellanov dan 33% lebih tinggi dari puncak 52 minggu perusahaan per awal Agustus 2024. Berdasarkan EBITDA, kesepakatan ini menilai Kellanov sebesar 16,4x laba bersih yang disesuaikan selama dua belas bulan terakhir.

Mega-merger ini menandai salah satu transaksi industri makanan terbesar dalam beberapa tahun terakhir. Mars akan membiayai akuisisi melalui cadangan kas yang ada dan pembiayaan utang yang baru diatur, dengan komitmen yang sudah diamankan. Dewan kedua perusahaan telah secara bulat mendukung pengaturan ini, dan pemegang saham utama—termasuk W.K. Kellogg Foundation Trust dan Gund Family—telah berkomitmen untuk memberikan suara mendukung transaksi ini dengan kepemilikan sebesar 20,7%.

Portofolio Pelengkap Menciptakan Raksasa

Penggabungan ini menyatukan dua kerajaan makanan konsumen yang berbeda namun secara strategis sejalan. Kellanov membawa rangkaian merek camilan yang terkenal secara global: Pringles dan Cheez-It menguasai pangsa pasar yang signifikan di kategori mereka, sementara Pop-Tarts, Rice Krispies Treats, NutriGrain, dan RXBAR melengkapi portofolio yang resonan dengan demografi muda. Perusahaan juga memiliki staples yang dihargai seperti Eggo waffles, sereal Kellogg’s internasional, dan opsi berbasis tanaman MorningStar Farms.

Mars sudah mendominasi ruang cokelat dan permen dengan SNICKERS, M&M’s, TWIX, dan DOVE, bersama merek kesehatan modern KIND dan Nature’s Bakery. Kombinasi ini langsung memperluas kehadiran Mars ke kategori camilan baru—terutama produk sarapan siap makan, bar nutrisi, dan kerupuk gurih—segmen di mana Kellanov unggul.

Entitas yang digabungkan kini akan mengawasi 17 merek bernilai miliaran dolar (—menambahkan Pringles dan Cheez-It ke 15 merek yang sudah ada milik Mars ), memposisikan perusahaan ini untuk merebut pangsa pasar di seluruh kesempatan sarapan, perjalanan, dan camilan yang lebih sehat.

Skala dan Jangkauan Operasional

Kellanov menghasilkan $13 miliar dalam penjualan tahunan di 180 pasar dengan sekitar 23.000 karyawan. Mars, yang mengoperasikan lebih dari 150.000 orang secara global, mencatat pendapatan lebih dari $50 miliar pada tahun 2023. Organisasi gabungan ini akan beroperasi pada skala yang belum pernah terjadi sebelumnya dalam nutrisi hewan peliharaan dan camilan, dengan posisi yang sangat kuat di perawatan hewan premium melalui ROYAL CANIN dan VCA, serta jaringan rumah sakit kesehatan hewan.

Setelah penutupan, operasi Kellanov akan diintegrasikan ke dalam Mars Snacking, dipimpin oleh Presiden Global Andrew Clarke dari Chicago—di mana kantor pusat Kellanov akan tetap berada. Battle Creek, Michigan, akan terus menjadi pusat operasional utama untuk bisnis gabungan ini.

Visi Strategis untuk Dekade Mendatang

Mars secara terbuka berkomitmen untuk menggandakan pendapatan divisi camilannya dalam sepuluh tahun ke depan. Akuisisi Kellanov secara langsung mempercepat tujuan ini dengan menyediakan:

Perluasan Kategori: Masuk ke segmen pertumbuhan tinggi termasuk camilan gurih, makanan bernutrisi, dan kategori mie/sereal internasional di mana Kellanov memegang posisi kuat, terutama di Afrika dan Amerika Latin di mana jaringan distribusi masih kurang penetrasi.

Resonansi Demografis: Sebagian besar portofolio camilan Kellanov berkinerja lebih baik dibandingkan pesaing di kalangan generasi Z dan Milenial—demografi yang ingin diperkuat oleh Mars. Merek seperti RXBAR dan Pop-Tarts sudah menunjukkan daya tarik yang kuat bagi pembeli muda.

Percepatan Inovasi: Penggabungan kemampuan R&D memungkinkan pengembangan produk yang lebih cepat dan lebih baik untuk kesehatan, strategi saluran digital, dan produk yang berorientasi konsumen sesuai tren kesehatan global. Kesepakatan ini memberikan akses ke keahlian nutrisi ilmiah Kellanov, yang sangat relevan untuk segmen yang berfokus pada kesehatan.

Sinergi Distribusi: Rute pasar Kellanov di Eropa, Asia-Pasifik, dan pasar berkembang melengkapi infrastruktur yang ada milik Mars, memungkinkan kedua perusahaan mendistribusikan produk pelengkap secara lebih efisien melalui pengecer dan saluran layanan makanan.

Keselarasan Budaya dan Keberlanjutan

Selain kecocokan portofolio, kedua organisasi berbagi filosofi operasional yang berorientasi nilai. Inisiatif keberlanjutan “Better Days Promise” milik Kellanov sejalan dengan kerangka kerja “Sustainable in a Generation” milik Mars, keduanya menekankan kemajuan lingkungan yang terlepas dari pertumbuhan bisnis. Entitas gabungan berkomitmen terhadap target karbon Net Zero Mars dan standar pemasaran yang bertanggung jawab.

Mars telah menunjukkan rekam jejak dalam mengakuisisi dan mempertahankan merek—perusahaan ini berhasil mengintegrasikan KIND dan Nature’s Bakery sambil mempertahankan otonomi merek dan berinvestasi kembali dalam inovasi. Kepemimpinan menyatakan penghormatan yang sama terhadap warisan lebih dari 100 tahun Kellanov dan tenaga kerjanya yang berbakat.

Reaksi Pasar dan Timeline

Transaksi ini memerlukan persetujuan pemegang saham Kellanov melalui rapat khusus yang akan dijadwalkan setelah pengajuan materi proxy. Tidak ada hambatan regulasi signifikan yang terdeteksi saat pengumuman, meskipun tinjauan antimonopoli di yurisdiksi utama akan berlangsung hingga awal 2025.

Kesepakatan ini memungkinkan Kellanov mewujudkan visi strategisnya menjadi “perusahaan camilan terbaik di dunia” sekaligus memberi Mars akses langsung ke merek warisan yang dicintai dan kesempatan konsumen baru. Bagi pemegang saham Mars, akuisisi ini mewakili ekspansi ke kategori bermargin tinggi yang berdekatan dengan konsumen yang loyal dan potensi internasional—terutama karena camilan terus berkembang sebagai kesempatan makan global.