Kekhawatiran di balik lonjakan valuasi LIT hingga 2,7 miliar dolar AS: penurunan pendapatan yang tajam dan ketidakseimbangan fundamental

Bursa Berjangka Abadi yang Lebih Ringan baru saja menyelesaikan putaran pembiayaannya, dan valuasinya telah melonjak ke ketinggian yang keterlaluan. Pembiayaan $68 juta, valuasi $1,5 miliar, dan rasio airdrop 25% menambah valuasi terdilusi penuh (FDV) hampir $2,7 miliar. Seberapa berlebihan angka ini? Lihat saja pesaing seperti Pump.fun dan Jupiter – Lighter telah melampaui mereka.

Mengapa investor begitu optimis? Alasannya jelas: paus menyapu barang dengan panik, komunitasnya panas, dan volume perdagangannya dapat bersaing dengan protokol lini pertama seperti Aster dan Hyperliquid. Beberapa bahkan dengan berani memprediksi bahwa FDV Lighter bisa menyamai $ 5,5 miliar Aster.

Itu memang terdengar menggoda, tetapi jangan biarkan angka-angka membodohi Anda. Inilah masalahnya - setelah airdrop mendarat, pendapatan harian turun langsung dari $ 1,5 juta menjadi $ 150.000, penurunan yang menakutkan. Yang lebih membingungkan adalah bahwa fundamentalnya jelas tidak sebagus Hyperliquid, tetapi penilaiannya lebih tinggi, yang tidak masuk akal sama sekali. Dalam jangka panjang, sangat sulit untuk mengatakan di mana jalur pertumbuhan nilai LIT berada. Risiko dan peluang memang ada di atas meja kali ini.