#比特币机构配置与囤积 Melihat berita bahwa Strategy telah menambah kepemilikan lebih dari sepuluh ribu Bitcoin selama dua minggu berturut-turut, yang terlintas di pikiran saya adalah kenangan gila dari tahun 2017. Saat itu, institusi masih menunggu dan melihat, sementara para retail memburu harga tertinggi secara gila-gilaan. Sekarang peran terbalik—institusi membeli dengan tegas di harga rendah dan dalam FUD, sementara kebanyakan orang masih menunggu "harga yang lebih rendah".

Hal menarik dari data ini adalah: biaya rata-rata Strategy adalah 74.972 dolar AS, sekarang membeli di harga 92.098 dolar AS, dan terus menambah posisi. Apa artinya ini? Ini menunjukkan bahwa mereka sudah menyadari bahwa jendela bottom cycle dari siklus ini sedang menutup. Dari akhir 2023 hingga sekarang, Bitcoin naik dari 65.000 menjadi 92.000, banyak orang masih bingung apakah ini puncak tinggi, tetapi tindakan institusi sudah memberikan jawaban—mereka bertaruh ini bukan puncak tinggi, melainkan awal dari siklus baru.

Melihat kembali sejarah, sebelum setiap bull run besar yang sesungguhnya, akumulasi institusi selalu mengikuti pola ini: pertama mencoba membangun posisi secara hati-hati, lalu mempercepat pembelian saat pasar panik. 21.269 Bitcoin diambil dalam dua minggu, dan di balik itu adalah voting dengan miliaran dolar AS dalam bentuk uang nyata. Retail melihat harga, institusi melihat siklus; retail membaca berita, institusi melihat jendela siklus.

Sekarang pertanyaannya bukan lagi "apakah harga akan lebih murah lagi", tetapi "sampai kapan akumulasi ini akan berlangsung?" Jawabannya sering terungkap saat konsensus pasar beralih ke arah berikutnya.