Mengapa TSMC Tetap Menjadi Perusahaan Semikonduktor Teratas Meskipun Valuasi Mencapai Rekor

Pemimpin tak terbantahkan di pasar foundry

Taiwan Semiconductor Manufacturing, yang dikenal sebagai TSMC, memegang posisi luar biasa dalam lanskap manufaktur chip global. Sebagai foundry semikonduktor terkemuka di dunia, TSMC tidak merancang chip—sebaliknya, mereka memproduksinya untuk raksasa industri seperti Nvidia, AMD, Apple, Intel, dan Qualcomm. Model foundry ini telah terbukti sangat menguntungkan dan defensif.

Angka-angka berbicara banyak tentang dominasi pasar TSMC. Pada kuartal kedua tahun 2025, TSMC menguasai 70% pasar foundry global, sedikit meningkat dari 67% di kuartal pertama. Pesaing terdekatnya, Samsung Electronics, hanya memegang 7% pangsa pasar. Kesenjangan besar ini menegaskan parit teknologi TSMC dan daya tarik hubungan pelanggan yang kuat.

Penilaian tetap lebih masuk akal daripada alternatif

Sementara saham semikonduktor melonjak seiring antusiasme kecerdasan buatan, TSMC menawarkan titik masuk yang relatif terukur dibandingkan rekan-rekannya. Perusahaan semikonduktor teratas saat ini diperdagangkan sekitar 28 kali laba masa depan. Sebagai perbandingan, Nvidia—pelanggan utama dan penanda industri—menguasai sekitar 40 kali laba masa depan.

Perbedaan penilaian ini sangat penting bagi investor yang mencari eksposur terhadap pertumbuhan sektor semikonduktor tanpa membayar harga puncak. Posisi TSMC sebagai penyedia infrastruktur penting untuk perusahaan desain chip memberinya keunggulan struktural yang membenarkan pertimbangan serius, meskipun penilaian di seluruh sektor telah naik mendekati puncak historis.

Memahami risikonya

Meskipun memimpin pasar, investor harus menyadari bahwa pertimbangan geopolitik, terutama status politik Taiwan, menciptakan ketidakpastian seputar stabilitas operasional jangka panjang TSMC. Selain itu, industri semikonduktor tetap siklikal, dan permintaan yang didorong AI saat ini mungkin tidak bertahan selamanya.

Intinya: posisi dominan TSMC di pasar, basis pelanggan yang beragam meliputi berbagai segmen teknologi, dan penilaian yang lebih menarik dibandingkan pesaing menempatkannya sebagai pemain penting dalam eksposur semikonduktor. Namun, seperti semua investasi ekuitas, ini memerlukan pertimbangan cermat terhadap toleransi risiko individu dan tujuan portofolio.