Musim Pajak 2026 Diperkirakan Memberikan Pengembalian Besar sebagai Stimulus Ekonomi Kejutan

Keuntungan Tak Terduga yang Akan Datang

Analisis terbaru dari JPMorgan Asset Management menyoroti sesuatu yang belum disadari oleh sebagian besar wajib pajak: musim pengajuan pajak 2026 bisa memberikan pengembalian besar yang berfungsi hampir sama dengan cek stimulus pandemi yang mengubah perilaku konsumen kembali pada 2020-2021.

Alasannya? Sebuah badai kebijakan yang sempurna bertabrakan dengan penundaan administratif IRS. Ketika legislasi pajak besar-besaran diberlakukan, banyak ketentuan dibuat berlaku surut hingga Januari 2025—artinya mereka berlaku untuk penghasilan yang sudah diperoleh. Namun, pemberi kerja tidak pernah menerima instruksi untuk menyesuaikan pemotongan gaji di tengah tahun. Hasilnya: jutaan orang telah membayar pajak atas penghasilan yang sekarang tidak lagi dikenai pajak menurut hukum saat ini.

Angka Mengungkapkan Cerita

David Kelly, kepala strategi global di JPMorgan Asset Management, mengolah data dan proyeksinya sangat mencengangkan. IRS diperkirakan akan memproses sekitar 166 juta pengembalian pajak penghasilan individu untuk tahun pajak 2025. Dari jumlah tersebut, sekitar 104 juta wajib pajak seharusnya menerima pengembalian, dengan cek rata-rata sebesar $3.278.

Itu hampir $340 miliar yang mengalir kembali ke kantong konsumen dalam periode yang terkonsentrasi—sebanding dalam skala dengan pembayaran stimulus langsung tahun 2020-2021. Apakah ada cek stimulus untuk wajib pajak tahun 2025? Tidak secara langsung, tetapi pengembalian yang tertunda dari tahun itu akan tiba dengan dampak ekonomi seperti stimulus pada awal 2026.

Apa yang Berubah dalam Kode Pajak

Ketentuan retroaktif yang menghapus pajak atas tip dan penghasilan lembur merupakan perubahan terbesar, bersama dengan pengurangan yang diperluas untuk bunga pinjaman mobil dan bonus baru untuk pensiunan. Pengurangan standar meningkat secara permanen, begitu juga dengan kredit pajak anak. Batas pengurangan pajak negara bagian dan lokal juga meningkat.

Perubahan ini seharusnya memicu pengembalian yang substansial, tetapi mereka tidak akan muncul di slip gaji 2026 karena tabel pemotongan tidak pernah diperbarui untuk mencerminkan hal tersebut. Wajib pajak terus membayar jumlah seperti tahun 2024 sepanjang 2025, sehingga mereka membayar lebih dari yang seharusnya.

Dampak Ekonomi Secara Ripple

Kelly memperingatkan bahwa lonjakan pengembalian ini “akan berfungsi seperti putaran baru pembayaran stimulus, menyuntikkan daya beli konsumen dan kemungkinan mendorong tekanan inflasi di awal 2026.” Itu tidak selalu positif. Putaran terakhir stimulus secara material berkontribusi terhadap inflasi pasca-pandemi. Lonjakan permintaan serupa bisa membebani ekonomi yang sudah menghadapi dampak tarif dan kondisi pasar tenaga kerja yang ketat.

Federal Reserve mungkin akan mempertimbangkan kembali jalur pemotongan suku bunga jika inflasi kembali meningkat. Selain itu, Kelly berspekulasi bahwa pembuat kebijakan bisa memperkenalkan pembayaran langsung lebih lanjut—mungkin berupa rebate tarif atau “dividen DOGE”—untuk mendukung aktivitas ekonomi di paruh kedua 2026 sebelum pemilihan.

Apa Artinya Ini untuk Perencanaan Anda

Meskipun menerima ribuan dolar dalam pengembalian tak terduga terdengar menarik, konsekuensi ekonomi yang lebih luas layak dipertimbangkan. Musim pengembalian besar secara historis mendahului periode kenaikan harga konsumen dan pengurangan daya beli. Apa yang terasa seperti kemenangan di musim semi 2026 bisa berkontribusi pada biaya yang lebih tinggi di kemudian hari dan seterusnya.

Untuk saat ini, wajib pajak harus bersiap untuk pengembalian yang lebih besar dari perkiraan saat mengajukan pengembalian untuk penghasilan 2025 mereka—dan menganggap ini sebagai “stimulus” tidak sengaja yang didorong oleh timing administratif daripada dukungan kebijakan yang disengaja.