Pengembalian Pajak 2026 Bisa Berfungsi Seperti Pembayaran Stimulus—Inilah yang Diharapkan oleh Ahli Strategi Teratas J.P. Morgan

Apakah Akan Ada Cek Stimulus di 2025? Tidak Secara Langsung—Tapi Musim Pajak Mungkin Memberikan Sesuatu yang Lebih Baik

Pertanyaan yang ada di benak banyak orang Amerika: apakah akan ada cek stimulus di 2025? Menurut David Kelly, kepala strategi global di J.P. Morgan Asset Management, jawabannya bukan pembayaran langsung—tapi 2026 bisa membawa sesuatu yang sangat mirip melalui pengembalian pajak yang tak terduga besar.

Inilah Mengapa Orang Amerika Harus Mengharapkan Pengembalian Pajak yang Signifikan di 2026

Ketika musim pajak tiba di awal 2026, IRS diperkirakan akan memproses sekitar 166 juta pengembalian pajak penghasilan individu. Dari jumlah tersebut, sekitar 104 juta wajib pajak diperkirakan akan menerima pengembalian, dengan rata-rata pembayaran sebesar $3.278 per pengembalian. Kelly mencatat bahwa angka-angka ini sebenarnya bisa melebihi perkiraan awal.

Alasannya? Sifat retroaktif dari legislasi pajak terbaru. Banyak pemotongan pajak yang ditandatangani menjadi undang-undang mulai berlaku pada 1 Januari 2025—sebelum sebagian besar pekerja menyesuaikan pemotongan mereka. Ini berarti pemberi kerja terus memotong jumlah yang sama dari gaji mereka sepanjang 2025, meskipun aturan pajak baru memberi hak kepada pekerja untuk menyimpan lebih banyak uang.

Manfaat Pajak Apa yang Mendorong Pengembalian Besar Ini?

Beberapa ketentuan pajak retroaktif sedang mendorong lonjakan pengembalian yang diperkirakan:

• Penghapusan pajak atas tip dan lembur—pekerja di sektor jasa dan manufaktur akan melihat pengembalian yang sangat besar
• Penghapusan pajak atas bunga pinjaman mobil
• Pengurangan yang ditingkatkan untuk pensiunan, termasuk ketentuan bonus baru
• Batas pengurangan pajak (SALT) negara bagian dan lokal yang meningkat
• Perluasan permanen dari pengurangan standar dan kredit pajak anak, keduanya berlaku retroaktif untuk penghasilan 2025

Karena IRS tidak memperbarui formulir W-2 dan 1099 untuk mencerminkan perubahan ini di tengah tahun, sebagian besar wajib pajak membayar lebih selama 2025 tanpa menyadarinya.

Mengapa JPMorgan Melihat Ini Sebagai Aktivitas Ekonomi Mirip Stimulus

Perbandingan Kelly terhadap cek stimulus pandemi bukanlah kebetulan. Dia berpendapat bahwa pengembalian ini akan “berfungsi seperti putaran baru pembayaran stimulus, meningkatkan pengeluaran konsumen dan tekanan inflasi di awal 2026.” Mengingat sekitar $342 miliar dalam pengembalian total ($3.278 × 104 juta) bisa masuk ke rekening konsumen secara bersamaan, efek stimulus ekonomi bisa menjadi besar.

Apakah Pembayaran Tambahan Akan Mengikuti?

Kelly menyarankan bahwa setelah gelombang pengembalian awal ini memudar dampaknya secara ekonomi di pertengahan 2026, pembuat kebijakan mungkin mempertimbangkan langkah stimulus tambahan. Ini bisa berupa cek pengembalian tarif atau pembayaran langsung lainnya, dirancang untuk mencegah perlambatan ekonomi yang disebabkan oleh penerapan tarif dan kebijakan imigrasi yang lebih ketat sebelum siklus pemilihan berikutnya.

Pengorbanan Inflasi: Mengapa “Stimulus” Ini Bisa Gagal

Namun, ada sisi negatif yang signifikan dari gelombang pengembalian ini. Injeksi besar uang tunai konsumen sering kali menyebabkan permintaan terlalu panas, menekan harga ke atas. Ini mencerminkan apa yang terjadi setelah tiga putaran cek stimulus pandemi—lonjakan pengeluaran konsumen yang dihasilkan secara argumen turut berkontribusi pada lonjakan inflasi dalam beberapa tahun terakhir.

Jika pengembalian 2026 memicu lonjakan permintaan serupa, Federal Reserve mungkin akan mempertimbangkan kembali jalur pemotongan suku bunga, yang pada akhirnya membuat pinjaman menjadi lebih mahal bagi konsumen meskipun mereka mendapatkan bonus uang tunai sementara. Dengan kata lain, meskipun pengembalian langsung ini terasa seperti uang gratis, konsekuensi inflasi jangka panjang bisa mengikis daya beli dan stabilitas ekonomi.

Kesimpulan

Orang Amerika yang mengharapkan pengembalian pajak yang besar di 2026 kemungkinan akan melihat prediksi ini terwujud. Apakah itu kabar baik secara akhir tergantung pada horizon waktu Anda—keberuntungan jangka pendek versus tantangan inflasi jangka panjang.