Taruhan terbesar Ethereum tahun 2025: subsidi ekosistem sebesar 100 juta dolar AS, tetapi harganya malah turun 10%

Pada tahun 2025, Ethereum melakukan sebuah bisnis yang tampaknya “merugi”—secara aktif menurunkan biaya transaksi, memberikan subsidi pendapatan potensial lebih dari 1 miliar dolar AS untuk ekspansi ekosistem. Ironisnya, harga ETH tahun ini turun 10% dan menembus di bawah 3000 dolar AS, yang sepenuhnya terlepas dari tingkat aktivitas jaringan yang kuat. Fenomena kontradiktif ini mencerminkan kesenjangan besar antara strategi jangka panjang Ethereum dan kinerja pasar jangka pendek.

Pilihan Strategis: Menggunakan Pendapatan untuk Ekosistem

Tujuan Ethereum secara aktif menurunkan biaya transaksi sangat jelas—mendorong pertumbuhan Layer 2 dan ekspansi seluruh ekosistem. Pilihan ini memiliki biaya nyata:

Menurut berita terbaru, total pendapatan L2 tahun 2025 turun 53% menjadi 1,29 miliar dolar AS, tetapi biaya yang dibayarkan ke mainnet menurun tajam menjadi hanya 10 juta dolar AS. Ini berarti operator L2 mempertahankan keuntungan sekitar 1,19 miliar dolar AS, sementara mainnet Ethereum mengalami penurunan potensi pendapatan sekitar 1,03 miliar dolar AS dibandingkan 2024.

Menggunakan angka mungkin lebih langsung:

Ini bukan karena terpaksa, melainkan pilihan strategis yang disengaja. Ethereum menggunakan uang nyata untuk merangsang kemakmuran ekosistem.

Ekosistem Memang Menguat

Pertanyaannya adalah, apa yang didapat dari investasi ini?

Berdasarkan data terkait, performa Ethereum tahun 2025 sebenarnya cukup kuat:

Aktivitas jaringan mencapai rekor tertinggi

Kuartal keempat, jumlah kontrak pintar yang dideploy di Ethereum mencapai 8,7 juta, mencatat rekor tertinggi sepanjang masa. Ini biasanya dianggap sebagai indikator utama aktivitas jaringan di masa depan, menandakan pertumbuhan pengguna, biaya transaksi, dan potensi pengembangan ekosistem aplikasi.

Posisi dominan ekosistem tetap kokoh

Total Value Locked (TVL) di mainnet mencapai 64%, Ethereum tetap menjadi pusat utama pasar DeFi. Selain itu, lebih dari separuh dari 3070 miliar dolar AS stablecoin beredar di jaringan Ethereum, dan Ethereum juga menjadi jaringan utama untuk tokenisasi aset nyata (RWA).

Partisipasi institusional terus meningkat

ETF ETH mengelola aset sebesar 280 miliar dolar AS, pertumbuhan jauh melebihi BTC. Lebih penting lagi, munculnya ETF staking menawarkan “hasil tahunan 3-4% + kenaikan harga” yang memberi manfaat ganda, yang merupakan logika alokasi yang paling akrab bagi institusi keuangan tradisional.

Misteri “Keterlepasan” Harga dan Aktivitas

Ini bagian paling menarik—aktivitas jaringan mencapai rekor tertinggi, tetapi harga ETH sepanjang tahun turun 10% di bawah 3000 dolar AS.

Apa arti fenomena keterlepasan ini?

Pengaruh sentimen pasar jangka pendek

Harga pasar dalam jangka pendek sering dipengaruhi faktor makro, fluktuasi sentimen, dan aliran dana. Meskipun ETF ETH menarik banyak dana tahun ini, juga mengalami keluar masuk fase tertentu. Perubahan kondisi keuangan ini dapat menutupi sinyal fundamental yang sebenarnya.

Persepsi terhadap nilai infrastruktur tertinggal

Ethereum sedang berevolusi dari sekadar aset kripto menjadi infrastruktur keuangan tingkat institusi. Perubahan ini tidak terjadi dalam semalam, membutuhkan waktu agar pasar memahami dan menilai secara penuh. Saat ini, pasar masih menyerap perubahan ini.

Pendapat pribadi: ini mungkin peluang

Dari sudut pandang fundamental, Ethereum melakukan hal yang benar—menggunakan pendapatan jangka pendek untuk memastikan kemakmuran ekosistem jangka panjang. Ketika pasar akhirnya menyadari hal ini, keterlambatan harga akan diperbaiki. Tapi ini membutuhkan waktu, dan juga membutuhkan lebih banyak aplikasi yang terealisasi untuk membuktikan keberhasilan strategi ini.

Prospek: Realisasi Nilai Infrastruktur

Pada tahun 2026, beberapa variabel kunci Ethereum patut diperhatikan:

• Upgrade Glamsterdam: rencana meningkatkan batas Gas per blok dari 60M menjadi 200M, target 10.000 TPS, yang akan secara signifikan meningkatkan kapasitas mainnet
• Percepatan tokenisasi RWA: sudah berjalan, akan menarik lebih banyak aset tradisional ke blockchain
• Penguatan partisipasi institusional: ETF staking, aplikasi stablecoin, settlement perusahaan sedang didorong

Semua ini mengarah ke satu arah: Ethereum sedang menjadi infrastruktur keuangan yang sesungguhnya, bukan sekadar aset kripto.

Ringkasan

Pilihan Ethereum di tahun 2025 sangat jelas—mengorbankan lebih dari 1 miliar dolar AS pendapatan demi kemakmuran ekosistem. Dari indikator aktivitas, deploy kontrak, hingga minat institusional, investasi ini memiliki imbal hasil. Keterlambatan harga hanyalah sementara; pasar akhirnya akan menilai nilai infrastruktur ini. Yang penting adalah bersabar dan menunggu nilai ini sepenuhnya ditemukan dan dihargai. Ini bukan cerita cepat, tetapi mungkin cerita yang benar.