CryptoQuant Mengonfirmasi Bitcoin Telah Dalam Pasar Bear Sejak November

Sumber: Btcpeers Judul Asli: CryptoQuant Konfirmasi Bitcoin Telah Dalam Pasar Bear Sejak November Tautan Asli: https://btcpeers.com/cryptoquant-confirms-bitcoin-has-been-in-bear-market-since-november/ Kepala riset CryptoQuant percaya bahwa Bitcoin memasuki pasar bear pada bulan November. Menurut laporan terbaru, Julio Moreno mengatakan sebagian besar metrik yang dia gunakan untuk indeks skor bullish berubah menjadi bearish pada awal November. Indeks ini mengukur kondisi pasar menggunakan aktivitas jaringan, profitabilitas investor, permintaan Bitcoin, dan likuiditas.

Bitcoin memulai tahun 2025 sekitar $93.000 sebelum mencapai puncaknya di $126.080 pada bulan Oktober. Aset ini mengakhiri tahun dengan nilai lebih rendah dari saat memulai, diperdagangkan sekitar $88.543 per Jumat. Moreno mengonfirmasi tesis pasar bear setelah Bitcoin turun di bawah rata-rata pergerakan satu tahun. Indikator teknikal ini mewakili harga rata-rata dari sebuah aset selama 12 bulan dan menunjukkan tren jangka panjang.

Analis CryptoQuant memprediksi bahwa dasar pasar bear kemungkinan akan mencapai kisaran $56.000 hingga $60.000. Ramalan ini didasarkan pada harga realisasi Bitcoin dan kinerja masa lalu. Penurunan dari harga tertinggi sepanjang masa Bitcoin ke $56.000 mewakili penurunan sekitar 55%.

Dampak Pasar dan Implikasi Investor

Analisis ini bertentangan dengan banyak prediksi analis yang melihat tahun 2026 sebagai tahun pertumbuhan untuk Bitcoin. Penilaian pasar bear ini menciptakan ketidakpastian bagi investor yang telah memposisikan diri untuk apresiasi harga yang berkelanjutan. Laporan menunjukkan bahwa Bitcoin menembus di bawah rata-rata pergerakan 365 hari untuk pertama kalinya sejak awal 2022.

Polanya permintaan institusional menunjukkan pergeseran yang jelas di akhir 2025. ETF Bitcoin spot AS mencatat arus keluar bersih sebesar $3,4 miliar pada November 2025. Pembalikan ini menunjukkan penurunan minat institusional yang didorong oleh ketidakpastian makroekonomi. Hanya IBIT dari BlackRock yang mengalami penebusan sebesar $2,34 miliar selama periode ini.

Penurunan 55% yang diprediksi Moreno akan kurang parah dibandingkan pasar bear sebelumnya. Pasar bear Bitcoin secara historis mengalami penurunan 70% hingga 80% dari harga puncaknya. Penurunan yang lebih kecil ini bisa mencerminkan kematangan Bitcoin sebagai kelas aset.

Perubahan Struktural di Pasar Cryptocurrency

Lingkungan pasar saat ini berbeda dari siklus pasar bear sebelumnya dalam beberapa hal utama. Tidak ada keruntuhan terkait kripto yang berskala besar seperti ekosistem Terra, Celsius Network, dan FTX pada tahun 2022. Kebangkrutan besar ini mengirim gelombang kejut melalui sektor dan berkontribusi pada penurunan harga yang lebih dalam.

Pelaku institusional kini secara rutin mengakumulasi kripto, menciptakan dasar permintaan yang lebih stabil. ETF dan kendaraan institusional lainnya tidak menjual selama penurunan, menurut Moreno. Pergeseran struktural ini mewakili perubahan mendasar dari siklus sebelumnya di mana permintaan menyusut secara tajam. Sekarang ada kumpulan trader dan investor yang lebih besar yang bersedia masuk ke pasar.

Pasar cryptocurrency telah mengembangkan perusahaan dan proyek yang lebih andal. Pembelian treasury perusahaan dan akses institusional ke ETF menunjukkan struktur pasar yang lebih matang. Institusi keuangan besar mengintegrasikan Bitcoin ETF ke dalam layanan pengelolaan kekayaan pada akhir 2025. Perkembangan ini menciptakan permintaan berkelanjutan yang melampaui kerangka siklus empat tahunan tradisional.

Namun, pasar derivatif menunjukkan penurunan selera risiko. Tingkat pendanaan futures perpetual mencapai level terendah sejak Desember 2023. Data on-chain mengungkapkan pasokan overhead antara $93.000 dan $120.000 yang membatasi upaya pemulihan. Faktor teknikal ini mendukung tesis pasar bear meskipun kondisi struktural yang membaik di ekosistem cryptocurrency secara lebih luas.